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        老鳳祥突破股權(quán)固化僵局再出發(fā)
        2019-04-19 作者: 記者 王文博 實(shí)習(xí)生 秦燕鈴/上海報(bào)道 來源: 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

          “雙百試點(diǎn)5個(gè)月,老鳳祥做成了10多年來一直想做而沒能做成的事——完成股權(quán)結(jié)構(gòu)改革,而且實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過渡。”老鳳祥股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱:老鳳祥股份)董事長(zhǎng)石力華對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,股權(quán)固化僵局是老鳳祥的歷史遺留問題,也是近些年套在老鳳祥脖子上的一套枷鎖,“我們一直在探尋突破口。”

          近日,記者走進(jìn)了國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”試點(diǎn)企業(yè)老鳳祥,深入了解了這個(gè)擁有171年歷史企業(yè)的發(fā)展情況。在同老鳳祥股份的領(lǐng)導(dǎo)班子以及上海市黃浦區(qū)國(guó)資委的深入探討中,記者發(fā)現(xiàn)了這個(gè)百年老字號(hào)的改革基因,與“雙百行動(dòng)”所賦予的改革契機(jī)一拍即合。在試點(diǎn)幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)便完成股權(quán)改革,為自身企業(yè)發(fā)展打開了局面,也為面臨類似問題的國(guó)有企業(yè)提供了經(jīng)驗(yàn)。接下來,老鳳祥還將加快制定配套改革方案,探索職業(yè)經(jīng)理人制度、新的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制、人才“鳳翔計(jì)劃”等,在不斷改革中尋求突破。

        老鳳祥紐約第五大道旗艦店。資料照片

          股權(quán)固化 迫切尋求改革出路

          建立于1848年的老鳳祥,是170余年的中華老字號(hào),因?yàn)闅v史悠久,也有自己的遺留問題。其中,股權(quán)固化問題便是十余年來困擾老鳳祥的頭號(hào)問題。

          這一問題緣起于20世紀(jì)九十年代末,作為老鳳祥股份最核心業(yè)務(wù)板塊的下屬企業(yè)——上海老鳳祥有限公司設(shè)立職工持股會(huì),職工以現(xiàn)金和歷年工資結(jié)余形式出資入股,后又實(shí)施自然人(經(jīng)營(yíng)者和技術(shù)骨干)持股。截至2018年9月股權(quán)改革前,職工持股會(huì)和自然人合計(jì)持有老鳳祥有限公司21.99%的股權(quán)。其中,職工持股會(huì)持有15.99%,自然人持有6%。

          “在當(dāng)時(shí),職工持股,尤其是經(jīng)營(yíng)技術(shù)骨干持股,將經(jīng)營(yíng)技術(shù)骨干的收益與企業(yè)的效益密切掛鉤,極大地增強(qiáng)了經(jīng)營(yíng)技術(shù)骨干的積極性與主觀能動(dòng)性,為企業(yè)近二十年的快速、跨越式發(fā)展注入了強(qiáng)大的動(dòng)力和后勁。”石力華說,但近年來,隨著公司的高速發(fā)展,又缺乏完善的股權(quán)退出機(jī)制,職工持股所導(dǎo)致的股權(quán)固化問題逐漸顯現(xiàn)。

          石力華指出,一方面,企業(yè)的資金需求越來越大,資金成本壓力漸增,而老鳳祥股份作為上市公司受制于老鳳祥有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題,難以將市場(chǎng)融資直接用于有限公司發(fā)展需要。另一方面,2009年為確保上市公司重組順利進(jìn)行,職工股股權(quán)暫停進(jìn)退,使得目前70%以上的持股經(jīng)營(yíng)者超過退休年齡,股權(quán)相對(duì)固化制約了企業(yè)發(fā)展。

          另外,上市公司的中小股東們也一直寄希望于老鳳祥有限公司的經(jīng)營(yíng)骨干能更多地結(jié)合股份公司層面的總體發(fā)展,發(fā)揮更大的作用。

          老鳳祥有限公司迫切需要通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)股權(quán)有序流動(dòng),解決其在股權(quán)、股東架構(gòu)方面存在的歷史遺留問題,打破股權(quán)固化僵局;實(shí)施有效激勵(lì),發(fā)揮經(jīng)營(yíng)技術(shù)骨干的核心作用,真正與企業(yè)實(shí)現(xiàn)命運(yùn)共存、利益共享,推進(jìn)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。

          十余年時(shí)間里,老鳳祥有限公司一直在探索股權(quán)的改革路徑,設(shè)計(jì)方案,尋求出路,但一直沒有找到突破口。

          “老鳳祥主業(yè)處在一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境,沒有資源和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中90%以上是民營(yíng)企業(yè),機(jī)制體制靈活,不變革只有死路一條。”石力華的言辭中,處處體現(xiàn)出老鳳祥對(duì)改革的迫切訴求。他說,老鳳祥從2009年開始就謀劃進(jìn)行混合所有制改革,但由于各方面條件的限制,改革難以順利推進(jìn)。

          打破僵局 “雙百行動(dòng)”助力股權(quán)結(jié)構(gòu)改革

          正當(dāng)老鳳祥在變革之路上苦苦探索之時(shí),國(guó)務(wù)院國(guó)資委開始部署“雙百行動(dòng)”,二者一拍即合。“說干就干,在接到區(qū)國(guó)資委關(guān)于申報(bào)雙百試點(diǎn)的消息后,公司連夜召開會(huì)議,擬定申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)改革方案。”老鳳祥股份有限公司黨委書記、副董事長(zhǎng)楊奕回憶道,不過股權(quán)改革既涉及上市公司敏感信息,也涉及持股職工切身利益,社會(huì)關(guān)注度高,必須要系統(tǒng)謀劃、規(guī)范推進(jìn)。

          上海市黃浦區(qū)委、區(qū)政府也高度重視老鳳祥有限公司職工持股會(huì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓改革。“明確提出要從企業(yè)未來戰(zhàn)略發(fā)展出發(fā),把握關(guān)鍵環(huán)節(jié),穩(wěn)定、妥善、一次性徹底解決股權(quán)問題,為老鳳祥股份高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造條件。”上海市黃浦區(qū)國(guó)資委主任沈丹娜說。

          期間,公司對(duì)股權(quán)沿革進(jìn)行了全面梳理,理清股權(quán)變動(dòng)脈絡(luò)。通過明晰股權(quán)、明確權(quán)屬,做到持股會(huì)260名成員及44名自然人(經(jīng)營(yíng)者)出資人對(duì)各自的持股情況及股權(quán)數(shù)額沒有任何爭(zhēng)議,并做到及時(shí)披露信息,改革全程公開透明。

          在具體操作過程中,從原有股權(quán)退出到戰(zhàn)略投資者引進(jìn),完全依照市場(chǎng)規(guī)律辦事,真正把改革的過程交給市場(chǎng)。

          “公司職工股股權(quán)轉(zhuǎn)讓不是為了單純退出,而是要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓,實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。”石力華說,公司在股權(quán)受讓方選擇上不是簡(jiǎn)單地考慮PE價(jià)格,而是堅(jiān)持“四個(gè)是否”,即是否具有戰(zhàn)略發(fā)展的眼光、是否具有國(guó)內(nèi)外資本運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)、是否具有攜手進(jìn)退共同發(fā)展的誠意、是否具有強(qiáng)大的融資能力和資金實(shí)力等多個(gè)維度綜合考慮來篩選戰(zhàn)略合作伙伴。

          最終,公司選定中國(guó)國(guó)新控股有限公司全資子公司——國(guó)新控股(上海)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)新上海公司”)作為戰(zhàn)略合作伙伴。

          之后,國(guó)新上海公司統(tǒng)籌協(xié)調(diào),發(fā)起設(shè)立總規(guī)模30億的老鳳祥專項(xiàng)基金,收購職工持股會(huì)及自然人持有的21.99%股份。轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)以老鳳祥有限公司經(jīng)審計(jì)的2017年度凈利潤(rùn)為基準(zhǔn),運(yùn)用PE估值方法確定,受讓價(jià)格為每1元注冊(cè)資本人民幣60元(含稅)。經(jīng)過前期細(xì)致的準(zhǔn)備工作,在職工持股會(huì)會(huì)員大會(huì)和自然人持股大會(huì)上,股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案分別以99.94%和100%獲得高票通過。

          退股之后,如何保障骨干員工的積極性?在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中,國(guó)新方面提議,在符合相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管政策的前提下,部分原持有老鳳祥股份的經(jīng)營(yíng)技術(shù)骨干通過認(rèn)購老鳳祥專項(xiàng)基金,間接持股老鳳祥有限,目的是通過較為寬松的利益捆綁機(jī)制,保障公司的持續(xù)發(fā)展。

          最終,各方協(xié)商一致,并經(jīng)老鳳祥股份股東大會(huì)同意,38名經(jīng)營(yíng)技術(shù)骨干將所得股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的50%參與老鳳祥專項(xiàng)基金投資。老鳳祥骨干持股以外的基金份額,由國(guó)新上海公司遴選戰(zhàn)略投資者,進(jìn)一步推動(dòng)資源協(xié)同。

          至此,困擾老鳳祥股份十余年的股權(quán)固化問題得到解決。

          “我們用5個(gè)月的時(shí)間完成了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的改革,而且實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過渡,這出乎所有人的預(yù)料。”石力華說,如果沒有“雙百行動(dòng)”提供的改革機(jī)會(huì)和各級(jí)國(guó)資委的全力支持,這一改革難度要大得多。

          輕裝上陣 “鳳翔計(jì)劃”深入推進(jìn)

          在捋順股權(quán)結(jié)構(gòu)后,公司迎來了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。最新的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,2018年老鳳祥股份全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入437.8億元,同比增長(zhǎng)9.98%;完成利潤(rùn)21.6億元,同比增長(zhǎng)9.89%,經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益再次刷新歷史最好水平。

          這只是個(gè)開始,為老鳳祥輕裝上陣再出發(fā)提供了良好的契機(jī)。石力華說,老鳳祥還在按照“雙百行動(dòng)”的要求醞釀更多的改革配套方案,繼續(xù)推進(jìn)后續(xù)改革。

          “老鳳祥專項(xiàng)基金將中長(zhǎng)期持有老鳳祥有限公司股權(quán)。在條件成熟時(shí),公司將按照混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求,在符合相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管部門要求的前提下,探索推進(jìn)新的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,穩(wěn)固核心團(tuán)隊(duì),激活企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。”石力華說。

          石力華還透露,將積極快速地推進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人制度,建立起合同制管理辦法,打破終身制。目前已經(jīng)請(qǐng)國(guó)際知名的人力資源公司為老鳳祥做職業(yè)經(jīng)理人制度改革的方案。“今年6月份準(zhǔn)備選擇三至五家下屬企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)。到2020年,在條件成熟的情況下,預(yù)計(jì)至少要有一半的下屬企業(yè)建立起職業(yè)經(jīng)理人制度。”

          另外,對(duì)于外界關(guān)心的人才更迭問題,楊奕坦言,目前,老鳳祥也存在關(guān)鍵崗位年齡偏大的現(xiàn)象,如何順利實(shí)現(xiàn)人才更迭,如何妥善處理培養(yǎng)年輕人和留住精英骨干、業(yè)務(wù)骨干的關(guān)系,已經(jīng)納入今后改革的重點(diǎn)。

          楊奕表示,目前老鳳祥正在實(shí)施“鳳翔計(jì)劃”,完善人才引入和激勵(lì)機(jī)制,在薪酬、年齡等方面力爭(zhēng)突破既有限制,具體情況具體分析,實(shí)現(xiàn)完全市場(chǎng)化的管理機(jī)制。

          “老鳳祥將抓住‘雙百行動(dòng)’的改革契機(jī),爭(zhēng)取形成更多的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn),以‘敢想、敢做、敢突破’的精神,實(shí)現(xiàn)企業(yè)‘更好、更快、更強(qiáng)’的發(fā)展。”石力華說。

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