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　　近日，政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作，指出要樹立危機應對和風險管控意識，及時發(fā)現(xiàn)和果斷處理可能發(fā)生的各類矛盾和風險。宏觀經(jīng)濟金融風險，從根本上說是基于個體“羊群效應”的市場非理性波動的集中反映，而加強微觀逆周期管理，或可減少市場非理性波動，降低宏觀經(jīng)濟金融運行風險。

　　市場非理性波動是微觀主體經(jīng)濟心理波動的集合反映。處于經(jīng)濟社會交易網(wǎng)絡支點的微觀個體，承受來自各方面的經(jīng)濟信息沖擊，進而產(chǎn)生內(nèi)在經(jīng)濟心理波動，通過外在的經(jīng)濟行為作用于宏觀經(jīng)濟金融總量。但因為微觀個體并非完全經(jīng)濟理性，在各種性質(zhì)的經(jīng)濟信息刺激下，容易產(chǎn)生不連貫、突發(fā)式反應。這些不連貫、突發(fā)式的反應，往往表現(xiàn)為微觀個體對宏觀經(jīng)濟金融政策及市場運行變化的非理性應對，并在“羊群效應”下匯集成市場整體非理性反應，進一步加劇了宏觀經(jīng)濟金融周期波動。過去一年多，我國資本市場持續(xù)快速上漲到前期幾乎斷崖式回調(diào)，無疑是市場非理性波動的集中體現(xiàn)，充分反映出微觀逆周期管理機制的欠缺。

　　因此，有必要加強微觀逆周期管理以熨平個體經(jīng)濟心理波動。微觀逆周期管理與宏觀逆周期管理存在共性，都是反周期管理的經(jīng)濟治理方式。但宏觀逆周期管理能否實現(xiàn)政策目標，關鍵在于宏觀逆周期管理政策措施能否有效促成微觀逆周期管理目標的實現(xiàn)。微觀逆周期管理，實際上是微觀個體經(jīng)濟治理的具體方式。在宏觀經(jīng)濟周期波動過程中，微觀個體順周期經(jīng)濟行為將加劇周期調(diào)整，反過來通過預期自我實現(xiàn)機制又強化了順周期經(jīng)濟行為傾向，進而產(chǎn)生了市場超調(diào)反應。

　　加強微觀逆周期管理，需要有針對性的經(jīng)濟措施。一是政策托底。為有效阻隔市場風險進一步擴散，政府要及時果斷應對，利用政策托底，來平抑微觀個體非理性經(jīng)濟心理波動。二是區(qū)間調(diào)控。向市場清晰傳遞政策操作的區(qū)間約束，突破上限后將采取限制性措施，突破下限后采取扶持性政策，推動微觀個體形成穩(wěn)定預期，減少經(jīng)濟心理波動。三是尊重市場。市場機制是資源配置的基礎性方式。加強微觀逆周期管理，必須要尊重市場力量，學會用市場思維來思考，用市場理念來決策，用市場力量順應政策引導方向。四是引導預期。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”快速推進，社會經(jīng)濟交易日益呈現(xiàn)出信息化交易特征，因而更加需要重視網(wǎng)絡信息對微觀個體經(jīng)濟心理的擾動與沖擊。不管承認與否，網(wǎng)絡輿情已經(jīng)成為影響社會經(jīng)濟交易的重要力量。無論是何種源頭的網(wǎng)絡信息、傳聞、謠言，一旦廣泛傳播并形成微觀個體的自覺經(jīng)濟行為后，勢必將對宏觀經(jīng)濟金融市場運行軌跡施加重要影響，甚至還會引發(fā)市場非理性波動。

　　當前，我國經(jīng)濟正處于“三期疊加”的特定階段，經(jīng)濟發(fā)展步入新常態(tài)，需要妥善應對各種周期波動和風險，同時引導“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”形成內(nèi)生增長動力，有必要重視微觀逆周期管理，打通宏觀逆周期管理與微觀個體經(jīng)濟實踐，調(diào)動微觀個體積極性，保持我國經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定。