保監(jiān)會擬多項措施整頓險資激進舉牌 _ 經(jīng)濟參考網(wǎng)

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保監(jiān)會擬多項措施整頓險資激進舉牌

2016-12-14 作者：來源：中國證券網(wǎng)

【大中小】

　　12月13日，保監(jiān)會副主席陳文輝在保險公司專題監(jiān)管會議前接受了《人民日報》采訪表示，保監(jiān)會已對前海、恒大派駐工作組，重點檢查產(chǎn)品及資金運用合規(guī)性。發(fā)現(xiàn)違規(guī)問題，一定嚴懲不貸。

　　據(jù)人民日報12月14日報道，陳文輝指出，對近兩年部分機構(gòu)‘匪夷所思’的激進表現(xiàn)，必須深挖問題根源。一方面，監(jiān)管自身理念、規(guī)則、力度仍有不足，這是“野蠻人”成長的外因，而保險公司治理結(jié)構(gòu)不完善，是造就“野蠻人”的基因。

　　此外，相關(guān)機構(gòu)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，個別公司通過交叉持股、層層嵌套，掩蓋真實股權(quán)結(jié)構(gòu)，滋生內(nèi)部人控制和大量關(guān)聯(lián)交易。一開始，控股股東就把設(shè)立公司定位為融資平臺，隨之而來的是激進的產(chǎn)品和銷售，倒逼出激進的資產(chǎn)配置和投資風格。

　　陳文輝透露，針對部分公司激進投資和舉牌問題，近期擬出臺以下措施：一是明確禁止保險機構(gòu)與非保險一致行動人共同收購上市公司；二是明確保險公司重大股票投資新增部分資金應(yīng)使用自有資金，不得使用保險資金；三是對于重大股票投資行為，須向保監(jiān)會備案，對于上市公司收購行為，須報保監(jiān)會事前核準；四是將權(quán)益類資產(chǎn)占保險公司總資產(chǎn)比例從40%下調(diào)至30%，將單一股票投資占保險公司總資產(chǎn)比例從10%下調(diào)至5%。

　　他表示，要把去年“救市”時放寬的投資比例再收回來。這個比例，穩(wěn)健型公司用不了，反倒讓激進型公司鉆了空子。他表示，目前恒大、前海兩家公司投資股市資金共有574億元，僅占保險資金股市投資總額的3%，監(jiān)管整頓是對投資風險定向“擠膿包”，不會影響股市穩(wěn)定。

　　對于金融監(jiān)管的問題，陳文輝指出，有些難題要各部門攜手破解，比如目前國內(nèi)沒有反收購法，缺少對被收購方制度保護，造成收購方和被收購方法律地位不平等，極易引發(fā)強烈摩擦和沖突。

　　項俊波表示，未來將加強與人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會協(xié)作，在規(guī)范和約束保險公司一致行動人行為、跨市場類資管產(chǎn)品監(jiān)管、規(guī)范杠桿收購行為等方面，強化監(jiān)管協(xié)調(diào)，形成監(jiān)管合力，防止監(jiān)管套利，切實防范系統(tǒng)性風險。

　　以下為全文：

　　不讓激進投資挑戰(zhàn)“保險姓保”底線

　　連日來，個別保險公司的激進投資行為引發(fā)市場關(guān)注。在產(chǎn)品銷售、保險投資方面，相關(guān)保險機構(gòu)到底有哪些違規(guī)行為？近兩年，有保險公司在資本市場狂飆突進，根源是什么？接下來，保險監(jiān)管有哪些措施？筑牢資本市場的監(jiān)管防線，如何強化協(xié)同監(jiān)管？

　　12月13日，保監(jiān)會主席項俊波在專題監(jiān)管會議上就這些問題表達了看法，副主席陳文輝在會前接受了本報記者采訪。

　　違規(guī)公司都做了啥　資本市場的“壞孩子”

　　業(yè)界認為，在低利率和資產(chǎn)荒背景下，保險資金舉牌上市公司特別是藍籌股，是商業(yè)機構(gòu)理性選擇。加之去年股市大幅波動期間，為“救市”放寬了投資比例限制，客觀上提升了保險公司舉牌意愿。不過，最近一段時間，保險公司在資本市場卻屢屢做出“壞孩子”舉動。對此，項俊波表示要筑牢從嚴監(jiān)管和防范風險的防線，明確方向，查找問題，嚴肅法紀。

　　比如，恒大人壽通過“準舉牌”快進快出，不符價值投資理念，主要負責人已被保監(jiān)會約談，委托股票投資業(yè)務(wù)已被暫停。

　　此外，高風險投資決策與激進型產(chǎn)品出現(xiàn)互為依托。前海人壽、恒大人壽等6家公司的互聯(lián)網(wǎng)渠道萬能險產(chǎn)品存在銷售誤導(dǎo)、費率惡性競爭等問題，已被監(jiān)管部門叫停。5—8月，保監(jiān)會對萬能險業(yè)務(wù)量較大、占比較高的前海人壽、恒大人壽等9家公司開展萬能險專項檢查，部分公司存在產(chǎn)品費用不合規(guī)、產(chǎn)品賬戶額度不清晰及不同產(chǎn)品賬戶資金混用等問題。10月，保監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管函，要求相關(guān)公司限期整改。12月，對整改不到位的前海人壽下發(fā)監(jiān)管函，暫停萬能險新業(yè)務(wù)。

　　“保監(jiān)會已對前海、恒大派駐工作組，重點檢查產(chǎn)品及資金運用合規(guī)性。發(fā)現(xiàn)違規(guī)問題，一定嚴懲不貸。”陳文輝說。

　　萬能險風險有多大　明年4月實施新規(guī)，保障水平為全球之最

　　此次，險資舉牌風波的始作俑者——高收益、高風險、低保障的萬能險靠譜嗎？

　　萬能險“不姓保”，對此，今年保監(jiān)會已連續(xù)出臺3個規(guī)定。新規(guī)將保額與保費或賬戶價值的最低比例要求由120%提高到160%，從明年4月起實施，該保障水平已為全球各國萬能險之最。

　　同時，還通過費用率、資本金要求等手段，遏制保險機構(gòu)銷售中短存續(xù)期（主要為繳費期5年以內(nèi)的產(chǎn)品）萬能險的沖動。

　　按規(guī)定，目前1年期萬能險產(chǎn)品已停售，2019年—2021年各年間保險公司中短存續(xù)期業(yè)務(wù)占比分別不得超過50%、40%和30%。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，中短存續(xù)期業(yè)務(wù)占總保費收入比重同比減少9個百分點。三季度，萬能險保費收入比二季度環(huán)比下降17%，結(jié)算利率比上半年下降約0.5個百分點。經(jīng)過一年持續(xù)整治，國內(nèi)萬能險業(yè)務(wù)總體上經(jīng)營較為規(guī)范，產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)合理，資產(chǎn)負債匹配基本得當，風險可控。

　　誰造就了“野蠻人”?保險公司治理結(jié)構(gòu)不完善是基因

　　截至10月末，保險資金投資股票1.2萬億元，藍籌股占60%以上，其中分散投資和財務(wù)投資占80％以上；行業(yè)平均償付能力充足率遠高于100％，具有較強的風險吸收能力。

　　“險資整體上較好地踐行了機構(gòu)投資者價值投資理念。因此，對近兩年部分機構(gòu)‘匪夷所思’的激進表現(xiàn)，必須深挖問題根源。”陳文輝認為，一方面，監(jiān)管自身理念、規(guī)則、力度仍有不足，這是“野蠻人”成長的外因，而保險公司治理結(jié)構(gòu)不完善，是造就“野蠻人”的基因。

　　“個別保險公司與非保險股東作為一致行動人舉牌上市公司股票，導(dǎo)致大股東意志主導(dǎo)投資決策，損害保險公司利益。‘萬寶事件’中，前海人壽作為寶能系一致行動人投資萬科A，有必要對此類行為進行規(guī)范，防止保險資金被利用、被錯誤使用。”陳文輝說。

　　保險姓保鐵律咋落地　去年“救市”放寬的投資比例逐步收回

　　項俊波強調(diào)，要打贏從嚴監(jiān)管和防范風險攻堅戰(zhàn)，未來保險資金運用必須符合3個原則：投資標的以固定收益類產(chǎn)品為主、股權(quán)等非固定收益類產(chǎn)品為輔；股權(quán)投資以財務(wù)投資為主、戰(zhàn)略投資為輔；少量的戰(zhàn)略投資以參股為主。

　　把“保險姓保”鐵律落地，將有系列舉措出臺：

　　一是進一步明確保險資金境外投資相關(guān)標準，規(guī)范內(nèi)保外貸、境外發(fā)債融資等方式開展境外投資，防范個別機構(gòu)激進投資行為帶來風險隱患。

　　二是強化對萬能險經(jīng)營的剛性約束。“對投資領(lǐng)域進行比例控制，必要時降低審批利率上限。”

　　三是狠抓公司治理缺陷問題。嚴格股東準入標準，防止“動機目的不純”的投資者投資保險業(yè)。進一步降低保險公司單一股東持股比例上限，防范“一股獨大”帶來風險。推動建立保險企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本隔離機制。嚴格核查保險機構(gòu)入股資金來源與流向，嚴防用保險資金或通過理財方式自我注資、自我投資、循環(huán)使用。

　　“下決心為制度裝上牙齒。”項俊波表示，對影響惡劣、屢犯不改的機構(gòu)，采取頂格處罰；對責任高管人員采取任職資格取消或市場禁入措施，強化司法移送。

　　“把去年‘救市’時放寬的投資比例再收回來。這個比例，穩(wěn)健型公司用不了，反倒讓激進型公司鉆了空子。”他表示，目前恒大、前海兩家公司投資股市資金共有574億元，僅占保險資金股市投資總額的3%，監(jiān)管整頓是對投資風險定向“擠膿包”，不會影響股市穩(wěn)定。

　　監(jiān)管防線如何連成片　一行三會將強化協(xié)調(diào)

　　金融監(jiān)管無縫銜接，是險資舉牌風波中各方面最為關(guān)注的話題之一。

　　“有些難題要各部門攜手破解。”陳文輝說，比如目前國內(nèi)沒有反收購法，缺少對被收購方制度保護，造成收購方和被收購方法律地位不平等，極易引發(fā)強烈摩擦和沖突。

　　再如，在金融創(chuàng)新大背景下，資金通過各類通道業(yè)務(wù)、變形創(chuàng)新，為投資人提供了極為便捷的變通選擇，增加了市場準入和入股資金審查難度。而股權(quán)代持、表決權(quán)轉(zhuǎn)讓、一致行動約定等安排，大多是私下簽訂，監(jiān)管手段無法查明，只有通過訴訟等司法手段才能獲得線索證據(jù)。各方須攜手將監(jiān)管防線連成片，提高監(jiān)管效率。“對保險機構(gòu)虛假增資問題，保監(jiān)會查起來很困難，而央行反洗錢系統(tǒng)一目了然。”