自上世紀(jì)90年代至今,我國經(jīng)歷了兩輪經(jīng)濟(jì)增速下滑。這前后兩輪下滑,既有相同之處,也有不同特點(diǎn)。當(dāng)前這輪經(jīng)濟(jì)下滑與上一輪經(jīng)濟(jì)下滑相比,有以下幾點(diǎn)不同。
其一,在上一輪經(jīng)濟(jì)下滑中,經(jīng)濟(jì)越下滑,就業(yè)越困難。但在本輪經(jīng)濟(jì)下滑過程中,卻出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)越下滑,就業(yè)越增長的情況。
其二,在上一輪經(jīng)濟(jì)下滑中,經(jīng)濟(jì)越下滑,勞動(dòng)力價(jià)格越下降。但在本輪經(jīng)濟(jì)下滑過程中,卻出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)越下滑,勞動(dòng)力價(jià)格越上升的情況。
其三,在上一輪經(jīng)濟(jì)下滑中,經(jīng)濟(jì)越下滑,經(jīng)濟(jì)社會(huì)的各個(gè)層面就越困難。但是,在本輪經(jīng)濟(jì)下滑過程中,雖然經(jīng)濟(jì)社會(huì)各個(gè)層面也出現(xiàn)了一些問題,但是總體上并沒有遭遇像上世紀(jì)90年代那么嚴(yán)重的困難。
其四,在上一輪經(jīng)濟(jì)下滑中,經(jīng)濟(jì)越下滑,越要使用寬松的貨幣政策來應(yīng)對(duì)。隨著貨幣供應(yīng)量的持續(xù)增加,引發(fā)了嚴(yán)重的通貨膨脹。而在本輪經(jīng)濟(jì)下滑中,雖然也采用了寬松的貨幣政策,貨幣供應(yīng)量大幅增加,但沒有出現(xiàn)明顯的通貨膨脹。
這些新態(tài)勢(shì)、新特點(diǎn)表明,進(jìn)入新世紀(jì)以來,我國經(jīng)濟(jì)已發(fā)生重大變化。如果說上世紀(jì)是短缺經(jīng)濟(jì),那么新世紀(jì)是相對(duì)過剩的經(jīng)濟(jì);如果說上世紀(jì)主要是總量增長問題,那么新世紀(jì)則主要是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)問題。針對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)下行與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題,應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌遠(yuǎn)近,標(biāo)本兼治,采取需求側(cè)管理與供給側(cè)管理相協(xié)調(diào),以供給側(cè)為重點(diǎn)的對(duì)策。
首先,鑒于眼前經(jīng)濟(jì)下行壓力很大,需求側(cè)管理盡管邊際效用遞減,但仍然是必要的,關(guān)鍵是把握好管理的力度和精準(zhǔn)度。如果像2009年那樣大力度刺激經(jīng)濟(jì),一是效果有限,二是即使經(jīng)濟(jì)反彈了,但可能會(huì)回到傳統(tǒng)老路上,再度錯(cuò)失調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的機(jī)遇。如果只搞供給側(cè)管理,放棄需求側(cè)管理,短期內(nèi)很可能出現(xiàn)更大幅度的下滑。需求側(cè)管理的優(yōu)勢(shì)在于見效快,有利于防止經(jīng)濟(jì)繼續(xù)大幅下滑,促使經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。供給側(cè)管理意在治本,功在長遠(yuǎn),即通過調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式,提高全要素生產(chǎn)率,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。兩個(gè)方面的管理需要統(tǒng)籌兼顧,協(xié)調(diào)配套。
其次,需求側(cè)管理的重點(diǎn)是有效投資。從表面看,我們通過需求側(cè)刺激經(jīng)濟(jì)的力度是在不斷加大的。2016年1月,廣義貨幣供應(yīng)量已經(jīng)達(dá)到141萬億元,銀行貸款規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2.51萬億元。但問題之一是現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行壓力過大,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的投資、消費(fèi)、出口這三駕馬車均呈現(xiàn)力有不逮之勢(shì)。消費(fèi)與出口短期內(nèi)難以發(fā)揮更大作用,力所能及的只有投資,所以力度還可以適度加大。問題之二是2.51萬億元的銀行貸款中,有多少流入房地產(chǎn)市場(chǎng)去炒房子了?有多少被開發(fā)商換成美元還境外貸款了?甚至有多少屬于資本外逃?總之,有多少真正用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)了,需要具體分析。投資的關(guān)鍵在于怎么投,往哪兒投。不能搞普遍投資,大水漫灌,要有所選擇,有所側(cè)重,重點(diǎn)投向需要“補(bǔ)短板”的地方,例如醫(yī)院、養(yǎng)老院、城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施等,既促進(jìn)短期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),也解決長期存在的供給不足問題。
最后,要解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題,就必須把工作重點(diǎn)放在供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革方面。供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革是方法,供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是目的。之所以叫供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,就是要通過財(cái)政、稅收與金融等方面的改革,打破舊體制對(duì)供給側(cè)的束縛。要通過政策引導(dǎo),鼓勵(lì)創(chuàng)新,激發(fā)市場(chǎng)主體活力,進(jìn)而調(diào)整供給側(cè)結(jié)構(gòu)。為了積極而穩(wěn)健地推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這一系統(tǒng)工程,需要抓緊設(shè)計(jì)與制定系統(tǒng)的財(cái)政支持方案,同時(shí)建立與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相適應(yīng)的金融支持體系。
(作者系全國政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授)
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