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　　8月10日消息，中海集運(yùn)等四家航運(yùn)公司停牌，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中遠(yuǎn)和中海兩大集團(tuán)整合改革的預(yù)期，央企改革再入風(fēng)口。新浪財(cái)經(jīng)獲悉，國(guó)泰君安證券研究所聯(lián)合八大行業(yè)召開(kāi)電話會(huì)議，仍認(rèn)為A股將繼續(xù)在3400點(diǎn)到4300點(diǎn)之間震蕩重建，而國(guó)內(nèi)“產(chǎn)業(yè)集中度不高，核心競(jìng)爭(zhēng)力跟國(guó)際同行的大型企業(yè)存在差距、存在惡性競(jìng)爭(zhēng)或者是嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩的”外向型企業(yè)和資源型行業(yè)整合預(yù)期最高，建議投資者參與央企合并主題的投資機(jī)會(huì)。

　　“央企改革是國(guó)企改革的深水區(qū)，雖然頂層設(shè)計(jì)方案會(huì)是央企改革的藍(lán)圖，但是現(xiàn)在這個(gè)方案公布之前，政策方向會(huì)有很大的不確定性，掌握市場(chǎng)預(yù)期的變化可能比預(yù)判政策方向更為重要。”國(guó)泰君安策略分析師戴康分析稱，在政府高層多次釋放出“央企重組、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的信號(hào)背景下，國(guó)資委[微博]和相關(guān)央企的每一次動(dòng)作都會(huì)成為引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于央企整合重組預(yù)期的催化劑。中海集運(yùn)等四家航運(yùn)公司停牌有望證實(shí)“中遠(yuǎn)和中海兩大集團(tuán)整合”的市場(chǎng)傳言，引爆海運(yùn)央企改革及整合的市場(chǎng)預(yù)期，也將引發(fā)其他央企整合的想象。

　　8月7日晚間，中海集運(yùn)、中海發(fā)展中國(guó)遠(yuǎn)洋中遠(yuǎn)航運(yùn)四家公司同時(shí)公告宣布停牌，原因?yàn)椤捌淇毓晒蓶|中國(guó)海運(yùn)和中遠(yuǎn)集團(tuán)正在擬籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)，由于存在重大不確定性，因此停牌。”就在公告當(dāng)日，已傳出中遠(yuǎn)集團(tuán)和中國(guó)海運(yùn)兩大航運(yùn)央企擬于近日聯(lián)合組建集團(tuán)層面的“改革領(lǐng)導(dǎo)小組”消息。同日，央行[微博]發(fā)布《2015年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》稱，鼓勵(lì)骨干船舶制造企業(yè)實(shí)施兼并重組，推動(dòng)大型船舶企業(yè)與上下游企業(yè)組成戰(zhàn)略聯(lián)盟。

　　針對(duì)此輪航運(yùn)業(yè)央企的變革帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，國(guó)泰君安策略分析師黃俊偉建議投資者“一定要參與 ，一定要?jiǎng)e當(dāng)真。”黃俊偉解釋稱，此次重組主要涉及“中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)和中海發(fā)展”三家同時(shí)在上海和香港兩地上市的公司，央企重組已經(jīng)是勢(shì)在必得，方案設(shè)計(jì)很大概率上會(huì)給投資者一個(gè)“投機(jī)進(jìn)去、套利出來(lái)”的機(jī)會(huì)。

　　但是，“國(guó)企的問(wèn)題不在于規(guī)模，而在于體制。”黃俊偉分析稱，大型央企合并仍存在政策的不確定性，而航運(yùn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，而中國(guó)航運(yùn)央企在規(guī)模和服務(wù)上，與國(guó)際龍頭相比都存在差距，不管是集運(yùn)還是游輪的合并，都不足以改變行業(yè)的壟斷程度。

　　國(guó)泰君安證券[微博]表示，首推“中海海盛”作為受益標(biāo)的。中海海盛已成功易主，上海民營(yíng)企業(yè)覽海上壽醫(yī)療產(chǎn)業(yè)有限公司成為中海海盛的第一大股東，持股比例為14.11%，中海海盛轉(zhuǎn)型路徑確定，估值方面收益幅度最大。其次推薦“招商輪船”，未來(lái)還可能會(huì)有助于航空業(yè)的估值。

　　央企合并主題下，國(guó)泰君安證券推薦建材行業(yè)的受益標(biāo)的為“中國(guó)建材和中材集團(tuán)”，有望通過(guò)整合化解過(guò)剩產(chǎn)能。國(guó)泰君安推薦中建材集團(tuán)混改操作試點(diǎn)的A 股子公司——中國(guó)巨石，以及正在停牌的北京建材。預(yù)計(jì)北京建材“可能會(huì)在8月底，最遲在9月底出牌。”

　　此外，在石化行業(yè)方面，考慮估值的安全邊際和基本面情況，國(guó)泰君安策略分析師肖潔推薦“中國(guó)石化和上海石化”為受益標(biāo)的；機(jī)械行業(yè)方面，國(guó)泰君安證券重點(diǎn)推薦南北船集團(tuán)的整合，推薦“中國(guó)重工、中船防務(wù)和中國(guó)船舶”為受益標(biāo)的；煤炭行業(yè)方面，國(guó)泰君安證券推薦“中煤能源”為受益標(biāo)的，認(rèn)為中國(guó)神華和中煤能源合并的概率很大；建筑工程行業(yè)方面，國(guó)泰君安分析師王永斌重點(diǎn)推薦“葛洲壩”為受益標(biāo)的，“中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)電建和中國(guó)能建”具備投資機(jī)會(huì)；而有色行業(yè)方面，國(guó)泰君安證券推薦“中色股份和中國(guó)鋁業(yè)”為受益標(biāo)的；通信行業(yè)方面，推薦“中國(guó)聯(lián)通”為受益標(biāo)的，中國(guó)聯(lián)通[微博]和中國(guó)電信的合并有所預(yù)期。

　　“央企整合將遵循一個(gè)原則：先外后內(nèi)，先以海外市場(chǎng)為主減少自我競(jìng)爭(zhēng)，減少自我壓價(jià)。”國(guó)泰君安策略分析師戴康透露。

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