“我們網(wǎng)點額度已經(jīng)賣完，可以去其他支行碰碰運氣。”4月1日下午3點左右，當記者以消費者身份詢問北京地方政府債券(下稱“北京地方債”)信息時，北京地區(qū)某銀行網(wǎng)點工作人員如是說。而此時，距離北京地方政府債券(下稱“北京地方債”)銀行柜臺開賣僅5個小時。
4月1日至3日，北京地方債在農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、北京銀行等11家銀行柜臺，或部分銀行的手機銀行和網(wǎng)上銀行認購。
盡管本次北京地方債的認購期有3天，但部分銀行4月1日就已售罄所有額度。據(jù)《國際金融報》記者走訪了解，多數(shù)銀行在開售前兩日就提前售罄，工行、交行等銀行更是在發(fā)售首日就將所有額度銷售一空。
3月25日起，銀行柜臺首次發(fā)售地方債，以寧波市、浙江省、四川省、山東省、陜西省、北京市作為首批試點，合計在銀行柜臺發(fā)行68億元地方債。
銷售火爆
“雖然本次北京市地方政府債券的認購期有3天，但部分銀行4月1日就已售罄所有額度，比如工行、交行等，其他銀行的銷售也進展順利。”
根據(jù)北京市財政局的公告，北京市此次柜臺發(fā)行的債券為土地儲備和棚戶區(qū)改造專項債券，期限為五年，發(fā)行利率為3.25%。
4月1日到4月3日，個人和中小機構投資者可以在農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、北京銀行、中國銀行、北京農(nóng)商行、興業(yè)銀行、平安銀行、寧波銀行、江蘇銀行等11家銀行柜臺，或部分銀行的手機銀行和網(wǎng)上銀行認購。
《國際金融報》記者獲悉，北京此次通過商業(yè)銀行柜臺發(fā)行地方政府債券20億元。其中，工行北京市分行、農(nóng)行北京市分行的銷售額度均為5.6億元，交行北京市分行為2億元，北京銀行為1.2億元，興業(yè)銀行北京分行為1億元，平安銀行北京分行為2000萬元。
記者采訪了解到，雖然本次北京地方債的認購期有3天，但部分銀行4月1日就已售罄所有額度。
工商銀行官方消息顯示，當日工行北京市分行代售的5.6億元北京地方債券實現(xiàn)首日售罄。
交行北京市分行相關人士則透露，4月1日中午12點左右，2億元額度就全部售罄。上午開售的前半小時就已賣了約1個億。據(jù)悉，交行是北京地區(qū)第二家售完全部北京地方債額度的銀行。
平安銀行北京分行方面，截至4月1日上午11點左右，該行2000萬元額度已基本售罄，其中“19北京債08”1000萬元額度已售完，“19北京債10”僅剩余40多萬元額度。
其他銀行方面，興業(yè)銀行北京分行、北京銀行代銷的北京地方債也已在4月2日就全部售罄。
4月1日下午，記者走訪朝陽區(qū)多家相關銀行網(wǎng)點時發(fā)現(xiàn)，不少市民前來咨詢北京地方債的信息。
“這類地方債的額度不是分天分批次釋放的，所以我們網(wǎng)點賣完了后面兩天也都沒法再購買了。如果想買的話可以去別的支行試試。能不能買上也不一定，因為具體額度還剩多少也不清楚。” 當日下午3點左右，某銀行網(wǎng)點工作人員告訴《國際金融報》記者。
事實上，這樣的火爆場面也出現(xiàn)在之前寧波、浙江等地方債銷售過程中。
3月25日，面向普通市民和中小機構投資者的第一批地方債——寧波市地方債和浙江省地方債正式在銀行柜臺發(fā)售。當日，兩個地方債14億元額度遭瘋搶，10分鐘內就全部售罄。本次發(fā)行的寧波市地方債為土地儲備專項債券，期限3年，招標確定的發(fā)行利率為3.04%，柜臺銷售額度3億元;浙江省地方債為棚改專項債券，期限5年，招標確定的發(fā)行利率為3.32%，柜臺銷售額度11億元。
不過，記者在走訪過程中看到，也有市民棄地方債、選擇買國債的。北京市朝陽區(qū)某國有銀行的理財經(jīng)理稱，同時發(fā)行的最新一期電子式儲蓄國債5年期利率為4.27%，對比看地方債在利率上未占明顯優(yōu)勢。最終，有些市民還是選擇了購買國債。
有何優(yōu)勢
“地方債銷售火爆主要是因為地方債流動性比國債要高，可以隨時變現(xiàn)，不僅可以獲得票息還能獲得因利率波動產(chǎn)生的債券買賣價差。”
為何北京地方債受到熱捧?這與其他產(chǎn)品相比有何獨特優(yōu)勢?
北京市財政局新聞發(fā)言人韓杰表示，相比其他理財產(chǎn)品，此次發(fā)行的北京地方債具有安全性高、收益穩(wěn)健、投資門檻低、認購便利、流動性好等優(yōu)勢。
記者注意到，就已發(fā)行的地方債看，北京地方債利率方面并不如此前其他省市發(fā)行的地方債高。北京債為3.25%，期限為5年，此前寧波債、浙江債、四川債的發(fā)行利率分別為3.04%、3.32%、3.31%，期限分別為3年、5年、5年。整體來看，均高于同期限“整存整取”定期存款利率和近期余額寶貨幣基金的收益率，但低于銀行大部分理財產(chǎn)品和大額存單。
“主要是如果持有5年到期，收益率是有保證的，等于保本，畢竟現(xiàn)在銀行其他的理財產(chǎn)品都不保本了。”某國有銀行大堂經(jīng)理對《國際金融報》記者表示，“尤其是最近有些P2P平臺等投資渠道出現(xiàn)不能及時兌付的情況，如果出于回避風險的考慮，對于一些低風險投資者來說，還是有一定吸引力的。”
就安全性而言，上海財經(jīng)大學國際金融系主任奚君羊在接受《國際金融報》記者采訪時表示，投資者一般認為地方政府背后有整個國家的信用在擔保，即便地方政府在財政上出現(xiàn)支付困難，背后還有國家財政能夠支持。因此地方政府債券到期還本付息是比較有保證的，
“北京地方政府的財政狀況較好，所以北京地方債的安全性更高。所以，盡管其利率相對低一點，但從安全保障角度來說，仍有優(yōu)勢。”奚君羊進一步指出。
據(jù)悉，北京地方債由北京市政府發(fā)行并承擔還本付息責任。中債資信評級公司出具的評級報告表明，北京市政府償還債券能力極強，違約風險極低，評級結果為最高的AAA級。
從投資門檻來看，目前已經(jīng)發(fā)售的浙江、寧波、四川、北京地方債的最小認購面值是100元，也就是說最低只要100元就可以投資地方債，而目前銀行的理財產(chǎn)品至少1萬元起才能購買。
此外，據(jù)了解，購買了地方債的投資者如需變現(xiàn)，在交易時間段按照開辦銀行報價售出即可，資金可以實時到賬。但同時，交易價格會上下波動，如果操作得好，收益會比票面利率高;操作得不好也可能虧損。
西南證券金融組首席分析師劉嘉瑋對《國際金融報》記者分析，地方債銷售火爆主要還是因為地方債流動性比國債要高，可以隨時變現(xiàn)，不僅可以獲得票息還能獲得因利率波動產(chǎn)生的債券買賣價差。因為未來一段時間利率繼續(xù)下行的可能性較大，這個價差的想象空間不小。
上述朝陽區(qū)某國有銀行理財經(jīng)理介紹時也稱，“地方債的優(yōu)勢是流動性好，持有期間可以交易，如果在合適價格時賣出，還可以賺中間的差價收益。”
值得注意的是，對于機構投資者而言，投資地方債取得的利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅，非常具有吸引力。有銀行人員反映，對公客戶購買的比較多。
據(jù)悉，交行北京市分行的總銷售額中，對公客戶銷售額占了絕大多數(shù)。而從平安銀行首日的銷售情況看，個人客戶對北京債十分認可。該行上午銷售的1950萬元額度中，個人客戶占1200萬元，企業(yè)客戶占750萬元，大概比例為6:4。
渠道擴容
“對個人及中小投資者的開放可以逐步緩解銀行對于地方債購買的壓力，調整銀行資產(chǎn)構成，有利于改善地方債購買主體過于集中的結構。”
地方政府債券是指省、自治區(qū)、直轄市及計劃單列市等地方政府為公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內還本付息的政府債券。
之前，地方政府債券僅限金融機構在銀行間市場投資。為滿足個人和中小機構投資者需求，今年3月15日，財政部下發(fā)布通知，率先在浙江、四川、陜西、山東、北京、寧波6個試點省市商業(yè)銀行柜臺市場發(fā)行，為全國逐步推開地方政府債券柜臺業(yè)務積累經(jīng)驗。
蘇寧研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任黃志龍對《國際金融報》記者表示，地方政府債券面向普通個人投資者和柜臺交易，一是為地方政府債券融資拓寬更加多元化的資金來源;二是為個人投資者提供更加豐富的投資渠道，獲取相對較高和安全的投資收益。
中誠信研究院宏觀金融研究部分析師卞歡在接受《國際金融報》記者采訪時指出，地方債在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行增加了投資主體多元性，有利于建設多層次債券市場。同時，還有利于提高地方債的發(fā)行效率和流動性，保障地方政府債供給的有序釋放。
“在兩會強調債券發(fā)行市場化、規(guī)范化的要求下，地方債納入柜臺市場發(fā)行范圍開啟了柜臺市場擴容的步伐，也起到了促進商業(yè)銀行柜臺市場、銀行間債券市場和交易所市場互聯(lián)互通的作用。”卞歡進一步稱。
隨著渠道的擴容，有業(yè)內人士認為，個人和中小投資者在地方債投資中的占比有望提升。
就風險而言，奚君羊表示，地方債存在的風險主要還是利率風險方面，但總體來說風險程度很低。因為目前我國整個經(jīng)濟狀況處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，利率水平不太可能出現(xiàn)大幅度的提高或者大幅度的減低，即使有變動，也是比較小幅度的微調。
此外，有受訪人士還表示，開放銀行柜臺銷售地方債，銀行也能拓展銷售渠道，可以獲得一定的中間收入。
東方金誠在研報中指出，對于銀行而言，放開商業(yè)銀行柜臺市場可以調整銀行資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)構成。由于地方政府債券發(fā)行量大，且購買主體主要是銀行，因此對個人及中小投資者的開放則可以逐步緩解銀行對于地方債購買的壓力，調整銀行資產(chǎn)構成，有利于改善地方債購買主體過于集中的結構。
今年以來，地方債發(fā)行提速。3月24日，財政部部長劉昆在“中國發(fā)展高層論壇2019年會”上表示，加快地方政府債券發(fā)行使用，爭取9月底前將全年新增地方政府債務限額3.08萬億元發(fā)行完畢。
