財政部、中國人民銀行、證監(jiān)會近期聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范開展政府和社會資本合作項目資產(chǎn)證券化有關(guān)事宜的通知》(以下簡稱《通知》)，旨在規(guī)范推進PPP項目資產(chǎn)證券化工作。
《通知》明確，將分類穩(wěn)妥地推動PPP項目資產(chǎn)證券化。具體包括，鼓勵項目公司開展資產(chǎn)證券化優(yōu)化融資安排，積極探索項目公司在項目建設(shè)期依托PPP合同約定的未來收益權(quán)，發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，進一步拓寬項目融資渠道。探索項目公司股東開展資產(chǎn)證券化盤活存量資產(chǎn)，在項目建成運營兩年后，項目公司的股東可以以能夠帶來現(xiàn)金流的股權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，盤活存量股權(quán)資產(chǎn)，提高資產(chǎn)流動性。支持項目公司其他相關(guān)主體開展資產(chǎn)證券化等內(nèi)容。
《通知》要求，嚴格篩選開展資產(chǎn)證券化的PPP項目。開展資產(chǎn)證券化的PPP項目應(yīng)當(dāng)運作規(guī)范、權(quán)屬清晰，擬作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的項目收益權(quán)、股權(quán)和合同債權(quán)等權(quán)屬獨立清晰，沒有為其他融資提供質(zhì)押或擔(dān)保。發(fā)起人(原始權(quán)益人)應(yīng)當(dāng)分別符合相關(guān)要求，項目公司作為發(fā)起人(原始權(quán)益人)的，應(yīng)當(dāng)已落實融資方案，前期融資實際到賬等內(nèi)容。
《通知》還規(guī)定了完善PPP項目資產(chǎn)證券化的工作程序，包括依據(jù)合同約定自主開展資產(chǎn)證券化、擇優(yōu)篩選PPP項目開展資產(chǎn)證券化、擇優(yōu)推薦PPP項目資產(chǎn)證券化、進一步優(yōu)化PPP項目資產(chǎn)證券化審核程序等。
《通知》強調(diào)，要著力加強PPP項目資產(chǎn)證券化監(jiān)督管理，切實做好風(fēng)險隔離安排、合理分擔(dān)資產(chǎn)證券化的成本收益、切實防范剛性兌付風(fēng)險、充分披露資產(chǎn)證券化相關(guān)信息、大力營造良好發(fā)展環(huán)境5個方面工作。
根據(jù)《通知》，財政部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會將建立完善PPP項目資產(chǎn)證券化協(xié)同管理機制，加強溝通合作，實現(xiàn)PPP項目實施和風(fēng)險監(jiān)測信息共享。
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