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        民進中央建議:新股發(fā)行與上市分離
        2017-03-03 作者: 兩會報道組 左永剛 來源: 證券日報

          全國兩會前夕,IPO“堰塞湖”成為資本市場熱點之一。近日,《證券日報》記者從民進中央獲得的一份提案建議將股票發(fā)行與上市分離,盡快解決IPO堰塞湖問題,引導社會資金“脫虛向實”,促進資本形成。同時建議出臺具體政策,引導扶持證券機構間的并購重組,組建若干系統(tǒng)重要性的現(xiàn)代投資銀行。

          民進中央向全國政協(xié)十二屆五次會議報送的名為《關于完善資本市場功能支持實體經(jīng)濟發(fā)展的提案》指出,經(jīng)過20多年的市場化改革和創(chuàng)新發(fā)展,我國資本市場和證券行業(yè)獲得了長足發(fā)展,資本市場在中國金融體系中的作用和地位不斷提升,但仍面臨兩大突出矛盾,一是目前中國仍然是銀行主導型金融結構,銀行在社會融資中發(fā)揮著主要作用。資本市場直接融資功能有待大幅提高,服務我國金融體系轉型的任務艱巨;二是“大市場、小行業(yè)”的行業(yè)格局仍未根本改變,資本市場與證券行業(yè)服務實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略的供給與需求矛盾日益凸顯。主要體現(xiàn)為:股票發(fā)行與上市捆綁、IPO“堰塞湖”問題突出、一級市場和二級市場差距明顯;證券行業(yè)缺乏國家級直接投融資平臺;市場投資者結構失衡、散戶化嚴重。

          為此,提案建議將新股發(fā)行與上市分離,作為注冊制改革前的過渡安排。盡快解決IPO堰塞湖問題,引導社會資金“脫虛向實”。提案還提出糾正過去IPO發(fā)行速度和規(guī)模過快,將導致大盤指數(shù)下跌的認識和觀念誤差。

          提案還建議組建國家級直接融資平臺,助推資本市場國家戰(zhàn)略的落地與實施。提案指出,資本市場是市場化配置資源的重要平臺,主要功能是促進資本形成、資本集聚和資本流轉。近年來,我國實體經(jīng)濟嚴重依賴銀行貸款的間接融資的格局未根本改變,直接融資比例偏低,金融結構失衡問題仍十分突出。

          提案建議在2014年5月9日國務院發(fā)布《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》的基礎上,出臺具體政策,引導扶持證券機構間的并購重組,組建若干系統(tǒng)重要性的現(xiàn)代投資銀行,承擔和發(fā)揮國家隊的功能與使命。

          另外,提案建議提高新股發(fā)行定價的專業(yè)化和市場化,提高機構投資者在新股發(fā)行環(huán)節(jié)的配售比例,并配套制定股票鎖定期及減持管理辦法。一是吸引社會增量資金進入一級市場,引導社會分散資金轉化為資本,支持實體經(jīng)濟;二是培育壯大機構投資者,改變目前市場散戶投資者比重過高的現(xiàn)狀;三是參照境外發(fā)達資本市場國家的成熟做法,制定出臺分類型、多層次的股票鎖定期及減持管理辦法,從利益機制上引導社會形成長期價值投資理念。

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