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??? 炒作投機(jī)、洗錢風(fēng)險(xiǎn)、非法集資……近年來，關(guān)于比特幣交易風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面爭議不斷。然而，從更為宏觀的視角來看，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣正在引發(fā)全球金融界的高度重視。在比特幣等私人數(shù)字貨幣活躍的交易市場之外，各國央行正在積極探索發(fā)行法定數(shù)字貨幣，試圖在數(shù)字貨幣發(fā)展方面取得先機(jī)，提升在全球貨幣市場上的話語權(quán)。

資料照片

　　目前，我國的數(shù)字貨幣發(fā)展具備一定相對優(yōu)勢，發(fā)展數(shù)字貨幣前景可期。專家建議，私人數(shù)字貨幣的探索和法定數(shù)字貨幣的研發(fā)亟待形成合力。既要加強(qiáng)私人數(shù)字貨幣交易監(jiān)管，防范交易風(fēng)險(xiǎn)，又要給市場探索留出空間，為法定數(shù)字貨幣的發(fā)行積累經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。尋求市場探索與政府監(jiān)管的“平衡點(diǎn)”是發(fā)展數(shù)字貨幣的關(guān)鍵。

　　著眼未來“數(shù)字貨幣之戰(zhàn)”

　　近期，針對比特幣暴漲暴跌的市場行情，央行對國內(nèi)比特幣交易揮出監(jiān)管重拳：1月6日，央行分別在北京和上海約談了火幣網(wǎng)、OKCoin幣行網(wǎng)和比特幣中國三家比特幣交易所；1月11日，央行及地方金融部門組成了聯(lián)合調(diào)查組進(jìn)駐上述三家公司，開展合規(guī)性調(diào)查。

　　隨著金融與科技深入融合，數(shù)字貨幣引起業(yè)界高度關(guān)注。2009年以來，私人數(shù)字貨幣興起，比特幣是其中影響力最大的一種。以比特幣為代表的數(shù)字貨幣基于密碼學(xué)和區(qū)塊鏈技術(shù)，由計(jì)算機(jī)程序產(chǎn)生，通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行和流通。使用以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣，支付與結(jié)算同時(shí)進(jìn)行，無需記錄、對賬、清算等中間環(huán)節(jié)，能實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對點(diǎn)的交易。

　　比特幣的發(fā)行稱為“挖礦”。所謂“挖礦”，實(shí)際上是一種激勵(lì)機(jī)制。專業(yè)人士表示，比特幣發(fā)行和流通于一個(gè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式支付網(wǎng)絡(luò)。在整個(gè)分布式支付網(wǎng)絡(luò)中，有大量的支付節(jié)點(diǎn)，用于確認(rèn)交易和維護(hù)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)賬戶系統(tǒng)。支付節(jié)點(diǎn)在產(chǎn)生新的交易模塊時(shí)需要進(jìn)行復(fù)雜的計(jì)算，這被視為支付節(jié)點(diǎn)的工作證明。由于該計(jì)算本質(zhì)上是一種概率很低的隨機(jī)碰撞試驗(yàn)，需要購置設(shè)備并消耗大量計(jì)算資源，成本較高。因此，率先完成工作證明的節(jié)點(diǎn)會得到一定獎勵(lì)，即“挖礦”。“挖礦”是新的比特幣產(chǎn)生的過程，同時(shí)也保證了比特幣支付平臺高效運(yùn)行。

　　自2009年誕生以來，比特幣交易受到了市場追捧。2010年5月，比特幣完成了第一筆交易，美國一位程序員花1萬個(gè)比特幣購買了價(jià)值25美元的披薩。2011年，比特幣價(jià)格突破1美元。2013年11月，比特幣成交價(jià)達(dá)到1000美元，隨后超過1盎司黃金的價(jià)格。目前，Bitstamp、BTC-e、Bitfinex是國際上主要的比特幣交易所，國內(nèi)也形成了火幣網(wǎng)、OKCoin幣行網(wǎng)、比特幣中國等主要交易平臺。

　　在如火如荼的私人數(shù)字貨幣交易之外，法定數(shù)字貨幣也呼之欲出。記者梳理發(fā)現(xiàn)，多國金融主管部門已經(jīng)加入到研究發(fā)行法定數(shù)字貨幣的行列中。2016年，英國央行英格蘭銀行與倫敦大學(xué)學(xué)院合作開發(fā)了一種新的數(shù)字貨幣“RSCoin”。近期，日本央行與歐洲央行也啟動聯(lián)合項(xiàng)目，研究數(shù)字貨幣的支持技術(shù)。荷蘭央行正在研究該國數(shù)字貨幣DNBcoin，并已開始測試國家銀行機(jī)構(gòu)之間對區(qū)塊鏈技術(shù)的使用情況。

　　從各國態(tài)度來看，發(fā)展數(shù)字貨幣已經(jīng)成為爭奪未來全球貨幣話語權(quán)的“必答題”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，發(fā)展數(shù)字貨幣為我國提供了人民幣國際化的戰(zhàn)略機(jī)遇。

　　深圳市人民政府金融發(fā)展服務(wù)辦公室主任何曉軍認(rèn)為，央行主導(dǎo)加速推進(jìn)法定數(shù)字貨幣研究與試用，為人民幣國際化提供了新契機(jī)。法定數(shù)字貨幣以國家綜合實(shí)力作為信用基礎(chǔ)，基于加密技術(shù)和區(qū)塊鏈等架構(gòu)，支付、清算和結(jié)算效率更高，未來有助于突破SWIFT等現(xiàn)有國際支付體系限制，利用我國在金融科技（FinTech）上的技術(shù)優(yōu)勢拓展人民幣國際化新路徑，加快擴(kuò)大人民幣在國際貿(mào)易、融資中的使用范圍，提高人民幣國際地位。他表示，我國應(yīng)將數(shù)字貨幣上升為國家戰(zhàn)略選擇之一，同時(shí)在實(shí)體貨幣和數(shù)字貨幣兩個(gè)方面發(fā)力，實(shí)現(xiàn)人民幣國際化創(chuàng)新突破。

　　大成基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國人民銀行金融研究所原所長姚余棟表示，利用區(qū)塊鏈技術(shù)，將SDR升級為數(shù)字版，即eSDR，建立一個(gè)去中心化、安全性高和高信用度的數(shù)字國際貨幣體系，可以解決匯率波動風(fēng)險(xiǎn)以及SDR流動性不足的問題，從而使得我國在國際貨幣體系中擁有更大的話語權(quán)。

　　我國具備發(fā)展數(shù)字貨幣相對優(yōu)勢

　　目前，我國在金融科技普及程度、法定數(shù)字貨幣研發(fā)、私人數(shù)字貨幣交易市場等方面形成了相對優(yōu)勢，數(shù)字貨幣發(fā)展前景可期。

　　首先，國內(nèi)以互聯(lián)網(wǎng)金融、移動支付為代表的金融科技發(fā)展迅速。2016年12月，新加坡星展銀行和安永會計(jì)師事務(wù)所發(fā)布研究報(bào)告稱，中國在金融科技方面的發(fā)展速度、復(fù)雜性及規(guī)模已經(jīng)超過其他市場。報(bào)告顯示，2015年7月至2016年6月期間，中國金融科技投資增長88億美元，相當(dāng)于自2010年以來增長了252%。中國有40%的消費(fèi)者使用移動支付方式，新加坡則只有4%；35%的中國消費(fèi)者會通過金融科技接觸保險(xiǎn)產(chǎn)品，而東南亞市場只有1%至2%。報(bào)告認(rèn)為，智能手機(jī)的高度普及、電子商務(wù)的快速發(fā)展以及BAT等互聯(lián)網(wǎng)龍頭主導(dǎo)的創(chuàng)新，是中國金融科技迅速崛起的原因。

　　來自中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心的數(shù)據(jù)也顯示，2016年上半年，國內(nèi)網(wǎng)上支付、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶規(guī)模增長率分別為9.3%和12.3%。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶規(guī)模不斷擴(kuò)大，理財(cái)產(chǎn)品日益增多，大眾線上理財(cái)?shù)牧?xí)慣逐步養(yǎng)成。

　　其次，中國央行針對法定數(shù)字貨幣的探索起步早、發(fā)展快，目前已經(jīng)取得階段性成果。中國人民銀行副行長范一飛表示，央行從2014年起就組織專家成立了專門的研究團(tuán)隊(duì)，對數(shù)字貨幣發(fā)行和運(yùn)行框架、關(guān)鍵技術(shù)、發(fā)行流通環(huán)境、面臨的法律問題、對經(jīng)濟(jì)金融體系的影響、法定數(shù)字貨幣與私人數(shù)字貨幣的關(guān)系、國外數(shù)字貨幣的發(fā)行經(jīng)驗(yàn)等進(jìn)行了深入研究。目前，央行針對法定數(shù)字貨幣的研究工作進(jìn)入了新階段，包括設(shè)立專門研究機(jī)構(gòu)、完善法定數(shù)字貨幣發(fā)行和流通體系、加快法定數(shù)字貨幣原型構(gòu)建、研究并嘗試應(yīng)用法定數(shù)字貨幣涉及的各類信息技術(shù)等。

　　此前，一則招聘啟事反映了央行加大法定數(shù)字貨幣研發(fā)力度的趨勢。2016年11月，央行公布的招聘公告顯示，央行印制科學(xué)研究所擬招聘計(jì)算機(jī)、信息安全、密碼學(xué)專業(yè)的博士和碩士畢業(yè)生共6名，主要從事數(shù)字貨幣及相關(guān)底層平臺的軟硬件系統(tǒng)架構(gòu)設(shè)計(jì)和開發(fā)、數(shù)字貨幣中所使用的關(guān)鍵密碼技術(shù)、對稱與非對稱密碼算法、認(rèn)證和加密等工作。

　　此外，我國私人數(shù)字貨幣交易市場活躍度全球領(lǐng)先。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院發(fā)布的《2014-2016年全球比特幣發(fā)展研究報(bào)告》顯示，中國在“挖礦”和交易方面具有領(lǐng)先地位。報(bào)告稱，中國比特幣交易量占全球的80%，在新產(chǎn)生的比特幣里面，有超過70%在中國“開采”，中國市場占據(jù)了比特幣大部分的新增供給。

　　尋求市場探索與政府監(jiān)管“平衡點(diǎn)”

　　2016年12月，比特幣交易價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，達(dá)6427元人民幣，全年交易價(jià)格漲幅超過200%。2017年元旦后，短短兩三天之內(nèi)，比特幣價(jià)格從6000多元上漲到8000多元，隨后跌至7000多元，繼2013年之后再次上演暴漲暴跌的“過山車”行情。對此，央行加大對比特幣交易的監(jiān)管力度，約談國內(nèi)主要交易平臺負(fù)責(zé)人，并組織工作組進(jìn)駐調(diào)查。

　　專家分析，比特幣交易參與人數(shù)日益增多，但“挖礦”的數(shù)量增長有限，過小的市場容量和較小的流動性，使得莊家容易操縱價(jià)格，從而出現(xiàn)暴漲暴跌的行情。同時(shí)，一些不法分子可能制造賺錢的假象，吸引更多用戶和企業(yè)投資比特幣。當(dāng)用戶試圖變現(xiàn)而流動性不足的時(shí)候，整個(gè)交易體系可能會崩潰。此外，比特幣交易還存在洗錢、非法交易、外匯流出等風(fēng)險(xiǎn)。

　　針對比特幣交易的風(fēng)險(xiǎn)，世界各國均采取了相應(yīng)的監(jiān)管措施。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2013年8月，德國聯(lián)邦財(cái)政部承認(rèn)比特幣為“記賬單位”，和外匯一樣可具有結(jié)算功能，但不具備充當(dāng)法定支付手段的功能；2015年，紐約州制定數(shù)字貨幣監(jiān)管制度，在紐約州開展數(shù)字貨幣交易業(yè)務(wù)需要向政府申請牌照；2016年5月，日本批準(zhǔn)數(shù)字貨幣監(jiān)管法案，將比特幣定義為財(cái)產(chǎn)。

　　早在2013年12月，“一行三會”和工信部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，將比特幣的性質(zhì)定義為虛擬商品，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用。通知要求，各金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得以比特幣為產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)，不得買賣或作為中央對手買賣比特幣，不得承保與比特幣相關(guān)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)或?qū)⒈忍貛偶{入保險(xiǎn)責(zé)任范圍，不得直接或間接為客戶提供其他與比特幣相關(guān)的服務(wù)。

　　對此，也有一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，比特幣交易等私人數(shù)字貨幣的探索是國家數(shù)字貨幣總體戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分，一味限制市場探索可能不利于國家數(shù)字貨幣總體戰(zhàn)略的實(shí)施。

　　區(qū)塊鏈技術(shù)專家、深圳銀鏈科技有限公司首席執(zhí)行官申屠青春表示，目前，大公司已經(jīng)開始成為區(qū)塊鏈技術(shù)研究的重要力量，平安集團(tuán)、阿里巴巴相繼成立了區(qū)塊鏈技術(shù)的研究團(tuán)隊(duì)。他說，政府應(yīng)加大區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)投入，推動產(chǎn)學(xué)研互動，尤其應(yīng)鼓勵(lì)科研機(jī)構(gòu)加速科技成果轉(zhuǎn)化，鼓勵(lì)以企業(yè)為主體的區(qū)塊鏈技術(shù)研究。

　　火幣網(wǎng)創(chuàng)始人李林認(rèn)為，政府對于比特幣等私人數(shù)字貨幣的探索應(yīng)保持開放態(tài)度，積極制定規(guī)范性政策，引導(dǎo)市場主體合理創(chuàng)新，允許在小范圍進(jìn)行創(chuàng)新性的嘗試。

　　“在合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，希望政府允許我們在‘折騰’中把數(shù)字貨幣方方面面的特性搞熟悉、弄明白。今后無論是在某個(gè)行業(yè)里發(fā)行基于供應(yīng)鏈的數(shù)字貨幣，還是發(fā)行法定數(shù)字貨幣，現(xiàn)在積累的都是經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。”李林說。

　　針對業(yè)界呼吁，專家表示，比特幣交易存在較大風(fēng)險(xiǎn)，政府應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管力度。同時(shí)，合法合規(guī)的市場探索也需要鼓勵(lì)，關(guān)鍵是尋求市場探索與政府監(jiān)管的“平衡點(diǎn)”，避免“一放就亂、一管就死”。

　　深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會秘書長曾光認(rèn)為，比特幣交易投機(jī)性強(qiáng)，央行加強(qiáng)監(jiān)管非常必要。同時(shí)，他也表示，比特幣在發(fā)行和流通過程中會積累一些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，可能為央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣提供借鑒參考。他建議，對于比特幣不能“一棍子打死”，要有更好的制度設(shè)計(jì)來監(jiān)管比特幣交易：首先要做好客戶資金存管，將客戶資金與交易平臺徹底隔離；此外，政府要做好投資者教育，建立透明的信息披露制度。

　　中國人民大學(xué)商法研究所所長劉俊海認(rèn)為，一方面要鼓勵(lì)金融科技創(chuàng)新，另一方面不能忽視金融創(chuàng)新中的高風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是尋求市場探索與政府監(jiān)管之間的平衡。

　　“監(jiān)管要追上市場的步伐，建立有效的政府與市場協(xié)同共治體系，讓兩方面形成合力，推動數(shù)字貨幣發(fā)展。”劉俊海說。