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???? 在股市持續(xù)低迷的當(dāng)下，混改屢遭流產(chǎn)的沱牌舍得集團(tuán)卻逆勢(shì)提高轉(zhuǎn)讓價(jià)，在提高轉(zhuǎn)讓價(jià)的同時(shí)其卻降低了對(duì)意向投資方的要求。業(yè)內(nèi)人士分析指出，此次提價(jià)后企業(yè)的估值不對(duì)稱(chēng)，市場(chǎng)也并不認(rèn)可，沱牌舍得集團(tuán)此次提價(jià)可能是已達(dá)成定向投購(gòu)意向，但能否順利混改尚存疑慮。

　　再啟混改漲價(jià)8億元

　　四川沱牌舍得酒業(yè)股份有限公司于昨日發(fā)布《重大事項(xiàng)繼續(xù)停牌公告》稱(chēng)，公司控股股東四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司戰(zhàn)略重組方案調(diào)整事宜已獲遂寧市人民政府批準(zhǔn)，沱牌舍得集團(tuán)國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股項(xiàng)目已再次在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌。

　　北京商報(bào)記者查閱此次增資擴(kuò)股項(xiàng)目方案發(fā)現(xiàn)，此次混改方案與年初相比，標(biāo)的依然是38.78%股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股，標(biāo)的價(jià)格卻由上次掛牌的12.19億元猛增至20.32億元，上漲幅度約70%。此次，沱牌舍得集團(tuán)將股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價(jià)從原來(lái)的3.3億元調(diào)整至5.52億元，增資擴(kuò)股底價(jià)也從8.88億元調(diào)整至14.81億元。

　　另外，年初的掛牌方案中，意向投資方的總資產(chǎn)要求不低于100億元，2011-2013年連續(xù)盈利且每年盈利不低于2億元。而此次方案中則降低了要求，意向投資方的總資產(chǎn)要求不低于40億元且凈資產(chǎn)不低于20億元，2012-2014年連續(xù)盈利即可。

　　白酒分析師蔡學(xué)飛表示，在年初的掛牌方案中，沱牌舍得集團(tuán)持有的遂寧商業(yè)銀行17.24%的股權(quán)及一些資產(chǎn)并沒(méi)有納入資產(chǎn)評(píng)估范疇，而此次評(píng)估方案應(yīng)納入了這部分資產(chǎn)，所以掛牌價(jià)有所提升，但是目前的價(jià)格存在水分，市場(chǎng)估值并不對(duì)稱(chēng)。

　　中國(guó)食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬認(rèn)為，從營(yíng)銷(xiāo)策略來(lái)講，此次提價(jià)可能是沱牌舍得集團(tuán)的噱頭，在為潛在的意向投資者造勢(shì)。

　　態(tài)度搖擺改制屢次流產(chǎn)

　　事實(shí)上，沱牌舍得集團(tuán)混改之路可謂是波折重重。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，2004年左右沱牌舍得集團(tuán)便開(kāi)始醞釀改制，當(dāng)時(shí)射洪縣政府曾似將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給德隆國(guó)際、江蘇興澄集團(tuán)等，但遭遇德隆資金鏈斷裂以致轉(zhuǎn)讓方案流產(chǎn)；直到2014年，射洪縣政府也曾計(jì)劃集團(tuán)改制，多家企業(yè)被傳為沱牌舍得集團(tuán)的意向投資者，但之后均沒(méi)有接盤(pán)購(gòu)買(mǎi)；今年初，沱牌舍得集團(tuán)公開(kāi)掛牌發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股公告，但經(jīng)兩次延期仍沒(méi)有合適意向投資人接盤(pán)，不得不終止掛牌。

　　目前，業(yè)內(nèi)對(duì)于此次沱牌混改提價(jià)有幾種猜測(cè)，首先，可能是沱牌舍得集團(tuán)已經(jīng)找到意向投資者，雙方已達(dá)成默契，提價(jià)是為買(mǎi)方企業(yè)造勢(shì)；其次，由于IPO暫緩，近期意圖沖擊上市的企業(yè)可能選擇借殼上市，而沱牌屬于中國(guó)名酒序列，所以漲價(jià)賣(mài)殼也是有可能的；第三，沱牌舍得集團(tuán)近年利潤(rùn)下滑，產(chǎn)品、設(shè)備、市場(chǎng)等結(jié)構(gòu)較為混亂，僅靠一家企業(yè)很難解除困局，為此沱牌舍得集團(tuán)曾聯(lián)系多位資本家和行業(yè)領(lǐng)袖，意圖形成金融聯(lián)合體入主企業(yè)，因此也存在多方交易而提價(jià)的可能性。

　　蔡學(xué)飛表示，沱牌舍得是個(gè)優(yōu)質(zhì)的酒類(lèi)品牌，曾有多家公司有意入主沱牌舍得集團(tuán)，然之所以屢次混改遭遇失敗，主要緣于射洪縣政府在資產(chǎn)、土產(chǎn)、稅收等問(wèn)題上的態(tài)度一直搖擺不定。沱牌舍得雖然有著一定的品牌價(jià)值，但其主要是代表國(guó)內(nèi)中低端酒水產(chǎn)品，且集團(tuán)自身經(jīng)營(yíng)狀況不良，這些問(wèn)題限制了沱牌舍得集團(tuán)的估值。

　　先漲再賣(mài)混改方案引多方揣測(cè)

　　近期坊間消息稱(chēng)五糧液有意入主沱牌舍得集團(tuán)，然而卻遭五糧液直接否認(rèn)。這讓沱牌舍得的易主之事增添了幾分懸念。

　　蔡學(xué)飛表示，沱牌舍得集團(tuán)數(shù)次混改失敗，企業(yè)高層均沒(méi)有對(duì)外有過(guò)正面答復(fù)，此次能否掛牌出售，政府和企業(yè)高層的態(tài)度能否達(dá)成一致是關(guān)鍵。

　　沱牌舍得董事會(huì)秘書(shū)馬力軍表示，增加交易金額是沱牌舍得集團(tuán)控股股東射洪縣政府決定，沱牌舍得集團(tuán)只是配合。在市場(chǎng)一片低迷的時(shí)候，逆勢(shì)提價(jià)主要因其價(jià)格是去年核算而定，今年前半段股票市場(chǎng)一片飄紅，之前價(jià)格便宜，故此提高8億元。沱牌舍得集團(tuán)作為沱牌舍得的控股公司，其控股股東地位變更對(duì)企業(yè)肯定有很大影響，公司的未來(lái)發(fā)展及戰(zhàn)略調(diào)整都要待大股東確認(rèn)之后才可以知曉。

　　北京商報(bào)記者致電射洪縣國(guó)資局主持此次交易的張局長(zhǎng)，然而卻一直未找到本人。截至發(fā)稿前，記者也未得到對(duì)方的任何回應(yīng)。