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　　在“跑馬圈地”式的快速發(fā)展后，伴隨政策對(duì)消費(fèi)金融領(lǐng)域的規(guī)范，消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)逐步回歸理性，盈利情況也正在從集體快跑向兩頭分化變陣。今年上半年，18家公司中凈利潤(rùn)過(guò)億元的僅6家，而包括蘇寧消金、北銀消金、華融消金、長(zhǎng)銀五八在內(nèi)的4家尚處虧損。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雖然行業(yè)整體仍有較大發(fā)展空間，但風(fēng)險(xiǎn)成本、融資成本可能會(huì)有一定上升，消費(fèi)金融市場(chǎng)挑戰(zhàn)仍多；消費(fèi)金融已有場(chǎng)景趨于飽和，新場(chǎng)景的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)正拉開帷幕，擁有較多資源的消費(fèi)金融公司在競(jìng)爭(zhēng)中將更有優(yōu)勢(shì)。

　　行業(yè)分化進(jìn)一步凸顯

　　受監(jiān)管、運(yùn)營(yíng)策略等多重因素影響，持牌消費(fèi)金融公司在2017年業(yè)績(jī)翻倍的大提速后，部分公司增長(zhǎng)后勁已開始不足，持牌消費(fèi)金融盈利也從集體快跑向兩頭分化變陣。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，18家公布2019年上半年業(yè)績(jī)的持牌消費(fèi)金融公司中，8家總資產(chǎn)較去年同期出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，平均增速為81.62%，平均規(guī)模擴(kuò)張速度仍較快。在盈利方面，18家公司中凈利潤(rùn)過(guò)億元的僅6家，其中捷信、招聯(lián)金融、馬上金融和興業(yè)消金站穩(wěn)第一梯隊(duì)，上半年利潤(rùn)在3億元以上，捷信以8.2億元占據(jù)榜首。而包括蘇寧消金、北銀消金、華融消金、長(zhǎng)銀五八在內(nèi)的4家尚處虧損。

　　談及持牌消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)分化的原因，融360大數(shù)據(jù)研究院分析師艾亞文認(rèn)為，主要是由于消費(fèi)金融場(chǎng)景爭(zhēng)奪戰(zhàn)加劇，一些具有資源優(yōu)勢(shì)的中小持牌機(jī)構(gòu)爆發(fā)力較強(qiáng)，擴(kuò)張速度加快；部分頭部持牌機(jī)構(gòu)達(dá)到一定規(guī)模后，更加關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)控水平及融資能力等內(nèi)生動(dòng)力。“不過(guò)從規(guī)模和營(yíng)收水平來(lái)看，頭部持牌機(jī)構(gòu)在行業(yè)中的相對(duì)優(yōu)勢(shì)依然較為明顯。”艾亞文強(qiáng)調(diào)。

　　某消費(fèi)金融公司內(nèi)部人士在與《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者交流時(shí)直言，由于科技創(chuàng)新投入、流量成本和獲客成本的增加，部分持牌機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)越來(lái)越重，進(jìn)而導(dǎo)致了財(cái)務(wù)狀況不佳，業(yè)績(jī)分化蔓延，“不過(guò)，盈利數(shù)據(jù)也不一定代表全部，可能當(dāng)年對(duì)于科技方面的投入導(dǎo)致盈利下滑，但最終會(huì)顯示在第二年的數(shù)據(jù)上。”

　　長(zhǎng)期有紅利　短期挑戰(zhàn)不小

　　消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)逐步回歸理性，不過(guò)，這并不意味著消費(fèi)金融行業(yè)“紅利”減少。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室最新報(bào)告預(yù)計(jì)，從行業(yè)整體發(fā)展空間來(lái)看，我國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)仍會(huì)有五年以上的高速成長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)表內(nèi)消費(fèi)金融占總信貸規(guī)模有可能突破25%以上。

　　消費(fèi)金融公司增資潮也印證了市場(chǎng)參與者的長(zhǎng)期看好。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年以來(lái)，已有6家公司進(jìn)行注冊(cè)資本金變更，其中，既有頭部持牌機(jī)構(gòu)，也有規(guī)模較小的公司。最新的一例為9月30日河南銀保監(jiān)局批準(zhǔn)同意河南中原消費(fèi)金融股份有限公司注冊(cè)資本金增加為20億元。與此同時(shí)，多家公司正在推進(jìn)增資事項(xiàng)。上海銀行8月23日發(fā)布公告稱，經(jīng)該行董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)，同意向上海尚誠(chéng)消費(fèi)金融增資3.8億元。馬上消費(fèi)金融創(chuàng)始人兼CEO趙國(guó)慶近日透露，馬上金融擬進(jìn)行第四輪融資，引進(jìn)1至2家金融機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略股東，優(yōu)先選擇銀行類機(jī)構(gòu)。

　　不過(guò)短期而言，多家受訪機(jī)構(gòu)仍然對(duì)下半年及明年市場(chǎng)情況較為審慎。趙國(guó)慶對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，風(fēng)險(xiǎn)成本、融資成本、貸后管理成本會(huì)不斷上升，規(guī)范的持牌金融機(jī)構(gòu)盈利空間會(huì)得以壓縮。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，利潤(rùn)壓縮也是行業(yè)良性現(xiàn)象，消費(fèi)金融不應(yīng)該是暴利行業(yè)，“目前這個(gè)狀態(tài)應(yīng)該是本源和常態(tài)，一定要審慎、穩(wěn)健、堅(jiān)持與時(shí)俱進(jìn)，有新常態(tài)下的平常心，把業(yè)務(wù)做好。”

　　前述消費(fèi)金融公司人士也對(duì)記者表示，對(duì)于信用市場(chǎng)的信心修復(fù)仍然需要時(shí)間。他表示，由于消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)客群多數(shù)收入不穩(wěn)定，收入受到影響會(huì)影響償債能力，因此無(wú)論是存量用戶動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理，還是新增用戶風(fēng)險(xiǎn)管理，都會(huì)給行業(yè)帶來(lái)一定的挑戰(zhàn)。

　　市場(chǎng)拉開新場(chǎng)景爭(zhēng)奪戰(zhàn)

　　業(yè)內(nèi)人士表示，消費(fèi)金融已有場(chǎng)景趨于飽和，新場(chǎng)景的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)拉開帷幕，擁有較多新場(chǎng)景資源的消費(fèi)金融公司在競(jìng)爭(zhēng)中將更有優(yōu)勢(shì)。此外，較強(qiáng)的科技能力和風(fēng)控水平也將成為機(jī)構(gòu)未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　不少消費(fèi)金融公司已經(jīng)開啟了新場(chǎng)景的布局和爭(zhēng)奪。據(jù)了解，馬上金融已經(jīng)進(jìn)一步調(diào)整和優(yōu)化了業(yè)務(wù)模式，將業(yè)務(wù)模式定義為“AI+場(chǎng)景+交易+信用”，同時(shí)還加強(qiáng)了以場(chǎng)景經(jīng)營(yíng)為手段的獲客模式。“如何把產(chǎn)品和服務(wù)嵌入到整個(gè)消費(fèi)者和生產(chǎn)者直接對(duì)接的平臺(tái)，這是未來(lái)很重要的一個(gè)趨勢(shì)。”趙國(guó)慶表示。據(jù)他介紹，馬上金融會(huì)繼續(xù)推動(dòng)這一模式，在推進(jìn)現(xiàn)有酒店和商場(chǎng)的場(chǎng)景基礎(chǔ)上，下一步會(huì)開發(fā)停車場(chǎng)、景區(qū)等場(chǎng)景。

　　捷信表現(xiàn)出了對(duì)教育相關(guān)場(chǎng)景的看好。捷信集團(tuán)董事梅愷威表示，在中國(guó)，職業(yè)教育融資的市場(chǎng)比較廣闊。在中國(guó)捷信也可以通過(guò)提供這種金融服務(wù)，幫助將學(xué)費(fèi)進(jìn)行年度的分?jǐn)偂?/p>

　　“消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的未來(lái)發(fā)展主要取決于三個(gè)方面，一是科技能力，二是場(chǎng)景應(yīng)用，三是發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤表示，《2019中國(guó)消費(fèi)金融發(fā)展報(bào)告》建議，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)未來(lái)的創(chuàng)新應(yīng)從三個(gè)方面展開：一是深挖有效消費(fèi)場(chǎng)景；二是構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系；三是在監(jiān)管合規(guī)的前提下，充分運(yùn)用金融科技，使消費(fèi)金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)人民生活。