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　　明知退市偏要炒　博傻踩雷被套牢

　　如無意外，*ST長生將成為2019年首只退市股，而且還是A股史上首只重大違法退市股票。1月14日，*ST長生發(fā)布公告稱，公司已收到深交所《關(guān)于對長生生物科技股份有限公司股票實施重大違法強制退市的決定》。值得注意的是，在啟動強制退市機制前，*ST長生錄得七個漲停板，累計成交超17億元。如今*ST長生退市已成定局，這對于參與炒作的投機資金來說，無異于宣告“死亡”。此外，亦有多家券商踩雷*ST長生，興業(yè)證券公告中提到，因踩雷*ST長生的股權(quán)質(zhì)押，計提資產(chǎn)減值準備4.51億元；銀河證券披露仲裁公告，2017年8月祥升投資將*ST長生股票質(zhì)押給銀河證券，目前尚有5308萬元尚未支付。

　　中國股市奇葩事比較多，行將退市的股票居然又連續(xù)七個漲停板，算是奇葩中的奇葩。仔細想想，出現(xiàn)如此怪現(xiàn)象，倒也不出意料。其一，中國股市入市不容易，退市更難，一旦上市，多少有點終身制的味道，炒概念，炒轉(zhuǎn)型，炒注資，死而不僵，總能活下去。行將退市的股票，很難說“必死無疑”。其二，中國資本市場對違規(guī)的處罰，往往是“重拳”出擊，棉花拳落下，多少有罰酒三杯的意味，每回都說是動真格的，每回卻都依然故我，這回會不會又是如此？如此多回合誤導，市場投資者形成印象：退市不一定是真的，退市可能成為一波“利好”，投資一把說不定能夠大賺——事實上，過去投資這類*ST股，大賺一把的還真不少。最不濟，還有個賣殼的機會等著你，也有盈利前景。這次*ST長生的七個漲停板，算是把這類“投注”做到了極致。但愿這個教訓能被市場汲取。

　　資金困局擾大鱷　杠桿擠壓難為繼

　　據(jù)媒體報道，快速成長起來的“長城系”，正在遭遇前所未有的資金困局。原本為解困而產(chǎn)生的借款，卻揭開了長城影視集團資金問題的蓋子。這筆3.5億元借款，正在波及其控制下的3家A股上市公司。長城影視集團2014年初涉資本市場，在兩三年間，連續(xù)攻城拔寨拿下3家A股和1家港股上市公司。依靠高杠桿筑起的資本大廈，在金融緊縮之時搖搖欲墜。長城影視集團亦在積極尋求解困，一度欲暗中曲線出讓旗下上市公司控制權(quán)獲得喘息之機。最新消息顯示，長城影視集團已與之江新實業(yè)達成紓困協(xié)議。

　　近期，上市企業(yè)出現(xiàn)資金問題的著實不少，債務危機、股權(quán)質(zhì)押危機，接踵而來。看到資金捉襟見肘、股權(quán)結(jié)構(gòu)岌岌可危，似乎很令人傷感，一些地方政府背景的紓困資金緊急馳援，好像又很“仗義”。但是靜下心來想想，多數(shù)這類危機難逃“咎由自取”的套路。企業(yè)發(fā)展順的時候忘乎所以，大筆資金揮金如土，兼并企業(yè)豪氣沖天。其實，兼并對象有時不是搖錢樹，而是“賠錢貨”，而借來的資金是要還本付息的。另一方面，在經(jīng)濟形勢較好的情況下，企業(yè)盈利較為容易，一切擴張似乎都來得理直氣壯，但市場無情、價格常常變幻，一旦市場低迷、經(jīng)濟增長減速，所有擴張和借貸的理由都成為“無理可講”，企業(yè)自然陷入被動。其實，投資最大的成功是避開風險。切記：在發(fā)展順的時候不忘乎所以，在經(jīng)濟形勢好的時候不頭腦發(fā)脹。

　　獨董失聯(lián)疑團多　退市風險問誰責

　　2018年7月2日，由于“未在法定期限內(nèi)披露年度報告或者中期報告，且公司股票已停牌兩個月”，中毅達被實施退市風險警示，股票簡稱變更為“*ST毅達”。2018年12月27日，大申集團曾經(jīng)出質(zhì)給信達證券進行融資的質(zhì)押物2.6億股*ST毅達股票，作價5.05億元交付給信達證券用于抵償相應金額的債務，該部分股票占上市公司總股本的24.27%，因而觸發(fā)了信達證券履行權(quán)益變動披露的義務。*ST毅達于1月11日晚發(fā)布公告稱，獨立董事黃皓輝、任一、鄭明和程小蘭均無法與公司取得聯(lián)系。按照上交所的說法，獨立董事用原有聯(lián)系電話與公司進行聯(lián)系，結(jié)果電話無人接聽。

　　又是一樁奇葩事：公司電話打不通，導致4位獨立董事“失聯(lián)”。原因到底何在？是獨董失聯(lián)，還是企業(yè)失聯(lián)？如果是企業(yè)電話打不通就聯(lián)系不上，可能只是個借口，在現(xiàn)在的通訊技術(shù)條件下，如果想打通、想聯(lián)系，可以有100種手段聯(lián)系上。這里再次把獨立董事的地位和作用問題推到風口浪尖。企業(yè)屢屢違規(guī)，獨立董事起到什么阻止或提醒的作用？企業(yè)出事了，獨立董事可以溜之大吉，以“失聯(lián)”的名義推掉一切責任？當然，企業(yè)違規(guī)主要由企業(yè)實際負責人承擔責任，但是，作為制約和監(jiān)督力量的獨立董事，也不能完全置身事外，不能不懂事又不干事。

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