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　　3月30日晚間,國(guó)務(wù)院辦公廳正式轉(zhuǎn)發(fā)了《證監(jiān)會(huì)關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見的通知》。這一新政意味著，一批優(yōu)秀的創(chuàng)新型獨(dú)角獸企業(yè)或?qū)⒙氏鹊顷戀Y本市場(chǎng)。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，自今年初以來(lái)，逾千億資本密集投向獨(dú)角獸企業(yè)。與此同時(shí)，無(wú)論國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)還是國(guó)外資本市場(chǎng)，紛紛向國(guó)內(nèi)獨(dú)角獸企業(yè)伸出橄欖枝，獨(dú)角獸企業(yè)融資渠道日趨多元化，估值也水漲船高，獨(dú)角獸企業(yè)迎來(lái)黃金發(fā)展期。

　　獨(dú)角獸企業(yè)迎發(fā)展良機(jī)

　　開年以來(lái)，監(jiān)管層不斷表態(tài)支持獨(dú)角獸企業(yè)登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。兩會(huì)期間，獨(dú)角獸企業(yè)成為各界關(guān)注的熱點(diǎn)話題。

　　今年政府工作報(bào)告指出，設(shè)立國(guó)家融資擔(dān)保基金，支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)上市融資，將創(chuàng)業(yè)投資、天使投資稅收優(yōu)惠政策試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到全國(guó)。深交所總經(jīng)理王建軍公開表示，今年深交所的重中之重，就是如何更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)在深交所上市開設(shè)綠色通道。與此同時(shí)，有券商稱證監(jiān)會(huì)將對(duì)生物科技、云計(jì)算、人工智能、高端制造等四大新興產(chǎn)業(yè)中符合相關(guān)規(guī)定的獨(dú)角獸企業(yè)給予上市支持。

　　3月20日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，過(guò)去一些“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)總是到海外上市，現(xiàn)在我們已經(jīng)要求有關(guān)部門完善境內(nèi)上市的制度措施，歡迎它們回歸A股，同時(shí)要為境內(nèi)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市創(chuàng)造更加有利的、符合法律規(guī)定的條件。

　　僅僅10天后，CDR（中國(guó)存托憑證）新政出爐，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)展開試點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)將成立科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化咨詢委員會(huì)，充分發(fā)揮相關(guān)行業(yè)主管部門及專家學(xué)者作用，嚴(yán)格甄選試點(diǎn)企業(yè)。證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民此前表示，CDR是解決兩地的法律、兩地監(jiān)管的有效措施，有利于已上市、海外退市企業(yè)回A股上市。

　　事實(shí)上，獨(dú)角獸企業(yè)富士康正是這一系列政策春風(fēng)的受益者。從2月1日遞交招股書到3月8日通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“富士康”）僅用了短短的36天。目前富士康正在等待交易所上市安排。

　　分析人士指出，吸引獨(dú)角獸企業(yè)境內(nèi)上市，不僅可以極大地提高國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的全球競(jìng)爭(zhēng)能力，大大推動(dòng)獨(dú)角獸企業(yè)的快速發(fā)展壯大，同時(shí)也可以讓國(guó)內(nèi)資本享受其成長(zhǎng)帶來(lái)的豐厚回報(bào)。

　　各路資本紛紛布局

　　資本具有市場(chǎng)上最靈敏的嗅覺。獨(dú)角獸企業(yè)在暢快沐浴政策春風(fēng)的同時(shí)，也獲得了各路資本的青睞。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，短短兩三個(gè)月內(nèi)，逾千億資本密集涌入斗魚直播、寒武紀(jì)科技等獨(dú)角獸企業(yè)，這些企業(yè)的估值也隨著資本的密集涌入而水漲船高。

　　3月8日，游戲直播平臺(tái)斗魚直播獲E輪融資，騰訊獨(dú)家投資40億元。資料顯示，斗魚直播上一輪融資于2017年上半年完成，招銀國(guó)際領(lǐng)投，南山資本通過(guò)元禾母基金跟投。

　　3月16日，全球智能芯片領(lǐng)域的先行者寒武紀(jì)科技傳出正在進(jìn)行第二輪融資的消息，估值約130億元。而去年8月，寒武紀(jì)科技剛剛完成1億美元的A輪融資，當(dāng)時(shí)估值僅為10億美元，國(guó)投創(chuàng)業(yè)領(lǐng)投、阿里巴巴創(chuàng)投、聯(lián)想創(chuàng)投等聯(lián)合投資。

　　3月21日，全球最大的消費(fèi)類無(wú)人機(jī)制造商大疆傳出正與投資者進(jìn)行談判，以150億美元的估值進(jìn)行新一輪融資，募資金額可能在5億到10億美元之間，這將是大疆迄今為止最大的一輪融資。

　　3月22日，車和家對(duì)外宣布完成30億元人民幣B輪融資，由經(jīng)緯中國(guó)和首鋼基金旗下新能源基金領(lǐng)投，老股東銀泰集團(tuán)、源碼資本等機(jī)構(gòu)跟投。值得注意的是，車和家成立兩年半以來(lái)累計(jì)獲得融資57.55億元。

　　此外，今日頭條也傳出正在進(jìn)行新一輪融資的消息。據(jù)透露，今日頭條最新估值可能將超過(guò)500億美元，將成為名副其實(shí)的超級(jí)獨(dú)角獸。而2016年年末，今日頭條拿到了紅杉資本、建銀國(guó)際等投資的10億美元D輪融資，估值僅為約110億美元。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，資本投入的時(shí)間相對(duì)集中在今年3月份，不少獨(dú)角獸企業(yè)在今年3月獲得了A輪融資，實(shí)現(xiàn)了突破性的發(fā)展。如從事單杯飲品及其機(jī)器研發(fā)、生產(chǎn)制造的飲品+互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)鼎加弘思，寵物克隆及基因編輯犬技術(shù)研發(fā)商希諾谷生物等多家細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)也紛紛獲得資本青睞，完成了A輪融資。

　　融資渠道趨多元化

　　由于政策層面將獨(dú)角獸企業(yè)在內(nèi)的新經(jīng)濟(jì)作為資本市場(chǎng)服務(wù)的重點(diǎn)，中概股回歸通道、獨(dú)角獸企業(yè)A股上市通道紛紛打通。可喜的是，在國(guó)內(nèi)上市通道打通的同時(shí)，港交所、紐交所也紛紛向獨(dú)角獸企業(yè)拋出繡球，并表示將修改上市規(guī)則，獨(dú)角獸企業(yè)融資渠道日趨多元化。

　　但國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)明顯先行一步，在CDR新政推行前早已開辟了綠色通道。富士康快速過(guò)會(huì)，表明獨(dú)角獸企業(yè)國(guó)內(nèi)上市步伐明顯加快。3月20日，被譽(yù)為家用機(jī)器人領(lǐng)域獨(dú)角獸的科沃斯機(jī)器人股份有限公司審核通過(guò)；4月4日，獨(dú)角獸企業(yè)寧德時(shí)代將接受證監(jiān)會(huì)發(fā)審委大考。

　　除了風(fēng)投融資、國(guó)內(nèi)外上市融資外，小米科技、螞蟻金服等獨(dú)角獸企業(yè)還紛紛選擇了供應(yīng)鏈金融ABS融資。今年3月2日，小米公司供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持證券100億元儲(chǔ)架發(fā)行取得上交所無(wú)異議函，成為國(guó)內(nèi)首單支持新經(jīng)濟(jì)企業(yè)供應(yīng)鏈金融的資產(chǎn)支持證券。此后，3月16日、3月19日，螞蟻金服、滴滴旗下子公司分別獲得全國(guó)首單互聯(lián)網(wǎng)電商供應(yīng)鏈資產(chǎn)支持證券、全國(guó)首單交通出行領(lǐng)域新型供應(yīng)鏈資產(chǎn)支持證券。

　　在這種金融創(chuàng)新中受益最大的，是與上述新經(jīng)濟(jì)平臺(tái)型企業(yè)息息相關(guān)的上游中小微企業(yè)，其中不乏行業(yè)龍頭。如小米科技上游供應(yīng)商涵蓋信息設(shè)備、精密電子領(lǐng)域等200多家，其中不少企業(yè)為中國(guó)新經(jīng)濟(jì)制造業(yè)細(xì)分行業(yè)的龍頭。業(yè)內(nèi)人士分析指出，由于ABS形式的融資不稀釋公司股權(quán)，所以這種融資形式備受獨(dú)角獸追捧。

　　政策春風(fēng)的吹拂、融資渠道的多元化，一切都為獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)造了良好的發(fā)展機(jī)遇。經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)此指出，政策催生是一件好事，獨(dú)角獸企業(yè)應(yīng)努力搶抓這一千載難逢的發(fā)展機(jī)遇，有關(guān)部門也應(yīng)盡快建立健全獨(dú)角獸企業(yè)的評(píng)價(jià)體系，細(xì)化評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)扶持真正的獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展，避免一些偽獨(dú)角獸企業(yè)鉆政策空子。

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