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　　監(jiān)管失效導(dǎo)致金融風(fēng)險積累，進(jìn)而釀發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，基本上是歷次金融危機(jī)的一條規(guī)律。我國推進(jìn)金融改革，必須深刻理解和準(zhǔn)確把握金融監(jiān)管使命，圍繞監(jiān)管定位，把防范系統(tǒng)性風(fēng)險和保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益真正落到實(shí)處。

　　金融監(jiān)管使命與金融業(yè)的行業(yè)特性緊密聯(lián)系在一起。金融的本質(zhì)是價值的跨期交換，金融活動背后是交易雙方利益的再分配，客戶在向金融機(jī)構(gòu)讓渡收益的同時，風(fēng)險也向金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移和集中。由于金融生態(tài)系統(tǒng)之間高度關(guān)聯(lián)，單個機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，會通過流動性螺旋、市場踩踏等風(fēng)險傳染機(jī)制形成多米諾骨牌效應(yīng)，累及所有金融機(jī)構(gòu)，造成全局性震動，最終導(dǎo)致整個金融體系的崩潰。因此，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，保障金融穩(wěn)定，是金融監(jiān)管的首要使命。

　　信息高度不對稱是金融活動的一大特征，與消費(fèi)者相比，金融機(jī)構(gòu)擁有信息上的優(yōu)勢地位。近年來，很多所謂金融創(chuàng)新，很大程度上是金融機(jī)構(gòu)通過人為制造信息不對稱，從而獲取套利機(jī)會。維護(hù)金融公平交易和市場秩序，防止金融欺詐，保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益，也是金融監(jiān)管的一項(xiàng)重要使命。

　　準(zhǔn)確定位監(jiān)管使命，是推進(jìn)金融監(jiān)管改革的起點(diǎn)，也是做好金融監(jiān)管工作的前提。圍繞更好履行監(jiān)管使命，需要抓住金融體系中面臨的主要風(fēng)險和風(fēng)險的主要方面，精準(zhǔn)施策，推動金融監(jiān)管回歸本源。在深入反思金融危機(jī)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，國際上對改進(jìn)金融監(jiān)管形成了一些共識，推出了一系列修正監(jiān)管體系的舉措，可資借鑒。這包括：

　　——確保金融監(jiān)管的獨(dú)立性。發(fā)達(dá)國家反思危機(jī)形成原因，其中重要一條是監(jiān)管機(jī)制的獨(dú)立性未得到保障，不能公允地實(shí)施“逆周期”的宏微觀審慎監(jiān)管。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與被監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間有著千絲萬縷的聯(lián)系，出現(xiàn)了金融監(jiān)管人員行業(yè)化（喪失公允）、經(jīng)濟(jì)學(xué)家公司化（喪失獨(dú)立性）、政府監(jiān)管亡羊補(bǔ)牢（喪失預(yù)警性）等問題。回頭看我國的金融監(jiān)管部門，同時也是行業(yè)主管部門，既承擔(dān)金融監(jiān)管與消費(fèi)者保護(hù)責(zé)任，又承擔(dān)了發(fā)展金融事業(yè)的責(zé)任。為避免監(jiān)管陷于“發(fā)展”與“審慎”的權(quán)衡，制度設(shè)計(jì)上必須將所有與金融監(jiān)管使命相沖突的職能隔離，確保專業(yè)、專注、獨(dú)立地開展金融監(jiān)管。

　　——加強(qiáng)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。金融風(fēng)險點(diǎn)多面廣，“不能眉毛胡子一把抓”，需要重點(diǎn)關(guān)注那些因具有“系統(tǒng)重要性”而“大到不能倒”的機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)規(guī)模龐大且在金融體系中具有關(guān)鍵性地位，其破產(chǎn)倒閉將導(dǎo)致難以承受的后果。

　　——對交叉金融風(fēng)險實(shí)施穿透管理。隨著跨行業(yè)、跨市場的交叉性產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，特別是經(jīng)過多個通道或多次嵌套時，現(xiàn)在的分業(yè)監(jiān)管很難有效應(yīng)對。穿透式監(jiān)管，能夠透過金融產(chǎn)品的表面形態(tài)，看清金融活動的實(shí)質(zhì)，將資金來源、中間環(huán)節(jié)與最終投向穿透連接起來，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，甄別金融業(yè)務(wù)和行為的性質(zhì)，根據(jù)產(chǎn)品功能、業(yè)務(wù)性質(zhì)和法律屬性明確監(jiān)管主體和適用規(guī)則，對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和行為實(shí)施全流程監(jiān)管。

　　——維護(hù)市場秩序不手軟。2008年金融危機(jī)以來，強(qiáng)監(jiān)管、重處罰已成為金融領(lǐng)域執(zhí)法的新常態(tài)。監(jiān)管執(zhí)法的主要領(lǐng)域，涉及不當(dāng)銷售、違反反洗錢規(guī)定、操縱市場、損害消費(fèi)者權(quán)益、內(nèi)控缺陷等諸多方面。事實(shí)證明，金融監(jiān)管執(zhí)法力度加大，監(jiān)管威懾力大大增強(qiáng)，有力促進(jìn)了金融業(yè)的規(guī)范發(fā)展。

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