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        千億企業(yè)債,風(fēng)險如何控
        2017-04-20 作者: 記者 林建偉 來源: 湖北日報

          2002年11月,武鋼發(fā)行15億元企業(yè)債券,這是我省首支企業(yè)債券。截至今年2月底,我省已發(fā)行企業(yè)債券1337.6億元,其中處于存續(xù)期債券1191.2億元。

          目前,全省發(fā)改系統(tǒng)正按國家發(fā)改委要求,加強(qiáng)對存續(xù)期企業(yè)債券的監(jiān)管和風(fēng)險管控。

          企業(yè)債券融資惠民生

          基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程等項目,僅靠銀行貸款和財政投入難以滿足資金需求,企業(yè)債券是重要的市場融資渠道。

          統(tǒng)計顯示,我省企業(yè)債券發(fā)行主體,多為地方城投公司。募集資金主要投向市政建設(shè)、水利、交通、保障房等,企業(yè)債券在穩(wěn)增長、促投資中發(fā)揮了積極作用。

          以今年發(fā)行的企業(yè)債為例。1月,南漳縣金財城市建設(shè)投資有限公司,發(fā)行了3億元企業(yè)債券,所籌資金全部用于該縣西北片區(qū)城市棚戶區(qū)改造項目。

          4月,隨州市城投發(fā)行4億元停車場專項債券,債券期限為7年,為緩解該市交通壓力提供了資金保障。

          與銀行貸款相比,企業(yè)債券融資金額大、期限長、利率低。企業(yè)債券發(fā)行金額大多超過5億元,以7年期居多,超長期可達(dá)15年至30年,利率4%至5%,比銀行貸款略低。

          債券資金的注入,助推了城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)環(huán)境的改善,提升了居民的幸福指數(shù)。

          實體企業(yè)也是債券發(fā)行的受益者。湖北三寧化工股份有限公司是一家集煤化工、磷化工和精細(xì)化工于一體的大型化工企業(yè),2013年6月,公司發(fā)行5億元企業(yè)債券,期限6年,主要用于公司20萬噸己內(nèi)酰胺工程項目。

          將進(jìn)入還本付息高峰期

          企業(yè)債券大部分存續(xù)期為7年,通常從第三年開始還本付息,其中本金每年需償還20%左右。

          經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,企業(yè)經(jīng)營困難,去年國內(nèi)已出現(xiàn)企業(yè)債券違約案例。

          3月21日,國家發(fā)展改革委召開2017年企業(yè)債券本息兌付風(fēng)險排查和存續(xù)期監(jiān)管工作會議,要求各地發(fā)改部門加強(qiáng)企業(yè)債券兌付風(fēng)險排查和存續(xù)期監(jiān)管,內(nèi)容包括償債資金來源情況,募投項目建設(shè)和募集資金使用情況,是否按募集說明書約定向償債專戶歸集并劃轉(zhuǎn)償債資金等。

          今年,國家發(fā)改委加強(qiáng)對鋼鐵、煤炭等重點行業(yè)債券的風(fēng)險排查,強(qiáng)化房地產(chǎn)領(lǐng)域債券風(fēng)險防范,提前摸清企業(yè)債券信用風(fēng)險底數(shù)。

          從2015年開始,我省企業(yè)債陸續(xù)進(jìn)入還本付息高峰期。省發(fā)改委統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示, 我省今年涉及償還本金的債券有49期,發(fā)行總規(guī)模510億元,涉及償還本金規(guī)模111.1億元。

          今年,荊門高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)有限責(zé)任公司需支付兩支債券的利息金額合計超過1億元。償債資金主要來源于公司開發(fā)的迎春社區(qū)、天樂社區(qū)、龍王社區(qū)棚戶區(qū)改造項目,以及荊門高新區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)孵化產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目的投資收益。近兩年,公司各項業(yè)務(wù)均正常運營,現(xiàn)金流充足,這為債券本息按時足額償付提供基礎(chǔ)保障。

          三寧化工今年需兌付債券利息497.45萬元,宜昌市發(fā)改委調(diào)查顯示,該企業(yè)盈利能力較強(qiáng),現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健,有充足資金保證債券利息支付。

          疏堵結(jié)合控風(fēng)險

          去年,我省相繼發(fā)行城市地下綜合管廊、雙創(chuàng)孵化等專項債券和項目收益?zhèn)=衲辏@些創(chuàng)新品種,也被納入了風(fēng)險排查重點領(lǐng)域。“從一季度各地發(fā)改委摸查情況看,我省企業(yè)債券出現(xiàn)違約兌付的風(fēng)險較小,但不能掉以輕心。”省發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,對于今年即將到期的企業(yè)債券,各地發(fā)改委要做好跟蹤,督促發(fā)行人兌付資金及時到位。

          按照國家發(fā)改委要求,我省市州發(fā)改委將建立企業(yè)債券存續(xù)期管理檔案,對存續(xù)期債券發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營中的重大事項、信息披露、募資資金使用、付息兌付、中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)等情況,進(jìn)行全方位、全過程記錄。

          服務(wù)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),除債券融資外,我省正探索PPP模式。“要疏堵結(jié)合,嚴(yán)格控制債務(wù)限額,規(guī)范舉債機(jī)制,同時要創(chuàng)新政府投融資方式。”省政府金融辦副主任胡俊明說。

          PPP模式,即公私合作,私營企業(yè)、民營資本與政府進(jìn)行合作,參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。這種模式,通過有限的財政資金撬動社會資本進(jìn)入,降低政府杠桿水平,有助于控制地方政府債務(wù)風(fēng)險。

          今年是全省PPP項目落地年,已有266個項目納入實施計劃。同時,我省將探索發(fā)行PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,研究設(shè)立PPP投資基金,參與PPP項目股權(quán)融資。

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