證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的“首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程及申請(qǐng)企業(yè)情況”顯示,截至2月23日,證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)689家,其中,已過(guò)會(huì)33家,未過(guò)會(huì)656家。未過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)621家,中止審查企業(yè)35家。業(yè)內(nèi)人士指出,在考慮市場(chǎng)承受力的基礎(chǔ)上,IPO常態(tài)化正穩(wěn)步推進(jìn)。同時(shí),證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持從嚴(yán)審核,強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,防范“病從口入”。今年首月IPO過(guò)會(huì)率為82%,低于去年93%的平均值。
新股發(fā)行制度將優(yōu)化
廣證恒生的統(tǒng)計(jì)顯示,1月1日至2月12日共有49家企業(yè)上會(huì),7家未通過(guò)審核,上會(huì)企業(yè)數(shù)量為三年同比最高。從2014年4月至2017年2月20日的申報(bào)企業(yè)排隊(duì)時(shí)間來(lái)看,排隊(duì)時(shí)間從去年年底開(kāi)始下降。2016年平均排隊(duì)時(shí)間為1.88年,2017年截至2月20日的平均排隊(duì)時(shí)間為1.78年。
業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期,下一步,在嚴(yán)格監(jiān)管和嚴(yán)格審核的前提下,預(yù)計(jì)新股發(fā)行制度將進(jìn)一步優(yōu)化,股權(quán)融資力度也將加大。一方面,再融資條件提高,IPO節(jié)奏加快,市場(chǎng)整體融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化,承受能力在合理范圍之內(nèi)。另一方面,對(duì)貧困地區(qū)的支持力度較大,實(shí)行“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”。
同時(shí),監(jiān)管層加強(qiáng)審核,嚴(yán)防“病從口入”。今年首月,IPO過(guò)會(huì)率為82%,低于去年93%的平均值。
廣證恒生梳理2016年1月1日至2017年2月12日未能成功通過(guò)首發(fā)審核的25家企業(yè)發(fā)現(xiàn),發(fā)審委對(duì)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、信息披露三大方面的問(wèn)題頻頻發(fā)問(wèn)。根據(jù)發(fā)審會(huì)審核結(jié)果公告中對(duì)每個(gè)企業(yè)提出的問(wèn)題個(gè)數(shù)的統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)和規(guī)范運(yùn)營(yíng)問(wèn)題最受關(guān)注,信息披露次之。
從嚴(yán)審查從嚴(yán)把關(guān)
東吳證券認(rèn)為,從審核的角度,公司在不同方面存多個(gè)瑕疵,核準(zhǔn)與否實(shí)質(zhì)上體現(xiàn)了審核中對(duì)多個(gè)瑕疵綜合影響的容忍度。一些關(guān)鍵性問(wèn)題,如持續(xù)盈利能力的重大不確定性,只要存在就很難被容忍,但更多的情況下,被否決往往并不是存在一擊致命的問(wèn)題,而是多個(gè)瑕疵綜合影響的結(jié)果。一個(gè)前景廣闊、業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司,審核中對(duì)相關(guān)瑕疵的容忍度肯定會(huì)高很多。
證監(jiān)會(huì)表示,在發(fā)行審核過(guò)程中,將切實(shí)履行法律賦予的監(jiān)管職責(zé),重點(diǎn)關(guān)注在審企業(yè)是否存在“帶病申報(bào)”的問(wèn)題,嚴(yán)格遵照法律規(guī)定的條件,強(qiáng)化問(wèn)核工作力度,從嚴(yán)審查、從嚴(yán)把關(guān),堅(jiān)決把不符合發(fā)行條件的企業(yè)擋在IPO大門之外。尤其是對(duì)于明顯不符合發(fā)行條件或信息披露存在重大瑕疵,保薦機(jī)構(gòu)不審慎履行保薦工作職責(zé),不積極采取措施主動(dòng)撤回申請(qǐng),仍然隱瞞掩蓋、心存僥幸、帶病申報(bào)、意圖博弈過(guò)關(guān)的,將發(fā)現(xiàn)一起查處一起,堅(jiān)決依法嚴(yán)肅追究有關(guān)機(jī)構(gòu)和責(zé)任人員的法律責(zé)任。
樓市火爆并不是自住需求旺盛帶來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn),而是多方刺激下形成的非理性現(xiàn)象,其中不乏投機(jī)行為。