MSCI日前發(fā)布了納入MSCI中國(guó)指數(shù)最終的234只A股名單。加入的A股將在MSCI中國(guó)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中分別占1.26%和0.39%的權(quán)重。自2017年宣布“入摩”以來,已經(jīng)有超過20只MSCI主題基金問世,作為“入摩”成分股的“實(shí)時(shí)跟蹤版”,MSCI主題基金吸引了大量市場(chǎng)關(guān)注。
藍(lán)籌股成“入摩”受益者
從最終敲定的234只成分股來看,海外資金偏好大金融、大消費(fèi)、大市值的股票,其中大消費(fèi)主要是食品飲料和醫(yī)藥生物。此次新增和剔除的標(biāo)的,市值規(guī)模存在顯著差異,反映了海外資金對(duì)規(guī)模和流動(dòng)性的偏好。
星石投資認(rèn)為,增量資金方面,今年按5%納入預(yù)計(jì)將帶來1215億元增量資金,按照兩步走的流程,預(yù)計(jì)6月和9月分別有約600億元資金流入。這部分資金主要是以MSCI為基準(zhǔn)的指數(shù)基金,但考慮到被動(dòng)型指數(shù)基金需要按照權(quán)重把資金分別配置到“入摩”的234只股票中,因此帶來的增量資金對(duì)于這些大市值個(gè)股而言實(shí)質(zhì)影響有限。
對(duì)此,博時(shí)基金宏觀策略部分析稱,由于A股納入MSCI事前預(yù)期十分充分,近期北上資金已經(jīng)體現(xiàn)出布局的特點(diǎn),因此單純從資金面的角度分析,A股“入摩”對(duì)行情的支撐力度或較小。不過,近期外部貿(mào)易摩擦和國(guó)際局勢(shì)有所緩和,市場(chǎng)流動(dòng)性和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)環(huán)比有所好轉(zhuǎn),A股“入摩”能夠進(jìn)一步帶動(dòng)短期市場(chǎng)情緒的修復(fù),風(fēng)格上利好大金融、大消費(fèi)和一些大藍(lán)籌。
MSCI主題基金捕捉“入摩”熱點(diǎn)
從2017年宣布中國(guó)納入MSCI以來,已經(jīng)有超過20只MSCI主題基金問世,成分股也是今年4月滬港通北上資金重點(diǎn)布局的方向。
此前市場(chǎng)上僅有華安MSCI中國(guó)A股和華夏MSCI中國(guó)A股ETF兩只主題基金。今年“入摩”熱度升溫之后,包括易方達(dá)、南方、招商、華泰柏瑞、建信、景順長(zhǎng)城等迅速成為MSCI主題基金。此外,大量中小公司,如新華、太平、中金等,也紛紛上報(bào)MSCI主題基金。
上海證券數(shù)據(jù)顯示,4月新成立的MSCI基金有5只(合并A、C份額),每只基金募資規(guī)模均超十億。分別為招商MSCI中國(guó)A股、建信MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF、華泰柏瑞MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF、景順長(zhǎng)城MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF、南方MSCI中國(guó)A股ETF。MSCI主題基金整體吸金達(dá)113.54億元,占權(quán)益類新成立基金募集規(guī)模35%。盡管今年以來A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩,但得益于A股被納入MSCI這一確定性利好,MSCI主題產(chǎn)品仍然受到投資者熱捧。
海富通投資經(jīng)理李佐禕認(rèn)為,海外資金在配置上相對(duì)更偏重價(jià)值投資,以漂亮50為代表的公司將更受青睞,從而得到資金面支撐。
匯豐晉信雙核策略基金、消費(fèi)紅利基金、2026生命周期基金基金經(jīng)理是星濤認(rèn)為,大趨勢(shì)上,海外投資者占A股的比例仍將繼續(xù)上升,但是影響預(yù)計(jì)緩慢,不會(huì)造成快速?zèng)_擊,投資者格局不會(huì)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。同時(shí),他也指出,2017年在北上資金的推動(dòng)下,低估的藍(lán)籌白馬出現(xiàn)了持續(xù)的估值修復(fù),在個(gè)別板塊還是發(fā)揮了非常明顯的積極作用;后續(xù)可以更多關(guān)注其他尚存在較大海內(nèi)外估值差異的板塊機(jī)會(huì)。
未來市場(chǎng)風(fēng)格仍取決于基本面
星石投資認(rèn)為,短期外資流入對(duì)市場(chǎng)情緒有提振作用,中長(zhǎng)期市場(chǎng)風(fēng)格還是取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面。同時(shí),外資對(duì)海外風(fēng)險(xiǎn)的擾動(dòng)敏感度也更高,隨著A股市場(chǎng)對(duì)外開放的程度越來越高,A股市場(chǎng)與海外市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)越發(fā)明顯。因此投資方面,星石投資建議,海外不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)仍需保持警惕,不宜盲目追熱點(diǎn),回歸基本面,尋找估值與盈利匹配的優(yōu)質(zhì)個(gè)股,價(jià)值成長(zhǎng)均衡配置為佳。
大成基金稱,市場(chǎng)表現(xiàn)上,首次納入的正向效應(yīng)會(huì)較為明顯,而從長(zhǎng)期來看,加入MSCI體系也會(huì)促進(jìn)A股國(guó)際化,改善投資者結(jié)構(gòu),優(yōu)化投資風(fēng)格。
投資策略上,大成基金認(rèn)為今年高波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下,總體的策略是在板塊的預(yù)期(配置、估值、股價(jià)、市場(chǎng)情緒等)高點(diǎn)尋找負(fù)向因素變化,在板塊的預(yù)期低點(diǎn)尋找正向因素變化。
上投摩根基金認(rèn)為,A股納入MSCI,僅是一個(gè)短期事件,相較A股每日近3500億元的交易量而言,海外首批千億涌入資金預(yù)計(jì)不會(huì)造成太大沖擊。更關(guān)鍵的是,投資者應(yīng)該淡看入摩的短期影響,而關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)生的長(zhǎng)期變化:隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、全球化、扶持創(chuàng)新等不斷深入,A股長(zhǎng)牛趨勢(shì)愈發(fā)確定。
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目前該中心監(jiān)測(cè)到我國(guó)3000余個(gè)暴露在互聯(lián)網(wǎng)上的工控系統(tǒng),九成以上含有漏洞,可以輕易被遠(yuǎn)程控制,約兩成的重要工控系統(tǒng)可被遠(yuǎn)程入侵并完全接管。
面對(duì)著全面建成小康社會(huì)的目標(biāo)和任務(wù),貧困面廣、貧困程度深的西部地區(qū),也在國(guó)有企業(yè)的幫扶下,走上擺脫貧困的道路。