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        “非法私募”考驗(yàn)監(jiān)管協(xié)調(diào)性
        2016-04-20 作者: 吳青 來(lái)源: 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

          上海市公安局近日披露,因涉嫌非法吸收公眾存款和非法集資詐騙犯罪,國(guó)太控股、中晉股權(quán)投資基金公司、上海中晉一期股權(quán)投資基金公司等“中晉系”關(guān)聯(lián)公司被查處。“中晉系”以及類似非法私募平臺(tái)的存在,對(duì)我國(guó)的私募基金監(jiān)管,提出了新的挑戰(zhàn)。

          我國(guó)的私募基金行業(yè)還不夠成熟,與美國(guó)做比較,美國(guó)的私募基金行業(yè)資金規(guī)模巨大,但是私募基金管理人只有2600多家,行業(yè)集中度高,而我國(guó)已注冊(cè)的私募基金管理人的數(shù)量是美國(guó)的近5倍。美國(guó)私募基金的投資者,主要是大型機(jī)構(gòu)投資者和富豪階層的個(gè)人投資者,而我國(guó)的投資者機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)散戶化的特點(diǎn)。可見(jiàn),我國(guó)出現(xiàn)的“全民私募”并不是正常現(xiàn)象,在規(guī)范行業(yè)的同時(shí),也應(yīng)該鼓勵(lì)推動(dòng)行業(yè)向?qū)I(yè)化發(fā)展。

          中晉系和類似機(jī)構(gòu)作為私募基金形式的理財(cái)平臺(tái),在合格投資人門(mén)檻和私下募集兩個(gè)方面鉆了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的空子。

          首先,根據(jù)2014年8月份證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》,私募基金只能向特定的合格投資人進(jìn)行募集,例如該辦法第十二條界定:“私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人:(一)凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的單位;(二)金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元的個(gè)人。但根據(jù)“中晉金鑰匙三號(hào)”的募集公告,只要五萬(wàn)元就可以成為“中晉合伙人”,合格投資人門(mén)檻已經(jīng)形同虛設(shè)。

          其次,根據(jù)監(jiān)管部門(mén)規(guī)定,私募基金只能向特定人群進(jìn)行募集,不能公開(kāi)宣傳和向不特定人群募集。為了貫徹這一精神,2016年2月中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《私募投資基金信息披露管理辦法》中甚至規(guī)定私募基金只能向投資人公布信息,而不能進(jìn)行公開(kāi)信息披露。但通過(guò)明星代言、電視節(jié)目冠名等方式,“中晉系”顯然已經(jīng)完全實(shí)現(xiàn)了公開(kāi)宣傳和公開(kāi)募集。

          “中晉系”理財(cái)平臺(tái)主要以股權(quán)基金模式運(yùn)轉(zhuǎn),但目前政府對(duì)私募投資基金募集行為缺乏有效監(jiān)管。2015年12月16日,中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)就《私募投資基金募集行為管理辦法(試行)(征求意見(jiàn)稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn),目前,該辦法尚未正式實(shí)施。

          在我國(guó)金融監(jiān)管格局中,傳統(tǒng)金融中介按照機(jī)構(gòu)種類,被劃分為銀行系、證券基金系、保險(xiǎn)系等,分別劃歸銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)監(jiān)管,對(duì)于金融和類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,呈現(xiàn)出“常態(tài)垂直監(jiān)管,風(fēng)險(xiǎn)屬地處置”的金融管理體制,根據(jù)2016年2月正式發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步防范和處置非法集資工作的意見(jiàn)》(59號(hào)文)的規(guī)定,“對(duì)需要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入許可的行業(yè)領(lǐng)域,由準(zhǔn)入監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)本行業(yè)領(lǐng)域非法集資的防范、監(jiān)測(cè)和預(yù)警工作”,但發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí),卻由各級(jí)地方政府的打擊非法集資領(lǐng)導(dǎo)小組負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)處置,主要是由各地金融辦和公安司法部門(mén)具體負(fù)責(zé),這必然在風(fēng)險(xiǎn)的管控上,存在著責(zé)任的割裂性和監(jiān)管的不協(xié)調(diào)性,不利于將非法金融活動(dòng)遏制在萌芽狀態(tài)。

          “非法私募”的出現(xiàn)只是一個(gè)側(cè)面。防范和處置非法集資是一項(xiàng)長(zhǎng)期、復(fù)雜、艱巨的系統(tǒng)性工程,各方需要有一攬子措施,用綜合藥方加以防范和化解。要疏堵結(jié)合、標(biāo)本兼治,進(jìn)一步深化金融改革,大力發(fā)展普惠金融,加大金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度,完善民間融資制度,合理引導(dǎo)和規(guī)范民間金融發(fā)展。

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