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　　為使PPP項目建設進展順利，政府部門正頻繁祭出大招進行推進。在地方政府紛紛組建PPP基金的背景下，國家層面的PPP基金也開始“登場”。近期，財政部聯(lián)合中國建設銀行等10家機構，共同發(fā)起設立總規(guī)模為1800億元的中國政府和社會資本合作（PPP）融資支持基金，為PPP項目再次“加火”。專家認為，政府背景的PPP基金更將對項目信用資質起到增強的作用，有助解決融資難題。但是國內PPP項目建設還存在諸多待解難題，所以政策效果還有待時間考驗。

　　密集組建的PPP項目基金

　　財政部9月30日發(fā)布消息稱，該部已聯(lián)合國內十大金融機構共同發(fā)起設立中國政府和社會資本合作（PPP）融資支持基金，總規(guī)模1800億元。財政部人士表示，該基金將作為社會資本方重點支持公共服務領域PPP項目發(fā)展，提高項目融資的可獲得性。

　　“財政部牽頭成立的這個基金日前較為受到業(yè)內關注。”民生證券宏觀研究員朱振鑫在接受《中國企業(yè)報》記者采訪時指出，該基金的成立也是2014年以來國內對于PPP項目支持政策中的一個亮點。因為之前地方政府已經組建了一些PPP基金，如果有中央政府來參與的話，這個信用資質會更好，該基金的投資項目實際上就是由中央政府來參與，將對項目信用資質起到增強的作用，銀行方面也將會更愿意放貸款給他們，實際上是解決了一個融資問題，這個對國內PPP項目的發(fā)展是非常有好處的。但是國內PPP項目建設還存在諸多待解難題，上述政策效果還有待時間考驗。

　　渤海證券相關專家對記者表示，相比其他支持PPP項目的政策措施，融資支持基金可以說是真金白銀的支持，在融資方面會對相關企業(yè)起到一定幫助作用。

　　據記者了解，目前各地啟動PPP融資基金熱情高漲。10月19日，新疆維吾爾自治區(qū)人民政府與招商銀行、浦發(fā)銀行簽署自治區(qū)PPP政府引導基金成立協(xié)議。該基金首期規(guī)模1000億元。9月18日，湖南省財政廳宣布，為解決項目資金缺口，降低項目融資成本，省財政將積極支持設立PPP融資基金。9月17日，四川省政府也明確提出將與社會資本共同發(fā)起設立政府與社會資本合作(PPP)投資引導基金。在此之前，河南、山東和江蘇等省也連發(fā)多個PPP基金。

　　廣發(fā)證券相關專家對《中國企業(yè)報》記者表示，中央和地方政府紛紛設立的PPP基金，規(guī)模之大、速度之快,超出市場預期。這些PPP基金通常由政府、商業(yè)銀行、投資機構、社會資本等共同設立，為PPP項目提供融資資金，將成為推動PPP項目落地的重要推手。預計今年四季度各地政府將加快設立PPP基金，在此推動下，PPP項目將迎來落地潮。

　　國外PPP基金模式值得借鑒

　　一家大型投資公司內部人士指出，PPP項目的一個顯著特點就是前期高投資，設立PPP融資支持基金，可以幫助企業(yè)為難以獲得市場融資的PPP項目提供資金支持。

　　“在PPP融資多元化方面，最成功的是加拿大。這方面也值得國內借鑒。”朱振鑫指出，加拿大有統(tǒng)一的招標流程、信息透明、政府和公眾支持，本國和外國銀行都愿意為PPP項目融資。而且加拿大擁有發(fā)達的債券市場，使得PPP項目獲得大量穩(wěn)定低成本的優(yōu)先債券融資，并且無需單一保險公司的增信。

　　據記者了解，加拿大設立了一個總額為12億美元的“加拿大P3基金”（P3 Canada Fund），為PPP項目提供不超過投資額25%的資金支持，為加拿大PPP項目的發(fā)展提供了可靠保障。任何層級的地方政府都可以申請該基金。此外，加拿大養(yǎng)老基金是國內參與基礎設施建設的重要力量，在PPP模式中也不乏養(yǎng)老基金的身影。養(yǎng)老基金的參與方式包括以股權形式參與PPP項目，或持有PPP相關債券等。

　　從國際PPP基金的實際操作看，主要分為政府發(fā)起的PPP基金和市場發(fā)起的PPP基金兩大類。通過債權、擔保、股權等形式，為難以獲得市場融資的PPP項目提供資金支持，在項目條件改善后擇機退出。

　　基金只能解決部分問題

　　PPP基金一定程度上可以起到讓社會資本參與的增信作用，有利于項目的落地。但有專家表示，要促進PPP項目的實施，根本問題還是要降低社會資本的擔憂，激發(fā)投資活力。

　　“PPP基金只能解決一部分問題。”朱振鑫表示，因為PPP項目還涉及到很多地方政府信用問題，相關的退出機制不太明晰，還包括一些社會資本的擔憂，即一些項目收益率較低、好項目比較少等問題。所以PPP項目確實還面臨很多困難，但是從趨勢上來看，國內PPP項目繼續(xù)推進的速度肯定是要加快的，而且發(fā)展空間也會很大。

　　根據財政部最新的表態(tài)，目前全國正在推的大概有3.4萬億元的PPP項目。“但根據我們的統(tǒng)計，其中簽約的可能不到30%，而且已簽約項目中今年投下去的比例更低，預計只有一半左右。”朱振鑫指出，從已經實施和公開招標的項目看，國內PPP項目收益率基本在8%左右，相對于銀行貸款基準利率并不算太高。

　　國內某參與PPP項目的環(huán)保企業(yè)內部人士對記者表示，企業(yè)在解決資金缺口方面所采取的辦法比較單一，即減持股份套現(xiàn)和定向增發(fā)。現(xiàn)在PPP基金出來之后，可以說是為相關企業(yè)增加了融資工具。但是對于民企來說，最終獲得的利益才是最實在的。所以，提高項目收益率、增加企業(yè)在和政府合作過程中的底氣和法律保障，是有的民企更為看重的因素。

　　襄陽市建設投資經營有限公司總經理陳敬東指出，許多PPP項目難以落地，根本的原因在于公益性項目的收益性本身就不高，而且投資期往往都很長。