為使PPP項目建設進展順利,政府部門正頻繁祭出大招進行推進。在地方政府紛紛組建PPP基金的背景下,國家層面的PPP基金也開始“登場”。近期,財政部聯(lián)合中國建設銀行等10家機構,共同發(fā)起設立總規(guī)模為1800億元的中國政府和社會資本合作(PPP)融資支持基金,為PPP項目再次“加火”。專家認為,政府背景的PPP基金更將對項目信用資質起到增強的作用,有助解決融資難題。但是國內PPP項目建設還存在諸多待解難題,所以政策效果還有待時間考驗。
密集組建的PPP項目基金
財政部9月30日發(fā)布消息稱,該部已聯(lián)合國內十大金融機構共同發(fā)起設立中國政府和社會資本合作(PPP)融資支持基金,總規(guī)模1800億元。財政部人士表示,該基金將作為社會資本方重點支持公共服務領域PPP項目發(fā)展,提高項目融資的可獲得性。
“財政部牽頭成立的這個基金日前較為受到業(yè)內關注。”民生證券宏觀研究員朱振鑫在接受《中國企業(yè)報》記者采訪時指出,該基金的成立也是2014年以來國內對于PPP項目支持政策中的一個亮點。因為之前地方政府已經組建了一些PPP基金,如果有中央政府來參與的話,這個信用資質會更好,該基金的投資項目實際上就是由中央政府來參與,將對項目信用資質起到增強的作用,銀行方面也將會更愿意放貸款給他們,實際上是解決了一個融資問題,這個對國內PPP項目的發(fā)展是非常有好處的。但是國內PPP項目建設還存在諸多待解難題,上述政策效果還有待時間考驗。
渤海證券相關專家對記者表示,相比其他支持PPP項目的政策措施,融資支持基金可以說是真金白銀的支持,在融資方面會對相關企業(yè)起到一定幫助作用。
據記者了解,目前各地啟動PPP融資基金熱情高漲。10月19日,新疆維吾爾自治區(qū)人民政府與招商銀行、浦發(fā)銀行簽署自治區(qū)PPP政府引導基金成立協(xié)議。該基金首期規(guī)模1000億元。9月18日,湖南省財政廳宣布,為解決項目資金缺口,降低項目融資成本,省財政將積極支持設立PPP融資基金。9月17日,四川省政府也明確提出將與社會資本共同發(fā)起設立政府與社會資本合作(PPP)投資引導基金。在此之前,河南、山東和江蘇等省也連發(fā)多個PPP基金。
廣發(fā)證券相關專家對《中國企業(yè)報》記者表示,中央和地方政府紛紛設立的PPP基金,規(guī)模之大、速度之快,超出市場預期。這些PPP基金通常由政府、商業(yè)銀行、投資機構、社會資本等共同設立,為PPP項目提供融資資金,將成為推動PPP項目落地的重要推手。預計今年四季度各地政府將加快設立PPP基金,在此推動下,PPP項目將迎來落地潮。
國外PPP基金模式值得借鑒
一家大型投資公司內部人士指出,PPP項目的一個顯著特點就是前期高投資,設立PPP融資支持基金,可以幫助企業(yè)為難以獲得市場融資的PPP項目提供資金支持。
“在PPP融資多元化方面,最成功的是加拿大。這方面也值得國內借鑒。”朱振鑫指出,加拿大有統(tǒng)一的招標流程、信息透明、政府和公眾支持,本國和外國銀行都愿意為PPP項目融資。而且加拿大擁有發(fā)達的債券市場,使得PPP項目獲得大量穩(wěn)定低成本的優(yōu)先債券融資,并且無需單一保險公司的增信。
據記者了解,加拿大設立了一個總額為12億美元的“加拿大P3基金”(P3 Canada Fund),為PPP項目提供不超過投資額25%的資金支持,為加拿大PPP項目的發(fā)展提供了可靠保障。任何層級的地方政府都可以申請該基金。此外,加拿大養(yǎng)老基金是國內參與基礎設施建設的重要力量,在PPP模式中也不乏養(yǎng)老基金的身影。養(yǎng)老基金的參與方式包括以股權形式參與PPP項目,或持有PPP相關債券等。
從國際PPP基金的實際操作看,主要分為政府發(fā)起的PPP基金和市場發(fā)起的PPP基金兩大類。通過債權、擔保、股權等形式,為難以獲得市場融資的PPP項目提供資金支持,在項目條件改善后擇機退出。
基金只能解決部分問題
PPP基金一定程度上可以起到讓社會資本參與的增信作用,有利于項目的落地。但有專家表示,要促進PPP項目的實施,根本問題還是要降低社會資本的擔憂,激發(fā)投資活力。
“PPP基金只能解決一部分問題。”朱振鑫表示,因為PPP項目還涉及到很多地方政府信用問題,相關的退出機制不太明晰,還包括一些社會資本的擔憂,即一些項目收益率較低、好項目比較少等問題。所以PPP項目確實還面臨很多困難,但是從趨勢上來看,國內PPP項目繼續(xù)推進的速度肯定是要加快的,而且發(fā)展空間也會很大。
根據財政部最新的表態(tài),目前全國正在推的大概有3.4萬億元的PPP項目。“但根據我們的統(tǒng)計,其中簽約的可能不到30%,而且已簽約項目中今年投下去的比例更低,預計只有一半左右。”朱振鑫指出,從已經實施和公開招標的項目看,國內PPP項目收益率基本在8%左右,相對于銀行貸款基準利率并不算太高。
國內某參與PPP項目的環(huán)保企業(yè)內部人士對記者表示,企業(yè)在解決資金缺口方面所采取的辦法比較單一,即減持股份套現(xiàn)和定向增發(fā)。現(xiàn)在PPP基金出來之后,可以說是為相關企業(yè)增加了融資工具。但是對于民企來說,最終獲得的利益才是最實在的。所以,提高項目收益率、增加企業(yè)在和政府合作過程中的底氣和法律保障,是有的民企更為看重的因素。
襄陽市建設投資經營有限公司總經理陳敬東指出,許多PPP項目難以落地,根本的原因在于公益性項目的收益性本身就不高,而且投資期往往都很長。
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