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　　發(fā)改委、財(cái)政部等六部委制定的《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》6月1日起實(shí)施。中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，財(cái)政部研究制定的“PPP物有所值指引”將于6月出臺(tái)。此外，財(cái)政部正在研究如何成立PPP基金，以及PPP項(xiàng)目發(fā)起機(jī)制、中介付費(fèi)機(jī)制等政策。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為基建投資重要資金來(lái)源的PPP模式將成為投資穩(wěn)增長(zhǎng)中的重要來(lái)源。從最新出臺(tái)的政策看，交通和水利行業(yè)投資在加碼，新一輪掘金熱潮即將開啟。

　　PPP政策加速推出

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，政府大力推動(dòng)PPP模式，原因在于目前經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，需通過(guò)加大交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

　　從最新政策變化看，“PPP物有所值指引”將會(huì)對(duì)一個(gè)項(xiàng)目是否需地方政府用PPP模式操作提出標(biāo)準(zhǔn)。理論上，只有通過(guò)“物有所值評(píng)價(jià)”和“財(cái)政可承受能力論證”的項(xiàng)目，才能進(jìn)行PPP項(xiàng)目準(zhǔn)備。

　　資略律師事務(wù)所副主任徐向東表示，“PPP物有所值指引”一旦出臺(tái)，將與前期財(cái)政部發(fā)布的PPP操作指南、合同指南，構(gòu)成系統(tǒng)化的PPP操作指導(dǎo)文件。整個(gè)PPP運(yùn)作基本規(guī)范性文件將成型。業(yè)內(nèi)人士透露，財(cái)政部還正在研究如何成立PPP基金，以及PPP項(xiàng)目發(fā)起機(jī)制、中介付費(fèi)機(jī)制等政策。

　　“財(cái)政部在做一些根本性制度變革，操作規(guī)范、合同管理、財(cái)政可承受和物有所值都是制度建設(shè)，確保PPP不成為變相融資手段，發(fā)揮應(yīng)有機(jī)制效率。”一位地方財(cái)政系統(tǒng)從事PPP相關(guān)事務(wù)的人士表示，如果PPP成為變相融資，財(cái)政部門可根據(jù)這些制度提出修改意見。

　　加碼交通和水利行業(yè)

　　業(yè)內(nèi)人士分析，今年地方政府公共預(yù)算支出約14.6萬(wàn)億元，以10%來(lái)算的話有1.46萬(wàn)億元可作為PPP財(cái)政補(bǔ)貼。考慮到PPP項(xiàng)目的商業(yè)設(shè)施也有收入，這1.46萬(wàn)億元每年可以撬動(dòng)二三萬(wàn)億元投資，發(fā)展空間很大。目前，各地已公布的2015年P(guān)PP項(xiàng)目計(jì)劃投資總額已突破萬(wàn)億元。

　　從具體投資項(xiàng)目看，在發(fā)改委日前公布的PPP項(xiàng)目庫(kù)中，交通和市政項(xiàng)目占大部分。分析人士認(rèn)為，交通項(xiàng)目投資總額大，推動(dòng)交通項(xiàng)目對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)意義重大。這次國(guó)家發(fā)改委推出的項(xiàng)目，有些已在進(jìn)行中，有的社會(huì)資本已確定。在此次公布的項(xiàng)目中，安徽省公布的推介項(xiàng)目最多，共127個(gè)，其中以市政設(shè)施和交通項(xiàng)目數(shù)量最大。

　　近期，水利行業(yè)PPP項(xiàng)目不斷釋放。在項(xiàng)目試點(diǎn)上，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、水利部近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展社會(huì)資本參與重大水利工程建設(shè)第一批試點(diǎn)工作的通知》，選擇12個(gè)項(xiàng)目作為國(guó)家層面聯(lián)系的試點(diǎn)，啟動(dòng)第一批社會(huì)資本參與重大水利工程建設(shè)運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)工作，將通過(guò)2年左右的時(shí)間，探索可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)完善政府與社會(huì)資本合作機(jī)制相關(guān)政策。

　　資料顯示，“十三五”期間規(guī)劃將建設(shè)172項(xiàng)目重大水利工程，其中2015年57個(gè)已開工項(xiàng)目需加快建設(shè)，27個(gè)新項(xiàng)目加緊開工，水利建設(shè)投資有望大幅超越2014年。

　　“資金方面，除中央計(jì)劃1685億元投資(其中，重大水利約700億元，同比增300億元)，引入民間資本成為重要舉措。”國(guó)泰君安水利行業(yè)分析師張琨認(rèn)為，近期三部委聯(lián)合發(fā)布重大水利試運(yùn)營(yíng)方案，確立以12個(gè)項(xiàng)目作為水利工程PPP試點(diǎn)，總投資在400億元左右。

　　在具體水利上市公司中，目前葛洲壩公告了與貴陽(yáng)綜合保稅區(qū)簽署130億元PPP項(xiàng)目合作框架協(xié)議，承擔(dān)區(qū)內(nèi)房建、市政基礎(chǔ)及土地一級(jí)開發(fā)等三類項(xiàng)目。安徽水利將受益于引江濟(jì)淮項(xiàng)目，該項(xiàng)目已獲國(guó)務(wù)院審批通過(guò)，總投資717億元(合肥區(qū)內(nèi)投資500億元)。

　　項(xiàng)目簽約待突破

　　從去年下半年開始，一系列與PPP有關(guān)文件相繼出臺(tái)，各地紛紛拿出各自推介項(xiàng)目，但PPP項(xiàng)目目前的簽約率不高。

　　民生證券研究院報(bào)告稱，去年9月《地方政府性存量債務(wù)清理處置辦法》出臺(tái)前后，34個(gè)省市區(qū)地方政府推出總額約1.6萬(wàn)億元PPP項(xiàng)目。但到目前為止，真正簽約的約為2100億元。若據(jù)此粗略計(jì)算，1.6萬(wàn)億元PPP項(xiàng)目投資規(guī)模，實(shí)際簽約落地僅為13%。

　　業(yè)內(nèi)人士坦言，現(xiàn)在對(duì)PPP感興趣的資金很多，但好項(xiàng)目不多，這也是現(xiàn)在PPP發(fā)展比較慢的原因。目前，要做的是保證項(xiàng)目現(xiàn)金流，推出有價(jià)值的項(xiàng)目。

　　為解決這個(gè)矛盾，國(guó)家發(fā)改委此次上線PPP項(xiàng)目庫(kù)，希望通過(guò)政府之手為企業(yè)在找項(xiàng)目方面節(jié)省大量時(shí)間與精力，實(shí)現(xiàn)PPP“一鍵式”投資。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，下一步，應(yīng)提高項(xiàng)目質(zhì)量。今后應(yīng)標(biāo)記推介PPP項(xiàng)目進(jìn)展情況，應(yīng)提高信息準(zhǔn)確和可用程度。