今年是創(chuàng)業(yè)板開板十周年。十年來,創(chuàng)業(yè)板市場從無到有,逐漸發(fā)展壯大,已經(jīng)成為中國資本市場的重要組成部分,并體現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)十年來發(fā)展的轉(zhuǎn)型和升級(jí)的特征。站在十周年的新起點(diǎn)上,對(duì)于進(jìn)一步深化創(chuàng)業(yè)板的各項(xiàng)制度改革已經(jīng)形成廣泛共識(shí),改革預(yù)期不斷升溫,改革路徑也較為明晰。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板深化改革要向科創(chuàng)板看齊,同時(shí)要突出自身特色,要盡快在創(chuàng)業(yè)板推廣實(shí)施注冊(cè)制。
2009年10月23日,定位于成長型和自主創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板舉行開板儀式,10月30日首批28家創(chuàng)業(yè)板公司集體掛牌,開啟創(chuàng)業(yè)板市場交易。來自深交所的數(shù)據(jù)顯示,截至2019年10月21日,創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量已達(dá)774家,總市值為5.59萬億元,流通市值則為3.64萬億元,平均市盈率則為43.39倍。數(shù)據(jù)顯示,截至2018年末,創(chuàng)業(yè)板公司平均總資產(chǎn)為34.40億元,平均營業(yè)總收入為18.04億元,凈利潤為0.45億元,毛利率為29.57%,負(fù)債率為43.74%。十年來,創(chuàng)業(yè)板整體基本實(shí)現(xiàn)了高速增長,2013年至2017年,創(chuàng)業(yè)板營業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)了24%以上的增長。
建設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場是推進(jìn)資本市場多層次市場建設(shè)和制度創(chuàng)新的基礎(chǔ)性工作,旨在推進(jìn)建設(shè)創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略的有效落實(shí),助力新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)的成長。創(chuàng)業(yè)板十年發(fā)展歷程,基本體現(xiàn)了這一目標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示,截至2018年底,創(chuàng)業(yè)板板塊內(nèi)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比超七成,34.57%的公司承擔(dān)國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目,11.26%的公司承擔(dān)國家863計(jì)劃,23.31%獲得國家創(chuàng)新基金支持,擁有與主營產(chǎn)品相關(guān)的核心專利技術(shù)項(xiàng)目2.6萬項(xiàng)。板塊平均研發(fā)強(qiáng)度5.06%,中位數(shù)5.40%,遠(yuǎn)高于深市平均水平。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的引領(lǐng)下,創(chuàng)業(yè)板涌現(xiàn)了寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、智飛生物等一批影響力大、創(chuàng)新能力強(qiáng)的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)龍頭。
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)記者表示,創(chuàng)業(yè)板十年來的發(fā)展,和中國經(jīng)濟(jì)增長的特征相符合,一方面體現(xiàn)了中國新經(jīng)濟(jì)、科技性企業(yè)崛起和服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型,同時(shí)也和民營經(jīng)濟(jì)在中國經(jīng)濟(jì)中占比穩(wěn)步上升的趨勢相匹配。從不足方面來看,創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行十年來波動(dòng)比較大,企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定性有所欠缺。與此同時(shí),與成熟市場相比,創(chuàng)業(yè)板有效的優(yōu)勝劣汰機(jī)制還沒有真正建立起來。
開板十周年之際,業(yè)內(nèi)對(duì)于深化創(chuàng)業(yè)板改革正在形成高度共識(shí)。中國證監(jiān)會(huì)副主席李超10月20日表示,證監(jiān)會(huì)將加快創(chuàng)業(yè)板改革,聚焦深圳中國特色社會(huì)主義先行示范區(qū)建設(shè)需求,推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制,完善發(fā)行上市、并購重組、再融資等基礎(chǔ)制度,進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的制度包容性。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿10月9日在深圳調(diào)研時(shí)則表示,證監(jiān)會(huì)將聚焦先行示范區(qū)建設(shè)需求,整體謀劃、突出重點(diǎn),分步實(shí)施、抓住節(jié)點(diǎn),全力推進(jìn)深圳資本市場改革發(fā)展,盡快取得階段性成效,切實(shí)提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率。而在稍早之前的9月,證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)全面深化資本市場改革工作座談會(huì)則明確將“推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革”列為補(bǔ)齊多層次資本市場體系的短板的重點(diǎn)任務(wù)。
“創(chuàng)業(yè)板此次改革,既要考慮其在滬深港三個(gè)交易所中的定位,同時(shí)要考慮其在粵港澳大灣區(qū)和改革先行示范區(qū)中的定位。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對(duì)記者表示,深交所應(yīng)該充分利用此次中央支持深圳建設(shè)中國特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的戰(zhàn)略機(jī)遇,對(duì)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行大刀闊斧改革,為創(chuàng)業(yè)板重新定位,打造核心競爭力。
“創(chuàng)業(yè)板應(yīng)繼續(xù)突出自身優(yōu)勢,服務(wù)中小創(chuàng)新企業(yè),形成和科創(chuàng)板的錯(cuò)位發(fā)展、相互補(bǔ)充差異化競爭。”董登新說,一方面,上交所科創(chuàng)板推行的注冊(cè)制,無論從制度、規(guī)則到流程,均已基本成形,并已落地實(shí)施,應(yīng)當(dāng)及時(shí)形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn),在深交所創(chuàng)業(yè)板推廣實(shí)施。另一方面,創(chuàng)業(yè)板要形成比科創(chuàng)板更加包容的子市場,其掛牌對(duì)象可以考慮向估值在10億元以下的科創(chuàng)企業(yè)傾斜。
李迅雷認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板的改革路徑已經(jīng)較為明晰,要向科創(chuàng)板看齊,加大力度推進(jìn)在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制,提升創(chuàng)業(yè)板的活力,推進(jìn)資本市場的改革與發(fā)展。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,部分小企業(yè)倒閉的情況并非2019年首次出現(xiàn),2014年曾有2000家房地產(chǎn)企業(yè)關(guān)門。房企破產(chǎn)數(shù)量被關(guān)注,顯示出市場對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的擔(dān)憂。
這家央企帶動(dòng)了中國技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、裝備、制造的“出海”,目前正加速朝著具有全球競爭力的研發(fā)、投資、建造、運(yùn)營一體化的世界一流企業(yè)進(jìn)發(fā)。