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　　今年以來，以《政府投資條例》實施為重要標志，我國投融資體制改革正在提速推進。記者了解到，當前形勢下，投資項目資本金制度的完善或成投融資體制改革下一步的重頭戲。發(fā)改委等部門已于日前開始密集調(diào)研，醞釀推出相關新政，將聚焦基礎設施融資模式創(chuàng)新，完善投資項目資本金制度，吸引更多民間資本參與重點領域項目建設。

　　2016年7月，《中共中央國務院關于深化投融資體制改革的意見》正式對外發(fā)布，旨在解決投融資管理體制中存在的簡政放權不到位、融資渠道不暢通、法制建設滯后等系列問題。隨后，投融資體制改革開始步入“快車道”，尤其是今年7月1日，我國政府投資領域的首部行政法規(guī)——《政府投資條例》開始正式實施，政府投資行為自此有法可依。以條例出臺為契機，國家發(fā)展改革委研究出臺系列相關配套舉措，投融資體制改革開始全面提速。

　　當前，解決穩(wěn)投資的資金來源問題、完善投資項目資本金制度被提上日程，或?qū)⒊蔀橥度谫Y體制改革下一步重頭戲。投資項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額。業(yè)內(nèi)指出，項目資本金制度對于宏觀經(jīng)濟調(diào)控、防范金融風險、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)等具有重要作用。

　　今年政府工作報告也明確提出，適當降低基礎設施等項目資本金比例。就此，相關部門已經(jīng)開始啟動研究調(diào)研。國家發(fā)展改革委于日前召開座談會，聽取有關方面對完善投資項目資本金制度、改進項目資本金管理、更好發(fā)揮項目資本金作用的意見建議。來自金融機構(gòu)、地方平臺公司、投資咨詢機構(gòu)、律師事務所及委屬研究單位的與會人士建議，要進一步明確項目資本金制度的適用范圍、資金認定標準、比例設定以及后續(xù)資金管理等問題。

　　記者了解到，交通運輸部也將進一步深化交通運輸投融資體制機制改革，加快構(gòu)建“政府主導、分級負責、多元籌資、規(guī)范高效”的交通運輸投融資體制列入工作重點。

　　交通運輸部有關負責人指出，要持續(xù)穩(wěn)定和完善中央交通專項資金政策，優(yōu)化資金使用結(jié)構(gòu)，提升預算績效管理。用足用好債券資金政策，開好政府融資的“前門”。加快推進交通運輸領域中央與地方財政事權和支出責任劃分改革。發(fā)揮市場在資源配置上的決定性作用，盤活存量資產(chǎn)，用存量換增量，以資產(chǎn)換資本等。

　　“我們現(xiàn)在項目的資本金比例比較低，動用本單位資金過多或者從銀行貸款的話都會提高負債率水平，這個是有考核和限制的。所以我們探討了很多種融資方式，會吸引一些社會投資、基金單位聯(lián)合開發(fā)。”交通建設企業(yè)相關人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者。

　　事實上，記者了解到，一些地方和企業(yè)已經(jīng)在積極探索創(chuàng)新投資項目的融資方式。例如，寧夏推進公路交通投融資建設和管理體制改革，提出重構(gòu)全區(qū)高速公路“投融建管養(yǎng)運”一體化運行市場；湖北面向主要金融機構(gòu)和社會資本，推出全省交通運輸建設投融資項目清單；江西省港投集團正在推進股權融資計劃，積極拓寬融資渠道和儲備融資項目保證資金兌付，優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)降低債務風險，探索設立產(chǎn)業(yè)基金減少負債規(guī)模等。

　　中國銀行金融研究所研究員范若瀅對《經(jīng)濟參考報》記者表示，作為“六穩(wěn)”之一的“穩(wěn)投資”，當下重點是要穩(wěn)基礎設施投資。隨著長江經(jīng)濟帶、粵港澳大灣區(qū)建設等一系列重大戰(zhàn)略的實施，以及區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、城鄉(xiāng)一體化建設的不斷推進，對基礎設施項目建設提出了更高的要求。自去年年底以來，基建投資增速逐步企穩(wěn)，但受制于資本金約束，基建投資增速的改善程度并不明顯。前5個月基建投資累計增長4%，較去年全年回升0.2個百分點，但仍比去年同期低了5.4個百分點。

　　近期，多地重大項目投資密集批復開工，穩(wěn)投資下半年仍將加碼發(fā)力。擴大中央預算內(nèi)投資、增加地方政府專項債、降低項目資本金比例等都是解決穩(wěn)投資資金來源的政策工具。

　　“在此背景下，完善投資項目資本金制度意義重大。”范若瀅表示，通過降低基礎設施等項目資本金比例要求，有利于吸引更多社會資金進入、提高民間資本積極性，解決當前重大基建項目面臨的融資難問題。還可以在一定程度上緩解地方政府的財政收支壓力，更好地發(fā)揮政府資金的引導和帶動作用。有利于推進基建項目建設的順利實施，進一步發(fā)揮基建投資對經(jīng)濟增長的拉動作用。

　　范若瀅表示，當前投融資體制改革正在不斷向縱深推進，未來關鍵要進一步拓寬基礎設施建設項目的融資渠道，建議靈活安排融資模式，提高民間資本和外資長期資本參與基建項目的熱情。建立分層次的項目投融資對接機制，在下調(diào)資本金比例基礎上，逐步將資本金比例的決定權更多地交給市場。此外，鼓勵金融機構(gòu)通過債權、股權、資產(chǎn)支持計劃等多種方式，解決投資項目資金壓力較大問題。另外還要進一步鼓勵地方債的發(fā)展，加大對項目收益專項債券品種的創(chuàng)新。

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