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　　投資足球“每年都得燒錢，但是很難賺錢”，萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林曾如是表示。

　　近年來，中國資本在海外足球市場掀起“買買買”的熱潮：萬達(dá)集團(tuán)出資4498萬歐元收購西甲馬德里競技20％的股份，蘇寧體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)出資2.7億歐元收購國際米蘭約70％的股份，中歐體育投資公司出資7.4億歐元收購AC米蘭約99％的股份……

　　區(qū)別于長遠(yuǎn)的遠(yuǎn)景規(guī)劃，收購海外俱樂部面臨的短期風(fēng)險不得不防，俱樂部本身的財務(wù)危機(jī)、中國投資者管理經(jīng)驗不足等問題都需引起關(guān)注。

　　“掃貨”海外足壇

　 　國內(nèi)政策利好，加上海外足球俱樂部整體不景氣、普遍經(jīng)營狀況不佳，促成了中國資本出海掃貨的最佳時機(jī)，也為中國足球發(fā)展改革帶來歷史機(jī)遇。

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?趙乃育/繪

　　自去年以來，中國資本開始在海外足球市場“開疆拓土”。據(jù)不完全統(tǒng)計，2015年海外收購足球俱樂部金額在1000萬元人民幣以上的就有33起，總投入近400億元人民幣，與上一年相比，收購筆數(shù)增長50％，金額增長兩倍以上。

　　2016年，海外收購俱樂部更是呈現(xiàn)井噴式增長。僅今年8月，就有三單海外收購俱樂部的案例。8月5日，中歐體育投資管理公司宣布與意大利菲寧維斯特公司完成簽約，斥資7.4億歐元收購意甲豪門、紅黑軍團(tuán)AC米蘭足球俱樂部99.93％的股權(quán)。同一天，云毅國際（上海）體育發(fā)展有限公司宣布收購英超西布羅姆維奇俱樂部控股公司。奧瑞金包裝股份有限公司則宣布以700萬歐元價格收購法國歐塞爾足球俱樂部59.95％股權(quán)。就在不久前，蘇寧集團(tuán)宣布旗下蘇寧體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)將以2.7億歐元的總對價，購買國際米蘭俱樂部約70％的股權(quán)，這是我國民企海外收購的首家G14足球俱樂部。

　　巨頭紛紛出海投資海外足球俱樂部與國內(nèi)政策風(fēng)向密切相關(guān)。2015年2月，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過了《中國足球改革總體方案》，隨后《體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》落地。規(guī)劃提出，“十三五”期間發(fā)展目標(biāo)包括體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過3萬億元，從業(yè)人員數(shù)超過600萬人，產(chǎn)業(yè)增加值在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重達(dá)1.0％，并將推廣“所有權(quán)屬于國有，經(jīng)營權(quán)屬于公司”的分離改革模式，鼓勵發(fā)展職業(yè)聯(lián)盟。

　　在此背景下，海外俱樂部也十分看好中國市場。咨詢公司普華永道的數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國體育門票、商品和廣告總收入估計為34億美元，僅為美國（636億美元）的5.3％，上升空間巨大。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報》記者梳理多起并購發(fā)現(xiàn)，中資在海外的“瘋狂掃貨”已經(jīng)涉足英超、西甲、法甲和意甲等世界頂級聯(lián)賽，其中既有蔣立章這樣的個人出資，也有蘇寧等大型企業(yè)，還有眾籌模式財團(tuán)，其中少部分企業(yè)在并購前便已經(jīng)在體育產(chǎn)業(yè)布局。

　　蘇寧董事長張近東表示，收購國際米蘭是蘇寧集團(tuán)布局體育產(chǎn)業(yè)的重要組成部分；也將助力蘇寧足球俱樂部全面提升技術(shù)體系和運(yùn)營能力；同時，也是蘇寧全球化布局中的重要一環(huán)，蘇寧將積極利用國際米蘭在全球各地的知名度，幫助蘇寧拓展海外市場。

　　自2013年始，蘇寧戰(zhàn)略投資PPTV，其麾下PPTV體育是國內(nèi)最重要的體育賽事網(wǎng)絡(luò)直播平臺；同年11月，蘇寧接手江蘇蘇寧足球俱樂部，正式進(jìn)軍體育產(chǎn)業(yè)；今年5月，蘇寧入股體育數(shù)據(jù)運(yùn)營平臺創(chuàng)冰科技；6月，蘇寧體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)成立。

　　燒錢容易賺錢難

　　區(qū)別于長遠(yuǎn)的遠(yuǎn)景規(guī)劃，收購海外俱樂部面臨的短期風(fēng)險不得不防。萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林曾表示：“投資足球能給你帶來影響力，但是不會讓你賺錢，每年你都得燒錢，這是肯定的。這的確會引人矚目，但是很難賺錢。”

　　在海外足球產(chǎn)業(yè)投入巨資，其背后無疑對中國足球及體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展抱有極大的信心。相比較而言，中國體育產(chǎn)業(yè)起步晚、份額小，借助海外并購之路實現(xiàn)“彎道超車”確實可能在未來的產(chǎn)業(yè)布局中占據(jù)一席之地。

　　分析人士認(rèn)為，中資出手海外足球俱樂部能夠提升品牌影響力，并借助其商業(yè)化能力提升業(yè)績。歐迅體育副總裁姚振彥表示，體育產(chǎn)業(yè)投資長、回報慢，但衍生出來的品牌價值、廣告價值等無法直接用投資回報來衡量。

　　富國富民投資集團(tuán)董事長王世渝說，比如收購國米潛在的機(jī)會價值很大。一是每年到意大利旅游的中國游客數(shù)量至少有27萬至30萬，將會為國米比賽帶來大量的門票收入；二是國米品牌的相關(guān)衍生品如鞋服、生活用品等，會帶來廣告收入，與中國市場對接后，這一部分收入將繼續(xù)擴(kuò)大。同時，蘇寧也將借助國際米蘭力爭躋身國際知名品牌行列。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報》記者了解到，一般而言，足球俱樂部收入來源包括三種：比賽日收入（球票及周邊）、電視轉(zhuǎn)播收入（國內(nèi)賽事及洲際賽事）、商業(yè)收入（贊助商、產(chǎn)品銷售、球場旅游、其他商業(yè)行為）。

　　德勤數(shù)據(jù)顯示，2014至2015賽季英超盈利7.18億歐元，德甲盈利3.16億歐元，西甲盈利2.64億歐元，法甲虧損0.35億歐元，而意甲則巨虧1.33億歐元。意甲排名墊底的原因在于收入過分依賴電視轉(zhuǎn)播版權(quán)費(fèi)用，而其他商業(yè)權(quán)益開發(fā)明顯不足，且球員薪水支出過高，達(dá)到總收入的72％，遠(yuǎn)高于其他聯(lián)賽。就算英、德、西三國聯(lián)賽目前還處于盈利狀態(tài)，但各俱樂部之間的“貧富差距”也比較大。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，足球俱樂部只有比賽排名上升，潛在價值才會被釋放，后期仍需不斷投資簽約球員和教練，加強(qiáng)運(yùn)營管理，企業(yè)投資入股后，多重風(fēng)險仍需引起關(guān)注。

　　一方面，財務(wù)危機(jī)或成企業(yè)包袱。中國資本跨境并購一站式服務(wù)供應(yīng)商晨哨集團(tuán)首席執(zhí)行官王云帆表示，海外足球俱樂部多是負(fù)債經(jīng)營，普遍面臨資金鏈的問題。蘇寧收購國米，蘇寧即要承擔(dān)4億歐元的巨額債務(wù)；中國財團(tuán)7.4億歐元收購AC米蘭，也包含2.2億歐元的俱樂部債務(wù)。

　　王云帆說，海外俱樂部多看重中國這個大市場，以并購契機(jī)獲得更大的發(fā)展，但俱樂部多屬無形資產(chǎn)或流動資產(chǎn)，對中國市場的對接能否取得預(yù)期的效果仍是很大的未知數(shù)。且俱樂部本身由于問題重重，短期內(nèi)想要盈利仍很困難，中國企業(yè)至少需要撐過3至5年，才能逐步達(dá)到現(xiàn)金流正常。

　　另一方面，市場環(huán)境復(fù)雜考驗收購者應(yīng)對能力。王世渝表示，一個國家的足球俱樂部往往和地方群眾的情感紐帶聯(lián)系在一起，一旦處理不當(dāng)，極有可能引發(fā)公眾情緒的反彈，甚至抹黑中國形象，影響其他中國企業(yè)海外收購。

　　此前合力萬盛收購海牙俱樂部后，由于賬款未及時到期，引發(fā)負(fù)面輿論。隨后有外媒對這一事件進(jìn)行報道，認(rèn)為合力萬盛只當(dāng)老板，沒有履行義務(wù)出資幫助海牙實現(xiàn)崛起，引起海牙當(dāng)?shù)厍蛎缘呐懦夂筒粷M。

　　意大利奇尼塞勒塞俱樂部副主席盧榮毅表示，中方入主“米蘭雙雄”后，首先要學(xué)會和當(dāng)?shù)卣蚪坏馈杉揖銟凡抗灿靡粋€屬于市政府的球場。這個球場共有5000多名員工，每月工資開銷便有200多萬歐元，多數(shù)都要兩家俱樂部承擔(dān)。他們必須要像尤文圖斯一樣建造自己的球場，擺脫市政府通過球場攤派給他們的負(fù)擔(dān)。

　　與此同時，中資對海外體育俱樂部的管理經(jīng)驗存在不足。中國民生投資股份有限公司副主任劉燕說，當(dāng)前我國海外并購俱樂部多屬于跨行業(yè)并購，對于俱樂部管理并無經(jīng)驗，相較于實體資產(chǎn)，俱樂部管理需要一個系統(tǒng)的管理體系，包括聘請球探、教練和高管，組建團(tuán)隊至關(guān)重要。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，中國資本普遍持一種觀點(diǎn)，即只有擁有絕對的話語權(quán)，才能借助足球在海外豐富產(chǎn)業(yè)布局、擴(kuò)大品牌影響力，因此中國資本控股俱樂部的比例較高。要做就做大股東，這也是很多中國資本的擴(kuò)張心態(tài)。但實際上，在歐美國家，俱樂部的老板基本上屬于一個贊助角色，執(zhí)行管理的主要是獨(dú)立團(tuán)隊，這與中國企業(yè)的傳統(tǒng)理念并不相符。因此，中國資本海外并購球隊時除了要做好金錢上的準(zhǔn)備，還要調(diào)整觀念，做好心理上的準(zhǔn)備。

　　中國市場待激發(fā)

　　中國足球名宿金志揚(yáng)在一次足球研討會上大聲疾呼，現(xiàn)在中國大量資金都流向了國外足球，能否出臺一些利好政策，把資金引向中國足球的底層？

　　在國內(nèi)，體育正成為中國健康消費(fèi)的最大產(chǎn)業(yè)之一。而世界第一大體育項目足球，和未來世界巨大的足球市場——中國結(jié)合，則是全球足球產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

　　但另一方面，資本紛紛出海進(jìn)軍成熟的國際體育產(chǎn)業(yè)，既證明中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大，也反襯出中國足球的羸弱，吸納資本能力不足。而在關(guān)鍵的草根階層，更是資金匱乏。

　　國家體育總局體育科學(xué)研究所體育社會科學(xué)研究中心主任鮑明曉表示，體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展多需要立足本土，激發(fā)自身體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的活力，而收購海外俱樂部很大程度上是一種資本行為，其能否真正促進(jìn)中國足球市場的發(fā)展仍待觀察。

　　資本輸出后如何“反哺”中國足球？業(yè)內(nèi)人士分析，最直觀的方式無外乎幫助中國球員打通赴海外訓(xùn)練的機(jī)會以及提升國內(nèi)青訓(xùn)水平。

　　記者梳理中國資本對海外俱樂部的收購，幾乎每一筆投資都包括要“反哺”中國足球的青訓(xùn)體系，除了在國內(nèi)建設(shè)訓(xùn)練基地，引入國外先進(jìn)的培訓(xùn)理念和體系，一些俱樂部還承諾要輸送更多優(yōu)秀的青年足球運(yùn)動員出國培訓(xùn)。

　　張近東在收購國米后表示，通過與國際米蘭的交流融合，未來將能夠助力蘇寧足球俱樂部全面提升技術(shù)體系和運(yùn)營能力。國際米蘭先進(jìn)的足球管理理念，科學(xué)的訓(xùn)練體系和青訓(xùn)梯隊，都能夠幫助江蘇蘇寧足球俱樂部夯實基礎(chǔ)，提高成績，提升核心競爭能力。

　　鉑濤集團(tuán)董事長、7天連鎖酒店創(chuàng)始人鄭南雁以個人名義與中美投資者通過聯(lián)合收購的方式獲得法國尼斯足球俱樂部80％股份，這支球隊在過去三個賽季進(jìn)步神速，擁有多名有潛力的球星，且尼斯一線隊22歲以下球員多達(dá)8人。

　　在進(jìn)行投資談判時，鄭南雁和他的團(tuán)隊便深入了解了尼斯的青訓(xùn)體系，“尼斯是法國乃至歐洲足球青訓(xùn)體系最著名的俱樂部之一，球隊18至19歲年齡段的隊員都出自青訓(xùn)體系，青訓(xùn)計劃完整而詳細(xì)，在選拔球員方面有很多獨(dú)到之處。這無疑對中國足球未來如何選拔和培養(yǎng)青年球員意義深遠(yuǎn)”。

　　事實上，在此前，歐洲一些俱樂部非常希望能夠與中國球員簽約，這無疑是其在中國推廣品牌的有效方式。但目前中國足壇仍不具備這樣的人選和條件。鄭南雁就表示：“目前好的中國球員轉(zhuǎn)會費(fèi)很高，但是水平較歐洲、南美的優(yōu)秀球員還有些許差距，因此目前暫不考慮引進(jìn)中國球員去法國踢球。”

　　業(yè)內(nèi)人士分析，青訓(xùn)要想出成績，絕非朝夕之功；中國資本能給中國足球帶來何種改變，也需要時間檢驗。如果海外足球俱樂部在青訓(xùn)上的承諾和設(shè)想能在中國一一落地實現(xiàn)，至少表明在資本的運(yùn)作下，中國足球能夠從中受益。

　　走向良性運(yùn)營之路

　　中國足球及體育產(chǎn)業(yè)走向國際不單單是“大筆一揮”、交錢了事，更需要在國家層面完善相關(guān)體育產(chǎn)業(yè)政策，與海外收購的俱樂部形成聯(lián)動效應(yīng)，加快培養(yǎng)與國際接軌的專業(yè)體育管理人才。

　　王世渝說，足球產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)觀賞性體育賽事，優(yōu)質(zhì)賽事內(nèi)容對于產(chǎn)業(yè)鏈形成和盈利模式拓展起到巨大作用。當(dāng)前不少民企加速海外俱樂部的收購，說明政策推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面已初見成效。“在完善推廣足球產(chǎn)業(yè)的政策方針的同時，也要與海外收購的俱樂部形成聯(lián)動效應(yīng)，助力整個體育產(chǎn)業(yè)從低附加值的運(yùn)動產(chǎn)品銷售，向高附加值的賽事運(yùn)作、媒體傳播和國際品牌提升。”他說。

　　歐迅體育首席執(zhí)行官朱曉東說，歐洲足球俱樂部有經(jīng)驗豐富的球探體系和青訓(xùn)體系，具備參加歐洲頂級聯(lián)賽的資格。他建議，可打通海外與國內(nèi)俱樂部，在對球員質(zhì)量進(jìn)行把關(guān)的基礎(chǔ)上，選拔國內(nèi)優(yōu)秀的球員赴海外俱樂部參加青訓(xùn)，給予國內(nèi)球員更多的成長機(jī)會；同時也可以“租借”的形式將海外俱樂部的球員聘請到國內(nèi)，活躍中國聯(lián)賽。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)在追逐商業(yè)利益的同時，也需找好和文化價值的平衡點(diǎn)。中國民生投資股份有限公司副主任劉燕說，比如國際米蘭、AC米蘭在歐洲擁有雄厚的影響力，而中國股東的融入必然帶來中國文化的滲透。中國投資方需著重研究，如何使歐洲市場認(rèn)可中國價值觀和文化，同時使企業(yè)的資金投入達(dá)到預(yù)想的傳播效果，從當(dāng)?shù)孛癖姷慕嵌瘸霭l(fā)，避免在對外文化交流中出現(xiàn)“強(qiáng)迫式”植入，做好與當(dāng)?shù)孛癖姷臏贤üぷ鳌?/p>

　　此外，還需引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)對俱樂部管理的研究。王世渝說，中國企業(yè)管理水平和發(fā)達(dá)國家相比仍有差距，企業(yè)可通過所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)“兩權(quán)分開”，一方面維持董事會層面的決策權(quán)，另一方面保證海外俱樂部原有的經(jīng)營管理水平和管理規(guī)則，謹(jǐn)防意識形態(tài)和管理模式上產(chǎn)生沖突造成不必要的麻煩。同時，加強(qiáng)與國際對接的專業(yè)體育管理人才的培養(yǎng)。

　　橫店集團(tuán)歐洲首席執(zhí)行官阿伊拉多·皮瓦建議，收購俱樂部后可提早建立具有可靠團(tuán)隊的辦事處，啟用一批熟悉當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)的雇員，而非臨時尋找當(dāng)?shù)氐慕?jīng)理人。