《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》明確提出,要建立國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人分類分層管理制度,這是國企領(lǐng)導(dǎo)人激勵和約束制度的重要突破,對于規(guī)范國企領(lǐng)導(dǎo)人選任秩序,建立有效的激勵和約束機制,具有非常重要的意義。
所謂“分類”,是指國企具有不同類型,不同類型國企領(lǐng)導(dǎo)人的選任以及激勵和約束機制不應(yīng)相同。所謂“分層”,是指同一企業(yè)的不同領(lǐng)導(dǎo)人具有不同的來源和職責(zé),這個“層”不是“層級”,從公司治理角度,他們之間更多的是契約關(guān)系。對于商業(yè)類國企來說,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人可以分為四類:一是政府派出的董事(外部非獨立董事);二是獨立董事;三是董事高管(擔(dān)任董事的高管);四是非董事的高管。其中只有后兩類才是企業(yè)高管人員。
商業(yè)類國企以追求資本增值最大化為首要目標(biāo),因此,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人中的高管人員應(yīng)該更多地從職業(yè)經(jīng)理人市場中選聘,以選擇適合企業(yè)發(fā)展的、有很強能力的、具有企業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗的、信譽高的經(jīng)營者。但是,從經(jīng)理人市場中選擇經(jīng)營者,有賴于經(jīng)理人市場的成熟與完善,有賴于經(jīng)理人聲譽的透明與公開,由此選擇的經(jīng)營者,會受到經(jīng)理人市場的很強約束。因此,政府應(yīng)大力推進職業(yè)經(jīng)理人市場的建設(shè),其中核心是經(jīng)理人履職和誠信情況的公開和透明。
相應(yīng)的,能否實現(xiàn)資本增值或投資回報的最大化是評價企業(yè)高管人員貢獻的主要標(biāo)準(zhǔn)。這一方面表現(xiàn)為公司績效的高低,另一方面則表現(xiàn)為為取得這些績效所承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險的大小。市場決定薪酬的前提是政府必須放棄對企業(yè)在資源和政策方面的特殊支持,否則,薪酬很難反映高管人員在市場競爭中的貢獻。同時應(yīng)當(dāng)取消企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的行政級別。
不過,對于不同“層”的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人,激勵機制不應(yīng)是相同的。政府董事是發(fā)揮國企黨組織作用的重要制度安排,這又可以分為兩類:一是專職的政府董事,可以借鑒新加坡淡馬錫模式,享受相應(yīng)級別的公務(wù)員待遇,并根據(jù)其貢獻有所浮動,以避免其與企業(yè)高管形成利益同盟,使其能夠忠實履行政府對企業(yè)的監(jiān)督職責(zé);二是兼職的政府董事,則可以完全類比公務(wù)員薪酬待遇。對于獨立董事,可以采用國際通行的做法,更多地從職業(yè)經(jīng)理人市場中選擇,只支付車馬費加少部分津貼。在一個成熟透明的(尤其是透明的誠信體系)經(jīng)理人市場中,被選為獨立董事是一個巨大的榮譽,并不會因薪酬待遇低而降低其作用。
至于國有獨資公司或國有控股公司控股的子公司,則又有區(qū)別。來自國有獨資公司或國有控股公司的董事,如果是兼職外部非獨立董事,則從派出公司領(lǐng)薪,薪酬多少由其在派出公司中的地位決定;如果派出的是專職董事,則成為執(zhí)行董事,即高管董事,應(yīng)該實行市場化薪酬。獨立董事和其他高管人員,則與前述薪酬決定形式相同。
在激勵到位的情況下,激勵機制會成為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的自我約束機制。但是,要做到不同“層”企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人激勵有效,還需要公開透明的信息披露,這是不可缺少的監(jiān)督機制。關(guān)鍵的信息披露應(yīng)包括三個方面:一是成本和利潤;二是投資者回報;三是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人薪酬數(shù)量和結(jié)構(gòu)。前兩者決定企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人薪酬水平是否合理,后者可使投資者判斷企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人是著眼于企業(yè)的長期發(fā)展還是僅僅滿足于短期行為。更重要的是,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人薪酬公開透明,可以促進經(jīng)理人市場均衡價格的形成,并對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人形成足夠的激勵和約束。
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