構(gòu)成大牛市預(yù)期的另一個普遍的論據(jù)是:中國經(jīng)濟(jì)向好。
同時值得樂天派津津樂道的還有新的四大產(chǎn)業(yè)支柱和三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè),以及高鐵等中國領(lǐng)先行業(yè)。
實(shí)話說,這正是我對未來市場不敢看好的主要理由。
中國經(jīng)濟(jì)的所謂向好,只不過是GDP數(shù)字的幻影。經(jīng)濟(jì)發(fā)展不僅需要數(shù)量,而且需要質(zhì)量。以高能耗、高通脹、房地產(chǎn)、海量貨幣催生的GDP繁榮,都是不可持續(xù)的。我們的政府正在下決心擺脫這種格局,為經(jīng)濟(jì)做轉(zhuǎn)型。中國經(jīng)濟(jì),就像一個正在邁向手術(shù)臺的病人,即將接受一番脫胎換骨死而后生的治療過程,這時根據(jù)他以前的體重談?wù)撍绾螐?qiáng)壯,是遠(yuǎn)房親戚們事不關(guān)己的客氣禮貌型安撫。自己家人如果因?yàn)檫@種無成本的口頭祝福就選擇停止治療,后果只能自己承擔(dān)。
看空近期管理者的口風(fēng),就能佐證這一推測。央行:貨幣政策將從“適度寬松”變成“穩(wěn)健偏緊”;經(jīng)濟(jì):淡化GDP考核,追求經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。
作為中國經(jīng)濟(jì)引擎的三駕馬車,都將出問題,這在后面的論述之中詳細(xì)解析。
作為十二五規(guī)劃之中的新的四大支柱產(chǎn)業(yè),和三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè),基本都處在投入多產(chǎn)出少的狀態(tài)。在前瞻性不足,提前量不夠,房地產(chǎn)行業(yè)突然退出主導(dǎo)地位的情況下,新的支柱產(chǎn)業(yè),只是“著眼于2020年”的戰(zhàn)略規(guī)劃,除國家將大筆往里砸錢之外,指望這幾只還在雞媽媽翅膀下孵著的蛋,能立刻變成雞,變成大雞,明年就變成能下金蛋的雞,而且是一天能下好幾個金蛋的雞,那是做夢。
除了內(nèi)在因素,眼下的國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境、政治環(huán)境也都不好。海外的復(fù)蘇之路并不順暢。美國股市上漲,不等于中國股市也應(yīng)該上漲,這一點(diǎn),到2009年年底的走勢仍然可以做佐證。美國從09年7月之后一直在上漲,而中國則在震蕩下行,這也是讓當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們掉進(jìn)陷阱的另一個原因。相信直到今天,他們抓破腦袋也想不清楚為什么。
其實(shí)理由很簡單,美國是美國,中國是中國。你的老婆可以和你一起去超市購物,也可以早晨單獨(dú)出門去自己的單位上班,和你不走一個方向。
何況,我們與美國還不是夫妻關(guān)系,而是博弈對手的關(guān)系。
通脹會引發(fā)商品價格上漲,這個好理解,但股票相比之下,更像虛幻的東西,不是實(shí)實(shí)在在的東西,相比之下,更接近于“錢”的屬性。商品漲價,股票就該漲,沒理由。股票之中有資源和商品含量的“有色、煤炭股”上漲,固然有道理,但上漲終究要有個限度,粗線條的定量數(shù)據(jù)應(yīng)該有。當(dāng)初機(jī)構(gòu)們大談石油的重要,沒有給出定量的數(shù)據(jù),結(jié)果許多投資者就在48元接了人家的盤。換言之,現(xiàn)在說黃金珍貴,你會認(rèn)同,讓你500元買一克,你就會翻臉。再值錢也該有個度,煤炭漲價,在電廠那里,每噸只上漲60元,不到10%的漲幅,在股市,已經(jīng)從9月下旬開始向上翻倍了。
至于有色煤炭商品資源急漲之后的副作用,對于許多下游企業(yè)來講,這種漲價就是他們成本的增加,未來的盈利將被上游資源類企業(yè)拿走。最終對于整個市場而言,資源上漲的影響,是零和甚至是負(fù)和的作用。
至于專家們大談的價值中樞,我想這更是一個不靠譜的事情。看看那些專家們以前預(yù)測市場的成績,就知道他們的結(jié)論是靠不住的。市場究竟在多少點(diǎn)是合理的,唯一有發(fā)言權(quán)的是市場本身。影響因素諸多,變數(shù)也很多,所謂的中樞如果存在,本身也是動態(tài)的,比如,進(jìn)場資金多了,中樞提高,加息了,中樞降低。中樞的模型沒有標(biāo)準(zhǔn)算法,何談合理?
至此,構(gòu)成牛市的各種主要理由,基本就都站不住腳了,除了周洛華先生獨(dú)家推出的著名觀點(diǎn)《9論大牛市已經(jīng)啟動》,我將花專門的一篇文字與他探討其推理中的漏洞。