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　　資管新規(guī)自2022年開始正式實施，隨著存量整改工作收尾，銀行理財也全面進入了凈值化時代。近期，在國內(nèi)外多重因素影響下，銀行理財產(chǎn)品收益出現(xiàn)波動，“破凈”現(xiàn)象時有發(fā)生。事實上，銀行理財凈值化后，產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動屬于正常現(xiàn)象。對于投資者而言，在打破剛兌的背景下，需改變以往對銀行理財“保本、剛兌”的觀念。

　　與此同時，市場也迎來積極信號。3月16日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，針對當前市場關(guān)心的幾大熱點問題作出明確表態(tài)，進一步提振市場信心。

　　統(tǒng)計顯示，截至3月14日，全市場28807只理財產(chǎn)品中，破凈的達1833只，占比6.36%。涉及的機構(gòu)包括銀行理財子公司、合資理財子公司，也有一些中小銀行。

　　對于銀行理財產(chǎn)品緣何破凈？中信建投證券分析師馬鯤鵬認為，一是因為債券投資的收益率在下降。2021年銀行理財中債券資產(chǎn)占比為68.39%，經(jīng)過一個月的震蕩調(diào)整，債市目前收益率被壓制在低位，不管是絕對收益還是相對利差等，都處在歷史較低水平；二是因為權(quán)益市場波動較大。截至2021年末，銀行理財中權(quán)益資產(chǎn)規(guī)模1.02萬億元，占比3.27%。隨著年初以來，權(quán)益市場的波動加大，自然導(dǎo)致這3.27%的資產(chǎn)價值波動加大，從而導(dǎo)致資產(chǎn)端收益率出現(xiàn)波動。且銀行理財子公司投資權(quán)益市場主要是通過FOF投資，基金產(chǎn)品收益率波動加大，從而使得理財產(chǎn)品收益率波動加大。

　　馬鯤鵬同時表示，盡管銀行理財產(chǎn)品破凈比例在提高，但產(chǎn)品的贖回壓力不會太大。“對比配置同類資產(chǎn)的產(chǎn)品，銀行理財?shù)恼w表現(xiàn)相對穩(wěn)健，回撤幅度相對較小。且理財產(chǎn)品是絕對收益型產(chǎn)品，作為中長期投資產(chǎn)品，收益率相對穩(wěn)定，沒有更好的資管產(chǎn)品能夠替代。”

　　而在日前舉行的“理財知識進萬家”啟動儀式上，工銀理財董事長王海璐也表示，今年以來，國內(nèi)外股票和債券市場出現(xiàn)共振調(diào)整，部分理財產(chǎn)品凈值也隨之出現(xiàn)波動，這是凈值化轉(zhuǎn)型后的正常表現(xiàn)。近期市場波動，主要是短時間突發(fā)事件帶來的，從理財子公司成立兩年多以來的整體收益表現(xiàn)來看還是比較穩(wěn)健的。

　　業(yè)內(nèi)普遍認為，面對銀行理財進入全面凈值化時代，做好投資教育工作尤為重要。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會和銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行拇饲肮餐l(fā)布的《銀行理財投資者教育保護倡議書》，呼吁引導(dǎo)投資者深化對理財產(chǎn)品的理解，樹立正確的理財觀念，正確認識風險與收益相匹配的投資基本原則，理性看待市場波動，堅持價值投資、長期投資。

　　銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行目偛贸杉臆娙涨氨硎荆碡敭a(chǎn)品打破剛兌后，產(chǎn)品收益隨著市場行情變化存在波動，個別產(chǎn)品出現(xiàn)破凈情況，但希望廣大投資者客觀看待凈值波動，根據(jù)自身情況選擇適合的產(chǎn)品、做好風險管控。

　　銀行理財?shù)怯浿行臄?shù)據(jù)顯示，截至2021年底，銀行理財市場規(guī)模達到29萬億元，同比增長12.14%，存續(xù)規(guī)模連續(xù)三年位居各類資管產(chǎn)品首位。全年累計新發(fā)理財產(chǎn)品4.76萬只，募集資金122.19萬億元；投資者數(shù)量達8130萬個，創(chuàng)歷史新高，其中個人投資者占比高達99.23%，投資者呈現(xiàn)出風格相對保守、風險偏好相對較低的特征。

　　記者注意到，近來多機構(gòu)紛紛致信投資者，在分析理財產(chǎn)品凈值走低原因的同時，也表達了對于市場長期表現(xiàn)的積極看法。

　　交銀理財強調(diào)，市場階段回調(diào)不影響長期投資的配置價值。投資者不宜糾結(jié)于短期凈值的波動，不妨將投資視野放寬放遠，借助具備專業(yè)投研能力的理財產(chǎn)品，捕捉市場的機會。

　　華夏理財表示，理財產(chǎn)品的凈值隨所投資的標的價格變化而變化，可以理解成“浮虧”“浮盈”，只有在投資者贖回或產(chǎn)品到期時才會真正變?yōu)閷嵸|(zhì)性虧損或盈利。建議投資者在充分考慮資金流動性的前提下，不過分聚焦短期波動，拉長期限看待產(chǎn)品表現(xiàn)。

　　福建銀保監(jiān)局發(fā)布提示指出，隨著銀行理財進入凈值化時代，理財產(chǎn)品凈值面臨波動風險，理財收益完全取決于實際投資結(jié)果，原有的預(yù)期收益率不復(fù)存在。對于消費者而言，要培育長期、理性、科學(xué)的投資理念，提高風險防范意識。福建銀保監(jiān)局同時提醒，面對新變化，消費者需謹記收益、風險成正比，更好地了解理財產(chǎn)品特性，購買與自身風險偏好相符的產(chǎn)品。?