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《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從多機(jī)構(gòu)了解到，近期多地金融監(jiān)管部門對屬地內(nèi)消費(fèi)金融公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求將個(gè)人貸款利率全面控制在24%以內(nèi)，并設(shè)置了過渡期進(jìn)行調(diào)整。此次窗口指導(dǎo)要求的利率口徑為IRR（內(nèi)部收益率），而并非通常所說的APR（年化收益率）。
盡管消費(fèi)金融公司此前對于利率調(diào)整已采取了一定準(zhǔn)備，但業(yè)內(nèi)人士表示，其仍將面臨利潤下滑、成本控制等多重壓力。而在減費(fèi)讓利金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，貸款利率下行也將成為未來一段時(shí)間的趨勢。對此，專家建議消費(fèi)金融公司應(yīng)告別傳統(tǒng)的“高收益覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)”的粗放經(jīng)營模式，同時(shí)提升自身在獲客、風(fēng)控等方面的自營能力，從而增加收益。
監(jiān)管窗口指導(dǎo)利率“紅線”下調(diào)
記者就“24%利率紅線窗口指導(dǎo)”詢問了業(yè)內(nèi)十家頭部持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，其中七家表示確實(shí)接到監(jiān)管窗口指導(dǎo)，但也有西南地區(qū)消費(fèi)金融公司表示，并未接到相關(guān)通知。據(jù)悉，此次窗口指導(dǎo)要求的利率口徑為IRR（內(nèi)部收益率），而并非通常所說的APR（年化收益率）。
不過，接受采訪的公司普遍表示對這一政策已有預(yù)期，受市場流動性、資金成本等多重因素影響，公司在去年就已著手調(diào)整業(yè)務(wù)，將個(gè)人貸款年化利率保持在24％以下。通過APP查詢各公司消費(fèi)貸產(chǎn)品公示利率時(shí)也可以看出，多數(shù)產(chǎn)品的年化利率均控制在24%以內(nèi)。
事實(shí)上，金融監(jiān)管部門此前已對多家消費(fèi)金融公司利率情況做過摸底，且監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)。今年3月31日，央行要求包括消費(fèi)金融公司在內(nèi)的從事貸款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，需向借款人明示貸款年化利率，并說明貸款利率計(jì)算方式。去年8月，最高人民法院正式發(fā)布新修訂的《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，將原有的民間借貸利率上限，調(diào)整為1年期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）的4倍，進(jìn)一步規(guī)制和約束了過高的民間借貸利率。不過4倍LPR紅線僅針對民間借貸利率小額貸款公司、消費(fèi)金融公司和銀行不適用于該條例。
國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員任濤指出，過高的借貸利率與當(dāng)前降低社會融資成本的大方向相悖，也不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)現(xiàn)階段政策層面對金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)力度持續(xù)增強(qiáng)，且對消費(fèi)金融利率更為關(guān)注，因此在強(qiáng)監(jiān)管的政策導(dǎo)向下，消費(fèi)金融利率易下難上。
一頭部消費(fèi)金融公司負(fù)責(zé)人也對記者表示，此次窗口指導(dǎo)或是監(jiān)管部門意在促使金融機(jī)構(gòu)體現(xiàn)社會責(zé)任感，降低社會綜合融資成本，長期來看利于行業(yè)和公司持續(xù)健康發(fā)展。
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盡管消費(fèi)金融公司對于利率調(diào)整的窗口指導(dǎo)早有預(yù)期，但也仍將面臨利潤下滑、成本控制等多重壓力。
任濤表示，消費(fèi)金融公司的綜合收益由資金成本、導(dǎo)流成本、運(yùn)營成本和風(fēng)控成本四個(gè)部分構(gòu)成，即消費(fèi)金融公司本身從事的是多方共同分配利潤的業(yè)務(wù)模式。其中運(yùn)營成本和風(fēng)控成本相對固定、變化空間不大，資金成本和導(dǎo)流成本根據(jù)消費(fèi)金融公司背景以及合作平臺實(shí)力而有所不同，行業(yè)平均水平約在6%至7%和4%至5%左右，如果綜合收益由36%降至24%，在資金成本和導(dǎo)流成本沒有更多優(yōu)化的情況下，消費(fèi)金融公司的利差空間有所收縮則是必然的。
“不過對于大多數(shù)的消金公司而言，貸款利率放到24%是有利潤空間的。”蘇寧金融研究院研究員黃大智表示，每家消金公司的融資結(jié)構(gòu)不同，資金成本也就會存在一定差異。
可以預(yù)期的是，在減費(fèi)讓利金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，貸款利率下行是大勢所趨，利差收窄將是消費(fèi)金融公司長期將面臨的挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，中長期來看，在資本回報(bào)率趨勢降低的背景下，市場利率下行趨勢是比較明確的，低利率環(huán)境仍是大方向，并將帶來包括消費(fèi)金融公司在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)融資成本下行。
對于整個(gè)消費(fèi)金融行業(yè)而言也可能再度迎來新一輪“洗牌”。任濤認(rèn)為，具有互聯(lián)網(wǎng)平臺和銀行等股東背景的消費(fèi)金融公司在資金成本和導(dǎo)流成本方面有更多壓縮空間和優(yōu)勢，即具備資金和場景優(yōu)勢的消費(fèi)金融公司適應(yīng)能力會更強(qiáng)。但同時(shí)，也對消費(fèi)金融公司在獲客、風(fēng)控等方面的自營能力提出了更多要求，消費(fèi)金融行業(yè)將逐步從單純助貸模式向自營模式轉(zhuǎn)變。任濤預(yù)計(jì)，和過去客群質(zhì)量不斷下遷相比，未來消費(fèi)金融行業(yè)對客戶群體的質(zhì)量要求會進(jìn)一步提升，以期在風(fēng)控方面釋放更多的息差空間。
前述消費(fèi)金融公司負(fù)責(zé)人對記者表示，相對于銀行，消費(fèi)金融公司貸款的綜合資金成本更高，雖然從法律上來說，消費(fèi)金融公司依然可以執(zhí)行24％至36％的貸款年利率，但當(dāng)前持牌消費(fèi)金融公司普遍會嚴(yán)格按照此次監(jiān)管指導(dǎo)執(zhí)行，各家公司利潤會受到一定影響，未來行業(yè)或迎來洗牌。
應(yīng)提升獲客、風(fēng)控能力
業(yè)內(nèi)人士表示，面對當(dāng)前低貸款利率環(huán)境，消費(fèi)金融公司應(yīng)提升自身在獲客、風(fēng)控等方面的自營能力增加收益，此外還應(yīng)避免客群的過度下沉，降低“多頭借貸”風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率。
黃大智建議，消費(fèi)金融公司一方面可以通過會員制、積分制等做好存量用戶運(yùn)營，另一方面需要進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)控能力，從而提升其面對不同用戶進(jìn)行定價(jià)的能力。
任濤指出，低利率環(huán)境下，消費(fèi)金融公司需要告別傳統(tǒng)的“高收益覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)”的粗放經(jīng)營模式，轉(zhuǎn)而更強(qiáng)調(diào)提升自身在獲客、風(fēng)控等方面的自營能力，加快核心數(shù)據(jù)及客戶資源積累，通過降低管理成本、獲客成本和風(fēng)險(xiǎn)成本來最大限度地適應(yīng)政策形勢變化。此外，考慮到消費(fèi)金融公司的資金來源仍較為受限，為更持續(xù)支撐消費(fèi)金融公司業(yè)務(wù)拓展，建議消費(fèi)金融公司可以充分利用最新的政策傾斜，通過發(fā)行金融債、二級資本債等方式補(bǔ)充資金和資本，有效盤活存量信貸資產(chǎn)，形成穩(wěn)定的資金來源。
在客群選擇方面，在招聯(lián)金融首席研究員董希淼看來，消費(fèi)金融客群下沉應(yīng)適可而止。從客戶信貸償還意愿與能力看，越下沉的客群償還貸款的能力和意愿越薄弱。消費(fèi)金融的服務(wù)在適度合理范圍內(nèi)尤為必要，可有效防范過度下沉、過度授信帶來的“不該貸”和“過度貸”等問題，進(jìn)一步降低“多頭借貸”風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率。
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