2020年伊始,面對新冠肺炎疫情的沖擊,中國人民銀行積極引導利率下行、降低存款準備金率、運用再貸款再貼現(xiàn)政策、創(chuàng)新直達實體經濟的貨幣政策工具等,共涉及9萬億元資金供應,并帶動人民幣貸款和社會融資規(guī)模較快增長,有力支持了實體經濟恢復。
當前宏觀政策取向已由“穩(wěn)增長”轉變?yōu)椤胺€(wěn)增長與防風險并重”,但是遠未達到收緊貨幣政策的條件。2020年12月召開的中央經濟工作會議提出,明年宏觀政策要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性。要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,保持對經濟恢復的必要支持力度,政策操作上要更加精準有效,不急轉彎,把握好政策時度效。
當前全球主要央行均實行大規(guī)模的貨幣寬松政策。在不到一年時間內,美聯(lián)儲資產負債表幾乎擴張了一倍,美國2020年11月M2同比增速高達25.1%,而我國央行資產負債表基本穩(wěn)定。我國貨幣政策既沒有大水漫灌,又保持流動性合理充裕。
目前收緊貨幣政策不利于穩(wěn)增長和防風險。我國經濟恢復基礎尚不牢固,投資增速不及預期,消費仍有待恢復。中央經濟工作會議提出,處理好恢復經濟和防范風險的關系。在經濟恢復過程中收緊貨幣政策,會加劇企業(yè)融資難和融資貴。同時,當微觀主體面臨償債風險時,收緊宏觀政策可能會成為壓在駱駝身上的最后一根稻草。風險的化解只能逐個企業(yè)對癥下藥,不能操之過急。
對于財政政策,貨幣政策應予以適當配合和支持。中央經濟工作會議還提出,抓實化解地方政府隱性債務風險工作。為應對疫情,我國實行減稅降費,提高政府赤字率,發(fā)行抗疫特別國債和地方政府專項債券。近期個別地方國企債券違約,直接原因來自于企業(yè)自身經營狀況,但從深層次看,地方政府財力緊張,企業(yè)再融資難度增加,借新還舊的老路難以為繼。
中央經濟工作會議還提出,深化利率匯率市場化改革,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。全球貨幣寬松的環(huán)境下,若我國過快收緊貨幣政策,會造成大量短期投機性資金涌入,推高人民幣匯率,削弱出口企業(yè)競爭力,擾亂我國貨幣政策施行。當前中美兩國十年期國債收益率相差2個百分點以上。最近半年人民幣對美元匯率升值幅度高達9%左右。截至2020年9月末,境外機構和個人持有人民幣債券、股票同比分別增長36.4%、55.55%,增速明顯快于往年。
2020年11月,CPI同比下降0.5%,PPI同比下降1.5%,核心CPI連續(xù)五個月同比增長僅為0.5%。非標資產繼續(xù)壓縮,房地產價格總體平穩(wěn)。2020年1至11月社融中新增委托貸款和信托貸款分別減少3395億元和6399億元,資金在金融體系內空轉并不明顯。2020年11月,70個大中城市新建商品住宅價格指數(shù)為4.0%,是近20個月來的歷史低位,從最高點11.4%下降了7.4個百分點。
綜合考慮國內外經濟金融各方面情況,短期內幾乎沒有理由收緊貨幣政策,而應該繼續(xù)保持穩(wěn)健的貨幣政策,做到靈活精準、合理適度。
“自動駕駛技術”一直是特斯拉對外宣稱的最大賣點之一,然而近年來因該技術造成的惡性事故高發(fā),記者對此展開調查。
在2020年這一特殊之年,寧波舟山港逆勢突圍,為穩(wěn)定產業(yè)鏈供應鏈,服務新發(fā)展格局提供有力支撐。
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