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“對風(fēng)險的預(yù)期是決定銀行信貸行為的一個重要方面，目前來看，銀行業(yè)金融機構(gòu)服務(wù)制造業(yè)最大的‘痛點’還在于風(fēng)險溢價的問題。”國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛在接受《金融時報》記者采訪時表示。

金融服務(wù)實體經(jīng)濟的重點在制造業(yè)，難點也在制造業(yè)。近日，銀保監(jiān)會召開金融服務(wù)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展工作座談會，要求夯實金融服務(wù)制造業(yè)“愿貸、敢貸、會貸”長效工作機制，引領(lǐng)銀行業(yè)金融機構(gòu)提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。

隨著我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革邁向深水區(qū)，如何進一步消除金融服務(wù)制造業(yè)的難點、“痛點”，提升金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效？《金融時報》記者就此話題采訪的多位業(yè)內(nèi)專家認為，這一方面需要銀行端發(fā)力，進一步健全完善績效考核、盡職免責(zé)等內(nèi)部管理機制，同時加快金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新等；另一方面，也需要借力于公共手段，加強政策上的支持引導(dǎo)，進一步降低金融機構(gòu)識別風(fēng)險的難度。

銀行風(fēng)險成本客觀存在

制造業(yè)是實體經(jīng)濟的重要基礎(chǔ)，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主攻領(lǐng)域。今年以來，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)積極落實國務(wù)院常務(wù)會議部署的工作要求，加快布局制造業(yè)信貸投放，制造業(yè)貸款增速逐步回升，且呈現(xiàn)貸款戶數(shù)快速增長、貸款結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、中長期貸款比重上升等特點。

“在監(jiān)管政策的引導(dǎo)之下，銀行資金成本已經(jīng)在持續(xù)下行中；與此同時，銀行自身通過運用各種科技的手段和技術(shù)，在降低經(jīng)營成本方面也取得了良好的效果。”曾剛認為。

但也要看到，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，金融服務(wù)制造業(yè)工作還有待進一步加強。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月，制造業(yè)投資增長2.6%，增速比前三季度加快0.1個百分點，但仍處于近幾年的低位水平。接受《金融時報》記者采訪的專家們普遍認為，當(dāng)前階段，銀行服務(wù)制造業(yè)“愿貸、敢貸、會貸”的長效工作機制還存在著堵點、“痛點”需要重點關(guān)注。

“部分制造業(yè)還處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整過程當(dāng)中，企業(yè)良莠不齊。對于銀行而言，如何能夠有效識別區(qū)分一個企業(yè)是不是良性發(fā)展、有市場前景，這是當(dāng)前行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段所帶來的一個客觀難題，也是當(dāng)前影響制造行業(yè)信貸環(huán)境的最大‘痛點’。”曾剛表示。

業(yè)內(nèi)專家分析認為，2020年仍會有一系列因素制約制造業(yè)投資增長。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為：“由于全球經(jīng)濟增長放緩，與出口相關(guān)的制造業(yè)投資預(yù)期減弱。部分傳統(tǒng)勞動密集型制造產(chǎn)業(yè)加快向海外轉(zhuǎn)移，對制造業(yè)投資帶來局部影響。環(huán)保限產(chǎn)、資源要素成本上升，高能耗高污染制造業(yè)仍處于萎縮階段。受國內(nèi)終端需求不足的影響，汽車、船舶、電器機械和器材等制造業(yè)投資將出現(xiàn)低增長或者負增長。”

對此，東方金誠首席金融分析師徐承遠對《金融時報》記者表示：“受經(jīng)濟下行壓力加大的影響，部分地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型壓力上升，部分制造業(yè)企業(yè)信用風(fēng)險暴露，制約企業(yè)融資需求，金融機構(gòu)出于風(fēng)險防控的考量，信貸投放也較為審慎。”

“因為風(fēng)險成本依然客觀存在，在沒辦法有效區(qū)分企業(yè)良莠的時候，銀行就會對整個行業(yè)出現(xiàn)‘一刀切’的畏貸、拒貸情緒，這導(dǎo)致了比較優(yōu)質(zhì)的企業(yè)融資環(huán)境比較困難。”曾剛強調(diào)。

有效識別企業(yè)良莠機制待解

夯實金融服務(wù)制造業(yè)“愿貸、敢貸、會貸”長效工作機制，需要金融機構(gòu)、監(jiān)管部門和政府等多方努力。相關(guān)專家認為，建立一個能夠有效識別企業(yè)發(fā)展良莠的系統(tǒng)性機制，是當(dāng)前要做的一項重點工作。

曾剛認為，一方面，從金融機構(gòu)的角度來講，需要再進一步加強對行業(yè)的研判、對企業(yè)的分析能力，從而對企業(yè)進行有效的區(qū)分。同時，根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)的情況，進行有效的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。

另一方面，從社會層面上來講，需要動用一些公共的手段，比如將有前景的企業(yè)列入一個名單性的指導(dǎo)，降低金融機構(gòu)識別風(fēng)險的難度。同時，政府可以進一步對這些需要重點支持的行業(yè)企業(yè)進行政策上的支持引導(dǎo)，包括建立債委會等。

“通過這種外部的幫助來進行有效的識別，可以在一定程度上緩釋銀行風(fēng)險壓力，并且通過制定合適的機制，能夠幫助暫時出現(xiàn)問題的企業(yè)渡過難關(guān)。”曾剛對《金融時報》記者表示。

徐承遠建議，一方面，要加快信用環(huán)境建設(shè)，解決銀行和企業(yè)之間的信息不對稱而導(dǎo)致銀行“不敢貸、不愿貸”問題；另一方面，監(jiān)管部門可以在疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制時進一步推動市場化機制的建立，化解“不能貸”問題。

《金融時報》記者了解到，在進一步推動市場化機制的建立方面，監(jiān)管部門的措施正在密集落地。近日，人民銀行營業(yè)管理部等多部門制定了《金融支持北京市制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），從金融供給側(cè)角度精準發(fā)力，著力加強對制造業(yè)科技創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級和科技型中小制造企業(yè)的金融支持。

在結(jié)構(gòu)引導(dǎo)方面，《指導(dǎo)意見》提到，在宏觀審慎評估中增加制造業(yè)信用貸款和中長期貸款指標權(quán)重，推動提高制造業(yè)中長期貸款和信用貸款占比。設(shè)置先進制造業(yè)企業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)綠色通道，與北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)等制造業(yè)聚集區(qū)域合作，設(shè)立支持先進制造業(yè)企業(yè)融資的專項再貼現(xiàn)產(chǎn)品。深入推進貸款市場報價利率（LPR）改革，降低實體經(jīng)濟融資成本，指導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化內(nèi)部資金價格機制，提升業(yè)務(wù)條線發(fā)放制造業(yè)中長期貸款和信用貸款的積極性。

在體系支撐方面，《指導(dǎo)意見》鼓勵銀行探索建立先進制造業(yè)融資事業(yè)部制，在北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)等制造業(yè)聚集區(qū)域設(shè)立特色支行，實施差異化管理。支持金融機構(gòu)發(fā)起設(shè)立金融租賃公司，支持金融租賃公司和融資租賃公司在經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)等制造業(yè)聚集區(qū)域設(shè)立項目子公司。

供應(yīng)鏈金融或為重要探索方向

從多方數(shù)據(jù)來看，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深入推進，制造業(yè)呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。

今年以來，政府通過出臺多重利好政策優(yōu)化企業(yè)營商環(huán)境，減稅就是其中之一。國家稅務(wù)總局最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，全國累計新增減稅降費17834億元，這意味著，今年的減稅降費目標已實現(xiàn)了近九成。制造業(yè)正是這場減稅降費的“主角”，數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)與相關(guān)的批發(fā)零售業(yè)合計新增減稅7995.63億元。

減稅等政策效果直接反映在利潤方面。國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，1至10月份，高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)利潤增長加快，同比分別增長7.5%、5.3%和2.0%，增速比1至9月份分別加快1.2個、0.7個和1.1個百分點。

與此同時，有專家分析認為，未來還存在一些有利于制造業(yè)投資的因素。連平認為，中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和，有助于制造業(yè)投資信心一定程度上恢復(fù)，尤其是其中占比達70%左右的民間投資可能會有所改善。在降低制造業(yè)增值稅率、融資成本的推動下，制造業(yè)投資成本降低、預(yù)期改善。高技術(shù)制造業(yè)、高端裝備制造業(yè)、新能源新材料制造業(yè)投資將保持較快增長。

在此環(huán)境下，從銀行端來看，提升制造業(yè)服務(wù)質(zhì)效存在著可以進一步完善的空間。

“部分銀行業(yè)金融機構(gòu)服務(wù)能力有待提高，如信貸人員考核機制不完善，貸款一旦出現(xiàn)不良，信貸人員面臨追責(zé)問責(zé)壓力較大；另一方面，高新技術(shù)制造業(yè)普遍具有高技術(shù)、輕資產(chǎn)特征，創(chuàng)業(yè)初期規(guī)模小、投入大，盈利能力較低，而銀行針對此類企業(yè)的信貸政策和風(fēng)控能力評估能力不足，信貸投放相對謹慎。”徐承遠對此認為，金融機構(gòu)要進一步健全完善績效考核、盡職免責(zé)等內(nèi)部管理機制，通過優(yōu)化績效考核等措施避免信貸人員出現(xiàn)“不愿貸”等思想。

除此之外，加快金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，引導(dǎo)企業(yè)實現(xiàn)多元化融資也是銀行業(yè)進一步提升服務(wù)質(zhì)效的重要思路。

“銀行可以針對制造業(yè)企業(yè)特征，依托應(yīng)收賬款、供應(yīng)鏈金融、特許經(jīng)營權(quán)等進行融資，同時積極探索輕資產(chǎn)質(zhì)押融資貸款。此外，還可加強銀證、銀擔(dān)、銀保合作，引導(dǎo)企業(yè)利用股票市場、債券市場、銀行間等市場，通過股權(quán)、標準化債權(quán)、ABS等實現(xiàn)多元化融資。”徐承遠建議。

曾剛認為，供應(yīng)鏈金融可以作為未來銀行服務(wù)制造業(yè)的發(fā)展重點。“根據(jù)優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)的上下游去探索供應(yīng)鏈金融，是從銀行端來講有效識別風(fēng)險的一個重要創(chuàng)新方向。”曾剛表示。

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