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　　自2017年擴容以來，可轉(zhuǎn)債市場逐漸發(fā)展壯大，市場容量也已經(jīng)擴展至數(shù)千億元。而今年以來的可轉(zhuǎn)債市場隨著參與資金的增加，活躍度與波動性也逐漸加大。對此，興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理虞淼近日表示，流動性的相對充裕和整個股票市場定位的提升，支撐今年的市場會是一個相對可為的市場。從估值水平和絕對價格位置看，當前可轉(zhuǎn)債具有不錯的配置價值。

　　虞淼認為，相比股票和債券，可轉(zhuǎn)債是比較小眾的一類資產(chǎn)，具備向上有攻擊性向下有防御性的特點。長期看，可轉(zhuǎn)債是比較適合做絕對收益的資產(chǎn)。

　　近兩年，可轉(zhuǎn)債市場經(jīng)歷了比較明顯的兩點變化。首先，可轉(zhuǎn)債的市場在明顯擴容，很多公司開始發(fā)行可轉(zhuǎn)債并將其作為最主要的融資渠道，投資者有機會分享更多行業(yè)的投資機會。預計到2020年年底，整個市場可轉(zhuǎn)債的總量可能接近一萬億元。

　　虞淼表示，盡管今年的企業(yè)盈利可能不會出現(xiàn)較為明顯的超預期，但是流動性的相對寬裕和整個資本市場地位的提升，將讓今年的市場變得相對可為。“當前可轉(zhuǎn)債估值處于一個歷史中等偏低的水平，從估值水平和絕對價格來看，可轉(zhuǎn)債都具有不錯的配置價值，”虞淼表示，“轉(zhuǎn)債市場的持續(xù)擴容讓投資者的可選標的增加，帶來更多創(chuàng)造阿爾法的機會；同時，目前國債利率水平處于相對偏低的位置，從較長的時間維度來看，較之整個債券市場尤其是利率債，可轉(zhuǎn)債相對比較更具性價比。”

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