2018年以來,從新股發(fā)行到再融資,從定增到并購重組,從監(jiān)管部門到交易所,擁抱新經(jīng)濟(jì),支持創(chuàng)新型企業(yè)通過資本市場(chǎng)進(jìn)行融資并購、實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展,正在成為主旋律。在業(yè)內(nèi)人士看來,這一變化不僅將給中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級(jí)帶來巨大動(dòng)能,同時(shí)也將優(yōu)化A股的上市公司結(jié)構(gòu)。
創(chuàng)新企業(yè)登陸A股進(jìn)入預(yù)熱期
越來越多的創(chuàng)新型企業(yè)正在通過IPO等方式進(jìn)入A股市場(chǎng)。5月18日,證監(jiān)會(huì)宣布核準(zhǔn)了寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司、綠色動(dòng)力環(huán)保集團(tuán)股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng),兩家企業(yè)IPO籌資總額不超過60億元,后者招股書擬募集資金為5.6億元,據(jù)此推算,寧德時(shí)代此次募集資金額最高將達(dá)54.4億元。
招股說明書顯示,寧德時(shí)代成立于2011年,是全球領(lǐng)先的動(dòng)力電池系統(tǒng)提供商,其動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量連續(xù)三年在全球動(dòng)力電池企業(yè)中排名前三位,2017年銷量排名全球第一。數(shù)據(jù)顯示,2015年、2016年和2017年,該公司動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售收入分別49.80億元、139.76億元和166.57億元。
5月11日,頗受關(guān)注的富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的首發(fā)申請(qǐng)也獲得批準(zhǔn)。2月1日,富士康上報(bào)招股書申報(bào)稿;2月9日,招股書申報(bào)稿和反饋意見同時(shí)披露;2月22日,招股書預(yù)披露更新;3月8日,通過發(fā)審會(huì)。從申報(bào)到上會(huì)僅用了36天,打破此前的上會(huì)紀(jì)錄。5月23日,該公司將公布詢價(jià)結(jié)果,并將于5月24日進(jìn)行網(wǎng)上申購。
5月8日,今年以來首只回歸A股的獨(dú)角獸企業(yè)——藥明康德正式登陸上交所。自那時(shí)起,該公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)10個(gè)交易日漲停,目前價(jià)格為73.33元/股,較發(fā)行價(jià)格21.60元上漲239%。
與此同時(shí),中國存托憑證(CDR)細(xì)則正在公開征求意見,為了配合CDR的實(shí)施,證監(jiān)會(huì)此前宣布修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》,這一修改目前也正在征求意見中。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從業(yè)內(nèi)了解到,滬深交易所正在積極配合證監(jiān)會(huì)推動(dòng)CDR相關(guān)工作,抓緊各方面業(yè)務(wù)技術(shù)流程準(zhǔn)備。近期,滬深交易所向各家證券公司下發(fā)通知,要求各家證券公司學(xué)習(xí)相關(guān)辦法及征求意見稿的內(nèi)容,盡快啟動(dòng)創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證的相關(guān)業(yè)務(wù)及技術(shù)準(zhǔn)備工作。券商研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,新舊動(dòng)能切換大勢(shì)所趨,政策加大對(duì)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式支持力度的信號(hào)明確,優(yōu)質(zhì)新經(jīng)濟(jì)公司將更加被A股市場(chǎng)包容。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對(duì)記者表示,支持創(chuàng)新型企業(yè)IPO,是A股市場(chǎng)IPO改革的一個(gè)重大的舉措。監(jiān)管層對(duì)創(chuàng)新企業(yè),包括一些獨(dú)角獸,開辟了一個(gè)全新的通道,它不是和傳統(tǒng)企業(yè)比大小、比凈利潤和凈資產(chǎn),而是看它的市場(chǎng)前景和成長性,更重要的是看其未來科技研發(fā)的能力。這在一定程度上會(huì)拓展整個(gè)A股市場(chǎng)上市資源供給的渠道,對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的IPO審核會(huì)更包容、更開放,這將極大地滿足中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的需要。
新經(jīng)濟(jì)企業(yè)密集定增并購
除了IPO之外,在再融資市場(chǎng)和并購重組市場(chǎng),新經(jīng)濟(jì)企業(yè)今年以來也動(dòng)作頻頻。5月15日,科大訊飛發(fā)布公告稱,擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行1.08億股公司股票,募資不超過36億元資金,投向包括新一代感知及認(rèn)知核心技術(shù)研發(fā)等在內(nèi)的五大項(xiàng)目。中興通訊此前宣布,擬非公開發(fā)行A股募集資金總額不超過130億元,用于“面向5G網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)的技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目”等。
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,目前滬深兩市共有219家上市公司的定向增發(fā)正處于預(yù)案階段。其中,新經(jīng)濟(jì)企業(yè)占據(jù)重要位置。初步統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來共有45家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)布了定增預(yù)案,擬募集資金合計(jì)600多億元。
在并購重組市場(chǎng),新經(jīng)濟(jì)企業(yè)也正在成為主角。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,按照首次披露日期計(jì)算,2018年以來,A股市場(chǎng)共計(jì)發(fā)生重大重組事件85起,涉及交易總價(jià)值3386億元。5月18日,天齊鋰業(yè)宣布,擬收購SQM23.77%股權(quán)的事項(xiàng),耗資約合人民幣259億元。這一收購如果能夠成功完成,天齊鋰業(yè)將有望坐上全球鋰資源的龍頭位置。在集成電路行業(yè),近一段時(shí)間以來資本運(yùn)作也頻繁出現(xiàn)。大唐電信日前發(fā)布公告稱,經(jīng)公司董事會(huì)批準(zhǔn),同意公司全資子公司聯(lián)芯科技有限公司以下屬全資子公司全部股權(quán)作為出資參與設(shè)立中外合資企業(yè)瓴盛科技(貴州)有限公司。與此同時(shí),集成電路發(fā)展基金正在進(jìn)行第二期資金募集。
監(jiān)管層面,支持新經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展的態(tài)度也十分明確。證監(jiān)會(huì)副主席姜洋5月19日指出,培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能,需要發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。科技創(chuàng)新投資周期長、規(guī)模大、風(fēng)險(xiǎn)高,具有高度的不確定性,傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)往往望而卻步。資本市場(chǎng)天然具有融資方和投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的機(jī)制,是推動(dòng)創(chuàng)新與資本有效融合的核心平臺(tái)。
A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)日益優(yōu)化
越來越多的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)登陸A股市場(chǎng),不僅帶來中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的力量,也正在優(yōu)化A股市場(chǎng)的公司治理結(jié)構(gòu)。來自上交所的數(shù)據(jù)顯示,2017年滬市實(shí)體創(chuàng)新類公司研發(fā)投入達(dá)2500余億元,同比增長8.55%。在創(chuàng)新引領(lǐng)下,一系列新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源等高技術(shù)、高附加值行業(yè)公司迅速成長,成為經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。
來自深交所的研究顯示,截至2018年4月底,深市高新技術(shù)企業(yè)占比超過七成,戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比超過四成,創(chuàng)業(yè)板新經(jīng)濟(jì)集聚效應(yīng)尤為明顯,戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比近七成。深市戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司2017年的營業(yè)總收入3.31萬億元,營業(yè)總收入占深市總體比例為31.83%,凈利潤占比33.01%,貢獻(xiàn)率呈逐年提高態(tài)勢(shì),推動(dòng)深市新舊動(dòng)能加快轉(zhuǎn)換。2017年深市共有243家公司IPO融資,83.4%的公司屬于國家高新技術(shù)企業(yè),分屬電子與信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料等新興產(chǎn)業(yè)。
申萬宏源證券指出,中期而言,A股優(yōu)質(zhì)標(biāo)的數(shù)量增加必然帶來流動(dòng)性的虹吸效應(yīng),劣后標(biāo)的將逐步退出市場(chǎng)。長期而言,國內(nèi)市場(chǎng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)標(biāo)的定價(jià)權(quán)擴(kuò)張,有望成估值標(biāo)桿,吸引海外公司來中國進(jìn)行上市融資也將成為可能,金融開放程度提升,與海外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性提升,人民幣國際化不斷深化,股票市場(chǎng)深度與廣度不斷發(fā)展。
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一些上市公司大股東把持股東大會(huì),漠視、限制甚至阻止中小股東行使權(quán)利,這種“一言堂”現(xiàn)象并非個(gè)案。
面對(duì)著全面建成小康社會(huì)的目標(biāo)和任務(wù),貧困面廣、貧困程度深的西部地區(qū),也在國有企業(yè)的幫扶下,走上擺脫貧困的道路。