保險(xiǎn)：投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品份額持續(xù)下滑
在上半年理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)份額角逐中，作為理財(cái)市場(chǎng)較為特殊的一員，兼具保障與投資功能的投連險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)的處境并不樂(lè)觀。
證券時(shí)報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)陣營(yíng)中具備投資功能的險(xiǎn)種，今年上半年也遭遇銀行理財(cái)產(chǎn)品的強(qiáng)勁沖擊。不僅在中國(guó)一向水土不服的投連險(xiǎn)再度被邊緣化，同樣具備投資功能的萬(wàn)能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)也因投資收益不理想而普遍遭到理財(cái)市場(chǎng)冷遇。
投連險(xiǎn)邊緣化
作為一個(gè)海外炙手可熱的投資型險(xiǎn)種，投連險(xiǎn)自1999年引入中國(guó)后一直水土不服，十余年里遭遇兩次較大規(guī)模的全國(guó)退保潮，信任危機(jī)和退保風(fēng)波曾蔓延至各主要壽險(xiǎn)公司和銷售渠道。而今，它已日趨邊緣化。
華寶證券發(fā)布的投連險(xiǎn)半年報(bào)顯示，上半年統(tǒng)計(jì)的176個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中有高達(dá)135個(gè)取得負(fù)收益，平均收益率為-3.09%。而7個(gè)分類賬戶上半年平均累計(jì)回報(bào)率由高到低依次為：貨幣型(1.37%)、全債型(0.37%)、增強(qiáng)債券型(-0.51%)、指數(shù)型(-2.46%)、混合保守型(-2.58%)、混合激進(jìn)型(-4.7%)、激進(jìn)型(-5.9%)。
在同期許多銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率高過(guò)5%的情況下，投連險(xiǎn)的這一表現(xiàn)無(wú)疑等同于被市場(chǎng)宣判死刑。
據(jù)記者了解，目前包括合眾人壽和生命人壽在內(nèi)的多家壽險(xiǎn)公司已停售投連險(xiǎn)，而中國(guó)人壽目前投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比極低，中國(guó)太保則已于2008年起便停售投連險(xiǎn)。即便以國(guó)內(nèi)首家推出投連險(xiǎn)的中國(guó)平安(601318,股吧)為例，2011年上半年，平安壽險(xiǎn)在投連險(xiǎn)上實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入24.55億元，同比下降12.01%，占其規(guī)模保費(fèi)收入的比重僅為2.2%，創(chuàng)下2007年以來(lái)新低。數(shù)據(jù)顯示，2007年平安壽險(xiǎn)投連險(xiǎn)保費(fèi)收入占其規(guī)模保費(fèi)收入的比重還為6.15%，2008年則高達(dá)7%。
萬(wàn)能分紅遭沖擊
萬(wàn)能險(xiǎn)上半年的遇冷，在一定程度上與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整直接相關(guān)。
根據(jù)新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，保險(xiǎn)產(chǎn)品中非風(fēng)險(xiǎn)保障部分將不計(jì)入保費(fèi)收入，由此，投連險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)的保費(fèi)確認(rèn)率均下降至30%以下，保險(xiǎn)公司紛紛調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，縮減萬(wàn)能險(xiǎn)規(guī)模。
不過(guò)，即便拋開保險(xiǎn)公司主動(dòng)調(diào)整的因素，目前市場(chǎng)上萬(wàn)能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)平均收益率的寒磣，也是其在今年上半年逐步失去市場(chǎng)吸引力的重要原因。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前主要壽險(xiǎn)公司萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率在4%左右，遠(yuǎn)低于可比的3年期或5年期銀行存款利率，投資功能上的吸引力顯著下降。內(nèi)外夾擊下，萬(wàn)能險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模直線下滑。
此外，目前市場(chǎng)上分紅險(xiǎn)的平均收益亦普遍維持在4%左右，比銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率低。中國(guó)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年投連險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)保費(fèi)收入的比例銳減至0.8%，日趨邊緣化。
不過(guò)，國(guó)內(nèi)某大型壽險(xiǎn)公司資深代理人告訴記者，分紅險(xiǎn)因產(chǎn)品設(shè)計(jì)和銷售渠道不同而本質(zhì)可能相差很多，有的偏重理財(cái)，有的偏重保障。該代理人表示，保險(xiǎn)產(chǎn)品的首要功能是保障，保費(fèi)收入中有一部分必須用于風(fēng)險(xiǎn)保障，其余才用于投資，投資型險(xiǎn)種只能算作以保障為主的金融產(chǎn)品。
“因此，如果消費(fèi)者首先看重其投資功能的話，則目前投資型險(xiǎn)種相較銀行理財(cái)產(chǎn)品等收益率較高的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，吸引力很低。”該代理人坦言。
以目前市場(chǎng)主流的分紅險(xiǎn)為例。分紅險(xiǎn)收益由預(yù)定利率和分紅率兩部分組成。預(yù)定利率是固定的，一般為1.5%-2.5%；分紅率則要視當(dāng)年保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)情況而定。若盈利，則險(xiǎn)企將當(dāng)年可分配盈余的70%拿出來(lái)分紅；若虧損，則分紅為零。
據(jù)記者了解，由于保險(xiǎn)產(chǎn)品的這一特質(zhì)，其在理財(cái)市場(chǎng)中的份額本來(lái)也較低。加上目前投資色彩較為濃厚的投連險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)規(guī)模銳減，保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引理財(cái)資金的能力顯著下降。
上述代理人表示，數(shù)據(jù)證明，保險(xiǎn)收益既沒(méi)跑贏資本市場(chǎng)平均收益，更跑不贏投資組合產(chǎn)品的平均收益。“原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)樗潜ｋU(xiǎn)，不是專門的金融投資類產(chǎn)品，它需要考量保障成本后再做投資。”她說(shuō)。
