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經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)讀書頻道
1.2 人民幣國(guó)際化的內(nèi)涵
顧名思義,一國(guó)貨幣的國(guó)際化就是該國(guó)的主權(quán)貨幣可以在國(guó)際上流通和使用,即可以在國(guó)際市場(chǎng)上履行其作為價(jià)值儲(chǔ)藏、交易媒介和記賬單位等貨幣的一般職能,成為國(guó)際上通用的工具貨幣。 迄今為止,在浩如煙海的文獻(xiàn)中,對(duì)人民幣國(guó)際化的研究多半是以上述概念為基礎(chǔ)的,也取得了不少?gòu)涀阏滟F的成果。筆者認(rèn)為,從管理科學(xué)的視角看來,人民幣國(guó)際化的含義應(yīng)當(dāng)包括目標(biāo)、手段和過程。即人民幣國(guó)際化既是一個(gè)目標(biāo),也是一種手段,還是一個(gè)過程。 1.2.1人民幣國(guó)際化的最終目標(biāo) 中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中的大國(guó),在世界政治和經(jīng)濟(jì)中將具有越來越重要的地位,因此人民幣國(guó)際化的最終目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是在國(guó)際貨幣體系中取得與美元及歐元并駕齊驅(qū)的地位。 一是人民幣應(yīng)當(dāng)可以在境內(nèi)和境外自由兌換成外幣,可以在境外銀行中開設(shè)人民幣賬戶,在境外使用以人民幣為基礎(chǔ)的信用卡和借記卡,在個(gè)別情況下還可以小規(guī)模地直接使用人民幣現(xiàn)金。 二是在國(guó)際貿(mào)易合同中可以以人民幣為計(jì)價(jià)單位,而且不僅可用于我國(guó)進(jìn)口和出口的貿(mào)易,還可以在不涉及我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易中作為買賣雙方都同意使用的計(jì)價(jià)貨幣。 三是在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算時(shí)可以采用人民幣作為支付貨幣,甚至在一些未采用人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣的國(guó)際貿(mào)易中,也可以經(jīng)買賣雙方同意采用人民幣支付。 四是人民幣可以作為國(guó)際投資和融資的貨幣。這不僅包括人民幣可以在用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綠地投資、并購(gòu)等活動(dòng)中,還包括人民幣可以用于虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的各種金融資產(chǎn)及其衍生產(chǎn)品中,例如股票、債券、票據(jù)、保單、保函、期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換,等等。 五是人民幣可以作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。不僅可以作為各國(guó)政府或中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)的手段,而且還應(yīng)當(dāng)在特別提款權(quán)(SDR)中占有一定的比例。 應(yīng)當(dāng)看到,盡管我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)總量?jī)H次于歐盟和美國(guó),但由于我國(guó)人口眾多,資源匱乏,政治體制獨(dú)樹一幟,難以與多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家建立較深的互信,社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、科技、文化等方面的發(fā)達(dá)程度還不夠高,金融的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較差,人民幣尚未實(shí)現(xiàn)自由兌換等原因,實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的難度很大。根據(jù)中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所于2013年6月16日發(fā)布的《人民幣國(guó)際化報(bào)告2013》,2012年人民幣國(guó)際化指數(shù)(RII)僅為0.87,而同年美元國(guó)際化指數(shù)為52.34,歐元為23.60。筆者估計(jì),在國(guó)際形勢(shì)有利,國(guó)內(nèi)改革順利的情況下,在10年左右可以基本實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化,但要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的最終目標(biāo),可能需要20-30年,甚至更長(zhǎng)一些時(shí)間的努力。為此需要周密策劃,制定出階段性的目標(biāo),扎實(shí)推進(jìn),分步實(shí)現(xiàn)。 1.2.2人民幣國(guó)際化是我國(guó)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的重要手段。 中共十八大再一次明確了我國(guó)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo),即到2020年全面建成小康社會(huì),到新中國(guó)成立一百年(2049年)時(shí)建成富強(qiáng)民主文明和諧的社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家。人民幣絕不應(yīng)為了國(guó)際化而國(guó)際化,而應(yīng)當(dāng)成為深化改革,擴(kuò)大開放,從而實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標(biāo)的重要手段。 近半個(gè)世紀(jì)以來,以金融為主體的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,全世界虛擬經(jīng)濟(jì)的總量(包括股市市值,債券余額,以及未平倉(cāng)的金融衍生產(chǎn)品合約數(shù)額)已超過800萬億美元,在一些發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)中,實(shí)體經(jīng)濟(jì)所占的比例僅為50%左右。在貨幣脫離了金本位制和金匯兌本位制,僅靠國(guó)家信用發(fā)行之后,貨幣就逐漸成為發(fā)達(dá)國(guó)家欺壓發(fā)展中國(guó)家的重要手段。今天的發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)不必像百多年前的老牌資本主義國(guó)家那樣從其殖民地或貧窮國(guó)家中掠奪勞動(dòng)力和資源,只需使用其貨幣購(gòu)買發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)的產(chǎn)品和能源進(jìn)行消費(fèi)。而發(fā)展中國(guó)家在取得了外幣之后,除了向發(fā)達(dá)國(guó)家購(gòu)買技術(shù)和高技術(shù)產(chǎn)品(往往還受到很多限制)之外,只能將多余的外幣用于購(gòu)買發(fā)達(dá)國(guó)家的債券等金融產(chǎn)品,從而使外幣回流到發(fā)達(dá)國(guó)家供其使用。 我國(guó)是最大的發(fā)展中國(guó)家,也是外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家,2012年末國(guó)家外匯儲(chǔ)備33116億美元,但是由于人民幣的國(guó)際化程度很低,在許多方面受制于人。例如在人民幣堅(jiān)挺的情況下,出口貿(mào)易合同中采用人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算是對(duì)我國(guó)出口企業(yè)有利的,但2012年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算總額只有3500億元,僅占當(dāng)年進(jìn)出口貿(mào)易總額的17.5%。又如在2012年全年非金融領(lǐng)域?qū)嶋H使用外商直接投資金額1117億美元中,使用人民幣者僅為2535.8億元,占36.1%;在全年非金融類對(duì)外直接投資額772億美元中,使用人民幣者僅為304.4億元,占6.3%;2012 年人民幣國(guó)際債券和票據(jù)余額僅占世界的 0.27%(中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所.,2013)。再如,人民幣目前只在柬埔寨等幾個(gè)國(guó)家中被納入外匯儲(chǔ)備,在特別提款權(quán)中尚未占有一席之地。因此我國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備大多用于購(gòu)買外國(guó)債券,不僅用我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的財(cái)富去支持發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展(例如美國(guó)債券的平均收益率約為4%,而投資的平均回報(bào)率則約為8%),而且還要承擔(dān)外幣貶值造成的損失,但這也確實(shí)是目前無可奈何之舉。 上述情況說明人民幣作為我國(guó)這樣一個(gè)發(fā)展中大國(guó)的主權(quán)貨幣,在國(guó)際貨幣體系中地位不高,尚未能起到參與國(guó)際金融資源配置的作用。在我國(guó)政治保持穩(wěn)定,經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展,外貿(mào)基本平衡,人民幣幣值穩(wěn)定,外匯儲(chǔ)備充裕等有利條件下,努力實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化將有助于增強(qiáng)我國(guó)的國(guó)際金融力,逐步擺脫目前由發(fā)展中國(guó)家主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系規(guī)則的桎梏,提升我國(guó)的國(guó)際地位,在國(guó)際經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)與合作中掌握主動(dòng)權(quán)。 人民幣國(guó)際化還可以起到促進(jìn)我國(guó)國(guó)內(nèi)金融改革,推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的作用。毋庸諱言,我國(guó)的金融體系的現(xiàn)狀是開放度不高,效率較低,競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng),人民幣國(guó)際化可以起到進(jìn)一步深化我國(guó)金融體系改革的作用。 一是可以促進(jìn)我國(guó)匯率制度的改革。我國(guó)目前的匯率制度雖然自稱以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,但在人民幣不斷升值的過程中并未實(shí)現(xiàn)真正的浮動(dòng),美元事實(shí)上仍是中國(guó)的“貨幣錨”。在國(guó)際貨幣基金組織2009年發(fā)布的“匯率安排和貨幣政策框架分類報(bào)告”中,按照事實(shí)分類法將我國(guó)的匯率安排列為軟盯住類中的穩(wěn)定化安排子類,而根據(jù)我們的研究,硬盯住的成分還比較高;2011年的報(bào)告中則將我國(guó)歸入類似爬行盯住一類中。2009年和2011年的報(bào)告中都將我國(guó)的貨幣政策框架歸在“以美元為匯率錨”的類別之中。隨著人民幣國(guó)際化程度的提高,將會(huì)迫使我國(guó)的匯率制度向以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),盯住一籃子進(jìn)行浮動(dòng)的方向轉(zhuǎn)變,逐步增加其透明度及靈活性,并漸漸擺脫對(duì)美元的依賴。 二是可以促進(jìn)利率的市場(chǎng)化改革。隨著人民幣國(guó)際化程度的提高,必然會(huì)要求放松對(duì)人民幣利率的管制,讓商業(yè)銀行能根據(jù)境內(nèi)外各金融市場(chǎng)人民幣供求情況來配置資金,提高資金使用效率并縮小套利空間。此外,利率市場(chǎng)化還有利于設(shè)計(jì)并推出各種境外人民幣金融產(chǎn)品,擴(kuò)大人民幣在境外流通的規(guī)模并建立更多的人民幣回流渠道。我國(guó)目前雖然已經(jīng)基本放開了貸款利率的上限和下限,以及存款利率的下限,但存款利率的上限還需要逐步放開。 三是可以促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行的改革。隨著人民幣國(guó)際化程度的提高,我國(guó)商業(yè)銀行境外機(jī)構(gòu)的人民幣存款及貸款業(yè)務(wù)將會(huì)增長(zhǎng),盡管其數(shù)量會(huì)因?qū)θ嗣駧艆R率的預(yù)期而變化(預(yù)期升值時(shí)存款增加而貸款減少,預(yù)期貶值時(shí)貸款增加而存款減少),但由于人民幣的境外需求量的不斷增大,故存貸款總量仍然會(huì)不斷增長(zhǎng)。此外隨著人民幣境外流通量的增加和信譽(yù)的提高,我國(guó)商業(yè)銀行境外機(jī)構(gòu)的中間業(yè)務(wù)也會(huì)增長(zhǎng),人民幣衍生產(chǎn)品也將得到發(fā)展。在面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的境況下,將迫使我國(guó)商業(yè)銀行境外機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提高效率,改善服務(wù),努力創(chuàng)新,拓展業(yè)務(wù)。 四是可以促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的改革。隨著人民幣國(guó)際化需求的增長(zhǎng),資本項(xiàng)目的開放也將加速。這一方面將允許外資企業(yè)在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上市,將迫使我國(guó)的上市公司提高質(zhì)量;另一方面將允許境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng),從而導(dǎo)致B股市場(chǎng)的淡出。此外,隨著人民幣境外流通量的增大,需要通過發(fā)行人民幣債券等手段便利人民幣的回流,從而有助于建立多層次的資本市場(chǎng),增加直接投資的比重。 五是可以提高我國(guó)貨幣政策的靈活性和自主性。當(dāng)人民幣的國(guó)際化程度很低時(shí),為了防止發(fā)生貨幣支付危機(jī)乃至金融危機(jī),就必須有充足的國(guó)際貨幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)。我國(guó)目前擁有的巨額外匯儲(chǔ)備雖然有利于防范國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的沖擊,但也限制了我國(guó)貨幣政策的靈活性和自主性。一是目前我國(guó)外匯儲(chǔ)備占款將近20萬億元人民幣,是迫使廣義貨幣M2超發(fā)的一個(gè)重要原因,截至2012年末,我國(guó)廣義貨幣(M 2)余額97.42萬億元,M 2與G D P的比例高達(dá)188%,創(chuàng)下歷史新高。二是由于沒有更好的保值增值手段,大量的外匯儲(chǔ)備只好用于購(gòu)買美國(guó)的債券,這不僅加強(qiáng)了我國(guó)貨幣政策對(duì)美元的依賴,還迫使我國(guó)承擔(dān)美元對(duì)人民幣貶值的后果。隨著人民幣國(guó)際化程度的提高,人民幣匯率的形成機(jī)制也會(huì)更加合理,我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易趨向均衡,外匯儲(chǔ)備的增速減緩,外匯的使用渠道也會(huì)實(shí)現(xiàn)多元化,從而可以提高我國(guó)貨幣政策的靈活性和自主性。 六是可以提高我國(guó)金融監(jiān)管的水平。人民幣國(guó)際化并不是放任自流,而是對(duì)監(jiān)管部門提出了更高的要求。筆者(成思危,1999)在東亞金融危機(jī)時(shí)就已指出:“只有管得住,才能放得開”。在我國(guó)于1996年開放經(jīng)常賬戶之后,隨著我國(guó)金融監(jiān)管水平的提高,經(jīng)過十多年循序漸進(jìn)的努力,在國(guó)際貨幣基金組織2011年《匯兌安排與匯兌限制年報(bào)》(IMF,2012)中劃分的7大類共40子項(xiàng)資本項(xiàng)目中,我國(guó)已有14項(xiàng)基本實(shí)現(xiàn)可兌換,22項(xiàng)部分實(shí)現(xiàn)可兌換。人民幣國(guó)際化將會(huì)促使我國(guó)的金融監(jiān)管體系不斷改善,努力做到依法、合理、適度、有效。同時(shí)也會(huì)加強(qiáng)金融監(jiān)管部門與海關(guān)、稅務(wù)、對(duì)外貿(mào)易等有關(guān)部門之間的信息交流與合作,最終做到“綜合監(jiān)管,混業(yè)經(jīng)營(yíng)”。 人民幣國(guó)際化作為一種手段,肯定是利弊并存的。當(dāng)前,在國(guó)內(nèi)也確實(shí)存在者反對(duì)人民幣國(guó)際化的輿論。其中大部分人是出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,一是擔(dān)心會(huì)降低我國(guó)央行運(yùn)用貨幣政策來調(diào)控國(guó)民經(jīng)濟(jì)的能力,增大防范投機(jī)資本流動(dòng)和輸入型通貨膨脹的難度;二是擔(dān)心匯率的波動(dòng)幅度和頻率增大,增加宏觀調(diào)控的難度,并影響進(jìn)出口企業(yè)的效益;三是擔(dān)心人民幣國(guó)際化會(huì)改變我國(guó)目前國(guó)際收支“雙順差”的局面,從而使我國(guó)背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān);四是擔(dān)心我國(guó)金融機(jī)構(gòu)面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng),難以生存和發(fā)展。應(yīng)當(dāng)說這些擔(dān)心都是有理由的,但是從總體上權(quán)衡,只要我們堅(jiān)持改革開放,以改革利開放,以開放促改革,積極而慎重地推進(jìn),人民幣國(guó)際化還是利大于弊的。此外,我們還應(yīng)當(dāng)警惕少數(shù)人出于害怕競(jìng)爭(zhēng)。保護(hù)既得利益,甚至企圖繼續(xù)利用我國(guó)金融體系的缺陷來謀取不正當(dāng)利益的動(dòng)機(jī),危言聳聽,反對(duì)人民幣國(guó)際化。 1.2.3人民幣國(guó)際化是一個(gè)逐漸演化的過程。 實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化絕不能只憑主觀的愿望和我國(guó)政府單方面的推動(dòng),而應(yīng)當(dāng)是我國(guó)國(guó)內(nèi)金融改革(內(nèi)因)與國(guó)際金融體系(外因)相互作用而逐漸演化的結(jié)果。從復(fù)雜性科學(xué)的視角看來,系統(tǒng)內(nèi)部各成員之間、以及系統(tǒng)與外部環(huán)境之間的相互影響和作用,就會(huì)推動(dòng)系統(tǒng)向一定的方向演化。回顧迄今為止人民幣國(guó)際化的進(jìn)程,就可以看到人民幣沿著以下幾條途徑演化的軌跡。 一是人民幣國(guó)際化的萌芽起源于邊境貿(mào)易。改革開放以后,我國(guó)政府逐漸放開了邊民之間的貿(mào)易,即兩國(guó)雙方邊境居民在邊境線20公里以內(nèi)、經(jīng)政府批準(zhǔn)的開放點(diǎn)或指定的集市上,在不超過規(guī)定的金額或數(shù)量范圍內(nèi)買賣準(zhǔn)許交換的商品。1992年初,國(guó)務(wù)院陸續(xù)批準(zhǔn)黑河等13個(gè)邊境開放城市,允許經(jīng)批準(zhǔn)的企業(yè)在邊境口岸與毗鄰國(guó)家邊境地區(qū)開展小額貿(mào)易活動(dòng)。我國(guó)有關(guān)省、自治區(qū)已陸續(xù)分別與越南、老撾、緬甸、印度、尼伯爾、巴基斯坦、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、俄羅斯、朝鮮、蒙古等國(guó)的邊境地區(qū)開展小額邊貿(mào)活動(dòng)。由于人民幣匯價(jià)穩(wěn)定并呈升值趨勢(shì),故在邊貿(mào)中作為支付貨幣的需求不斷擴(kuò)大,從而推動(dòng)了人民幣的跨境流動(dòng)。但是人民幣這種非正式的跨境流通不僅規(guī)模較小,而且只能使用現(xiàn)金,不能使用信用卡或在對(duì)方銀行開設(shè)人民幣賬戶。 二是對(duì)外貿(mào)易的快速增長(zhǎng)推進(jìn)人民幣跨境流動(dòng)。隨著我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的增長(zhǎng)和外資企業(yè)的增多,希望我國(guó)政府放松貿(mào)易項(xiàng)目下的匯兌限制的呼聲也日漸增高,這就促使我國(guó)政府在1994年基本上取消了貿(mào)易項(xiàng)目下的匯兌限制措施,為了適應(yīng)對(duì)外交往的擴(kuò)展對(duì)居民個(gè)人結(jié)匯的限制也從1991年開始逐漸放寬。1996年12月21日,我國(guó)正式接受國(guó)際貨幣基金組織第八條款,實(shí)行人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換。 我國(guó)于2001年參加世界貿(mào)易組織以后,對(duì)外貿(mào)易快速增長(zhǎng),外貿(mào)順差迅速增加,引進(jìn)外資的數(shù)量也不斷增多,在對(duì)人民幣的需求增加和對(duì)人民幣升值的期望逐步上升的背景下,在許多周邊國(guó)家和地區(qū)中,不僅允許人民幣正式流通,設(shè)立了專門從事人民幣兌換業(yè)務(wù)的兌換點(diǎn),銀行也開始接受人民幣的存款和辦理人民幣的其他業(yè)務(wù),還出現(xiàn)了在跨境貿(mào)易中用人民幣進(jìn)行結(jié)算的需求。 國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議2009年4月8日正式?jīng)Q定,在上海和廣州、深圳、珠海、東莞等城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。2009年7月2日,我國(guó)六部門聯(lián)合發(fā)布跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法,我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式啟動(dòng)。2010年6月22日,人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》,將境內(nèi)試點(diǎn)地區(qū)由上海和廣東省的4個(gè)城市擴(kuò)大到包括北京在內(nèi)的20個(gè)省(自治區(qū)、直轄市),將境外地域范圍由港澳和東盟擴(kuò)大到所有國(guó)家和地區(qū),明確試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算。2011年6月21日央行公布了《關(guān)于明確跨境人民幣業(yè)務(wù)相關(guān)問題的通知》,明確了外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的試點(diǎn)辦法。2011年8月23日,將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國(guó)。目前可以說人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算已經(jīng)基本上沒有政策障礙,但是由于我國(guó)資本項(xiàng)目尚未開放等原因,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算展進(jìn)出口的比重仍然較低,大約僅占10%左右。。 三是居民個(gè)人境外使用需求。改革開放以來,我國(guó)居民出國(guó)旅游和留學(xué)的數(shù)量迅速增加,外匯管理當(dāng)局也相應(yīng)逐步放寬了居民換匯和外幣存款的限制。但由于人民幣幣值堅(jiān)挺,一些國(guó)家和地區(qū)的商店愿意直接接受人民幣,而對(duì)我國(guó)出國(guó)的居民而言,也愿意直接使用人民幣以避免匯兌損失,這就促進(jìn)了在境外直接使用人民幣的交易。這種交易開始時(shí)僅限于一些周邊國(guó)家我國(guó)港澳臺(tái)地區(qū),規(guī)模也較小,以現(xiàn)金交易為主。隨著我國(guó)居民的出境游增加,人民幣已經(jīng)在很多國(guó)家境內(nèi)有了較為廣泛和正式的使用。銀聯(lián)卡的消費(fèi)更是擴(kuò)大了人民幣的支付范圍,截至2013年初,中國(guó)銀聯(lián)卡跨境使用范圍達(dá)到141個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 四是企業(yè)和居民對(duì)外投資的需求。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,我國(guó)政府于1997年就提出了“走出去”的戰(zhàn)略,積極引導(dǎo)和組織國(guó)內(nèi)有實(shí)力的企業(yè)走出去,到國(guó)外投資辦廠,利用當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)和資源。由于人民幣不能自由兌換,企業(yè)對(duì)外投資時(shí)必須先將人民幣換成美元或其他可兌換貨幣,才能為對(duì)方所接受。這樣不但會(huì)使雙方承擔(dān)匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),我國(guó)企業(yè)還要承擔(dān)匯兌費(fèi)用。為此在以政府項(xiàng)目為基礎(chǔ)的境外投資和各類企業(yè)在境外的直接投資中,要求對(duì)方同意接受人民幣,用于購(gòu)買我國(guó)設(shè)備或支付我國(guó)的勞務(wù)費(fèi)用等。隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的深入開展,境內(nèi)機(jī)構(gòu)使用人民幣到境外直接投資的需求日益強(qiáng)烈。為此2010年人民銀行按照風(fēng)險(xiǎn)可控、穩(wěn)步有序的原則,開展了人民幣境外直接投資個(gè)案試點(diǎn),受到了企業(yè)和銀行的普遍歡迎。人民銀行在2011年1月發(fā)布了《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》,便于銀行金融機(jī)構(gòu)和境內(nèi)機(jī)構(gòu)開展境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù),也有利于促進(jìn)我國(guó)企業(yè)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)的對(duì)外投資。 隨著我國(guó)金融實(shí)力的壯大和居民財(cái)富的增加,我國(guó)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和居民用人民幣在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)直接對(duì)外投資的需求也隨之增加。2007年6月中國(guó)人民銀行開始允許內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)在港發(fā)行人民幣債券, 2009年將發(fā)債主體擴(kuò)大至國(guó)家財(cái)政部以及香港銀行在內(nèi)地的附屬公司,2010年進(jìn)一步擴(kuò)大到普通企業(yè)及國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。2012年3月28日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議批準(zhǔn)實(shí)施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》,同年11月23日,溫州市政府公布了《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)實(shí)施方案》,在12條“實(shí)施細(xì)則”中提出“開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)”。上海、天津等一些城市也在積極爭(zhēng)取個(gè)人境外直接投資試點(diǎn),包括以人民幣或外幣跨境匯款、跨境直接投資、融資、結(jié)算及金融市場(chǎng)投資等。 綜上所述,人民幣的國(guó)際化程度不僅取決于我國(guó)國(guó)的態(tài)度,更取決于世界各國(guó)對(duì)人民幣的接受程度。這就需要我國(guó)進(jìn)一步深化改革,擴(kuò)大開放,保持宏觀經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展,努力完善金融市場(chǎng)和金融體系,維持匯率水平相對(duì)穩(wěn)定,逐步擴(kuò)大人民幣的投資聚到,不斷增強(qiáng)世界各國(guó)對(duì)對(duì)人民幣作為硬通貨的信心。 與此同時(shí),我國(guó)應(yīng)當(dāng)努力推進(jìn)人民幣匯率制度的改革,逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換,適度開放資本項(xiàng)目,為實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化創(chuàng)造必要的條件。
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