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　　近期，深圳市柔宇科技股份有限公司（以下簡稱“柔宇科技”）及其子公司被申請破產(chǎn)審查，曾經(jīng)的“柔性屏之王”被執(zhí)行總金額超30億元，引發(fā)關(guān)注。

　　創(chuàng)新企業(yè)有起有落，實屬正常，“倒在中途”也是一種常見現(xiàn)象。但在不少業(yè)界人士看來，作為曾經(jīng)紅極一時的“創(chuàng)業(yè)明星企業(yè)”，柔宇科技的創(chuàng)業(yè)、發(fā)展、遇困經(jīng)歷，仍為科技企業(yè)跨越“生死關(guān)口”、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展帶來不少有價值的借鑒。

　　深陷破產(chǎn)困局

　　3月29日，深圳市柔宇科技股份有限公司及其子公司深圳柔宇電子技術(shù)有限公司、深圳柔宇顯示技術(shù)有限公司，各新增一則破產(chǎn)審查案件。第三方工具企查查抓取的風險信息顯示，柔宇公司已有20余條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超30億元。

　　柔宇科技曾是紅極一時的明星創(chuàng)業(yè)公司。2012年5月，研究生畢業(yè)于清華大學、博士畢業(yè)于美國斯坦福大學的劉自鴻，回到深圳創(chuàng)立柔宇科技，投身超薄柔性顯示屏產(chǎn)業(yè)，目標“把世界掰彎”。

　　隨后，柔宇科技投產(chǎn)可折疊全柔性顯示屏量產(chǎn)線，并發(fā)布了消費級折疊屏手機柔宇FlexPai，最高峰時柔宇估值約500億元、員工數(shù)千人，并計劃在科創(chuàng)板上市募資超140億元。但在當時，一些業(yè)界人士表示，柔宇科技的折疊屏良品率等或存在問題，產(chǎn)品市場遇冷。

　　2021年2月，柔宇科技撤回上市申請，柔宇科技資金緊張問題開始顯現(xiàn)，并逐漸影響到正常生產(chǎn)經(jīng)營。2022年4月，柔宇科技獨立董事、中央財經(jīng)大學中國企業(yè)研究中心研究員劉姝威公開發(fā)文呼吁“拯救柔宇”，引起廣泛關(guān)注。劉姝威稱，柔宇科技已經(jīng)出現(xiàn)資金短缺，建議各級政府積極幫助柔宇科技解決資金問題，幫助柔宇科技引進戰(zhàn)略投資者，以便開拓我國柔性技術(shù)應(yīng)用市場。

　　去年底，不少柔宇科技員工曾投訴企業(yè)欠薪，稱柔宇科技拖欠員工薪酬已長達一年，累計欠薪金額4000多萬元，公司還有少部分員工留守。柔宇科技今年4月1日聲明稱，公司未曾主動申請破產(chǎn)，企業(yè)仍在運營中。公司重視維護員工的合法權(quán)益，將基于客觀事實，依法依規(guī)積極穩(wěn)妥處理好相關(guān)事宜。

　　一位投資界人士表示，在業(yè)界看來，柔宇科技的未來不容樂觀，盡管柔宇科技的產(chǎn)品設(shè)想確實天馬行空，但在產(chǎn)品質(zhì)量、良品率、公司治理，以及商業(yè)模式、商務(wù)合作等方面，似乎沒有找到合適出路。

柔宇的柔性屏產(chǎn)線。資料照片

　　理想現(xiàn)實落差

　　有好的想法，但難落地實現(xiàn)——在不少業(yè)界人士看來，柔宇科技困局的背后有內(nèi)外多重因素共同作用。

　　首先，“好技術(shù)”一定要轉(zhuǎn)化成“好產(chǎn)品”，缺乏拳頭產(chǎn)品導致品牌市場認可度有限。在深圳的機場、商超等場所，柔宇科技曾用眼花繚亂的柔性電子用品，展示“高大上”的炫酷形象。一位手機行業(yè)從業(yè)人員表示，但具體到消費級的產(chǎn)品，柔宇科技的競爭力并不強，遠難以支撐其初始8000多元的定價。

　　記者在京東等電商平臺上看到，柔宇FlexPai銷量不高，相比一些主流品牌動輒百萬計的出貨量，其銷量可以用“慘淡”形容；有消費者吐槽，相比有的手機品牌折疊手機“無縫折疊”，“柔宇折疊手機的中縫甚至能塞進一個手指”，產(chǎn)品吸引力不夠，市場認可度不高。“市面上見到更多的，可能就是會議上使用的柔宇電子銘牌產(chǎn)品，但這又賣不了太多錢。”一位柔宇科技前員工說，“挺可惜的，有點遺憾。”

　　其次，商業(yè)模式不清晰。前述投資界人士表示，柔宇科技的柔性顯示賽道這幾年逐漸發(fā)展壯大，但其自身的商業(yè)模式選擇有待商榷。如果柔宇科技專注技術(shù)研發(fā)，將技術(shù)成果和手機龍頭企業(yè)合作，而不是自己生產(chǎn)手機、和手機巨頭企業(yè)形成競爭，效果可能更好。

　　與此同時，一條顯示面板量產(chǎn)產(chǎn)線，動輒投入幾十億元、上百億元，但投入后，柔宇科技也未形成足夠造血能力。此前的招股書顯示，柔宇科技在2017至2020年上半年間，累計虧損超30億元。

　　從歷年融資信息看，柔宇科技成立之初就獲得了多方投資，隨后雖沒有產(chǎn)品量產(chǎn)，柔宇科技仍然拿到了浦東發(fā)展銀行、IDG資本、前海母基金等知名機構(gòu)的投資。

　　科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展離不開強大的資金投入，但投資機構(gòu)扎堆搶入，助長企業(yè)估值迅速提升，有時可能適得其反。投資界人士表示，一方面，這可能讓企業(yè)有不缺錢的錯覺，重視擴大規(guī)模、忽視“修煉內(nèi)功”。另一方面，柔宇科技推出的頭戴顯示器、折疊手機等產(chǎn)品反響平平，隨后急于上市，背后似有資本退出壓力，上市失敗后步履維艱，也一定程度折射部分資本的追漲殺跌的浮躁心態(tài)。

　　帶來創(chuàng)新思考

　　作為曾經(jīng)紅極一時的“創(chuàng)業(yè)明星企業(yè)”，柔宇科技的創(chuàng)業(yè)、發(fā)展、遇困經(jīng)歷，也為科技企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展帶來不少有價值的思考。

　　鼓勵創(chuàng)新，就要容忍失敗。多位業(yè)界人士向記者表示，客觀、冷靜審視柔宇等企業(yè)的艱難歷程，首先就要認識到科創(chuàng)本身就是一個高風險、高失敗的領(lǐng)域，建立和完善多層次、多元化的科創(chuàng)風險救濟、補償機制十分重要，要為科創(chuàng)企業(yè)營造出更加穩(wěn)定、有效的發(fā)展環(huán)境。

　　中國（深圳）綜合開發(fā)研究院金融發(fā)展與國資國企研究所執(zhí)行所長余凌曲認為，科技創(chuàng)業(yè)不僅需要技術(shù)創(chuàng)新，還需要有效的商業(yè)模式和穩(wěn)健的經(jīng)營管理。創(chuàng)新企業(yè)應(yīng)同時注重商業(yè)模式的創(chuàng)新和自我造血能力的培養(yǎng)，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　業(yè)界人士表示，在高度成熟的商業(yè)化社會里，任何新創(chuàng)企業(yè)不可能依靠單打獨斗獲得成功。先進的技術(shù)和制造工藝僅是一個方面，量產(chǎn)和商業(yè)化能力同樣決定一家公司的生死。

　　技術(shù)、量產(chǎn)、商業(yè)化這三個環(huán)節(jié)看似緊緊相連，但在轉(zhuǎn)換過程中每一步都有不同的難關(guān)要闖。要引導創(chuàng)業(yè)企業(yè)抓住產(chǎn)品應(yīng)用前景，精準定位客戶開拓市場，創(chuàng)造充足的經(jīng)營性現(xiàn)金流量，保障公司的持續(xù)運營。

　　多位投資界人士表示，科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展需要資金，依據(jù)企業(yè)發(fā)展情況投入的資金也不同。但好企業(yè)不是拿錢堆出來的，錢多了可能會揮霍，甚至花起來不加思考。要營造更加理性的創(chuàng)投生態(tài)，陪伴企業(yè)的成長，幫助企業(yè)發(fā)展與調(diào)整，研究產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律及趨勢，做價值投資的堅守者。