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　　繼上個(gè)月5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）迎有史以來(lái)的最大降幅后，本月兩個(gè)期限LPR均維持不變。3月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.45%，維持不變；5年期以上LPR為3.95%，維持不變。

　　在3月中期借貸便利（MLF）利率保持不變的背景下，本月LPR“按兵不動(dòng)”在市場(chǎng)預(yù)期之中。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，2月LPR已經(jīng)大幅度下降，政策效應(yīng)正在顯現(xiàn)。從社會(huì)融資成本看，貸款利率已經(jīng)處于歷史低位，推動(dòng)LPR下降不具有緊迫性。從銀行息差水平看，2023年末商業(yè)銀行凈息差已經(jīng)下降至1.69%。在這種情況下，本月兩個(gè)期限LPR保持不變，與本月MFL利率未變保持一致，有助于緩解銀行息差下滑壓力，增強(qiáng)銀行體系發(fā)展穩(wěn)健性。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟認(rèn)為，最新的1-2月國(guó)民經(jīng)濟(jì)各主要指標(biāo)均出現(xiàn)好于預(yù)期、強(qiáng)于季節(jié)性的加速增勢(shì)，說(shuō)明前兩個(gè)月國(guó)民經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升不止是恢復(fù)性的增長(zhǎng)，更有持續(xù)向好、全面改善、供需平衡的積極變化。在這種情況下，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)回升向上的預(yù)期持續(xù)升溫，銀行主動(dòng)降低LPR報(bào)價(jià)的積極性也有所減弱。

　　展望后續(xù)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，為更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，后續(xù)LPR報(bào)價(jià)仍存一定下行空間。

　　在十四屆全國(guó)人大二次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，“目前我國(guó)銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金率平均在7%，后續(xù)仍然有降準(zhǔn)空間”“價(jià)格上繼續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降”，這也意味著年內(nèi)降準(zhǔn)、降息仍有空間。

　　“考慮到當(dāng)前通脹整體低迷，實(shí)際利率仍處高位，不利于實(shí)體有效融資需求的修復(fù)，需要通過(guò)降息來(lái)進(jìn)一步降低負(fù)債成本，擴(kuò)大融資需求，激發(fā)主體活力。”中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析指出。

　　除此之外，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間物價(jià)水平和價(jià)格預(yù)期目標(biāo)相比仍有距離，考慮物價(jià)因素的企業(yè)和居民實(shí)際貸款利率仍面臨一定上升壓力。由此，下一步仍有必要通過(guò)下調(diào)政策利率來(lái)引導(dǎo)名義貸款利率較快下行，緩解實(shí)際利率上升壓力。

　　董希淼預(yù)計(jì)，下一階段央行將降低MLF利率等政策利率，引導(dǎo)銀行降低存款利率，繼續(xù)推動(dòng)LPR有序下行，進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。無(wú)論是政策利率還是市場(chǎng)利率，無(wú)論是存款利率還是貸款利率，都還有下降的空間和可能。央行或?qū)⒕C合運(yùn)用多種貨幣政策工具，量?jī)r(jià)并舉，長(zhǎng)短結(jié)合，在總量上保障流動(dòng)性更加充裕，在價(jià)格上適度降低社會(huì)綜合融資成本，在結(jié)構(gòu)上加強(qiáng)“精準(zhǔn)滴灌”，進(jìn)一步穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)主體信心和預(yù)期，以更大力度支持金融機(jī)構(gòu)做好五篇大文章，為宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)回升和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造更加適宜的貨幣金融環(huán)境。