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　　備受關(guān)注的2月中期借貸便利（MLF）操作結(jié)果出爐。央行2月18日公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2024年2月18日，人民銀行開(kāi)展1050億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和5000億元MLF操作，中標(biāo)利率均持平，分別為1.8%、2.5%。鑒于2月有4990億元MLF到期，央行此次操作為小額超量續(xù)做MLF，這也是MLF利率連續(xù)6個(gè)月保持不變。

　　本月操作量增價(jià)平，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。分析人士指出，在前2月全面降準(zhǔn)之后，此次MLF操作再次傳遞出貨幣政策加大力度穩(wěn)增長(zhǎng)、促發(fā)展的積極信號(hào)，有助于進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)信心、提振社會(huì)預(yù)期。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼指出，2月5日全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)釋放超過(guò)1萬(wàn)億元長(zhǎng)期流動(dòng)性，疊加本月MLF超額續(xù)做，央行繼續(xù)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，對(duì)近期市場(chǎng)資金缺口能夠形成有效補(bǔ)充，保障春節(jié)后市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為，平價(jià)續(xù)做MLF、維持政策利率穩(wěn)定不變，有利于保持銀行體系流動(dòng)性和貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行，耐心等待降準(zhǔn)和“定向降息”政策發(fā)酵生效，避免短期內(nèi)政策效應(yīng)疊加和超調(diào)，也有利于蓄力確保下階段搭配各種貨幣政策格局、配合財(cái)政政策發(fā)力、保障政府債券順利發(fā)行。與此同時(shí)，考慮到其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)向的時(shí)點(diǎn)與節(jié)奏仍存不確定性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定、堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)等政策訴求，也讓MLF利率在短期內(nèi)下行的剛性拒止有所加強(qiáng)。

　　盡管本月MLF利率未調(diào)整，但結(jié)合央行前期對(duì)外表態(tài)釋放的信號(hào)，市場(chǎng)人士綜合分析認(rèn)為，2月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）仍然可能下行。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青預(yù)測(cè)，2月20日公布的LPR報(bào)價(jià)有可能單獨(dú)下調(diào)。王青分析稱，近期降準(zhǔn)會(huì)為銀行每年節(jié)約資金成本120億左右，2023年11月、12月國(guó)內(nèi)主要銀行也下調(diào)了存款利率，這些措施都有助于推動(dòng)LPR報(bào)價(jià)下行，并在一定程度上替代MLF利率下調(diào)，帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降。

　　董希淼表示，從歷史上看，發(fā)生過(guò)三次MLF利率不變但LPR下降的先例。預(yù)計(jì)在謹(jǐn)慎情景下，本月1年期LPR不變，5年期以上LPR下降5個(gè)基點(diǎn)；在樂(lè)觀情景下，本月1年期、5年期以上LPR分別下降5個(gè)基點(diǎn)、10個(gè)基點(diǎn)。“5年期以上LPR是個(gè)人住房貸款和企事業(yè)單位中長(zhǎng)期貸款的定價(jià)基準(zhǔn)，5年期以上LPR如果下降，將進(jìn)一步降低居民房貸利息支出、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，更有效激發(fā)企事業(yè)單位融資需求。”董希淼進(jìn)一步指出。