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　　尊敬的尹力書記、王寧省長(zhǎng)、羅東川書記、郭寧寧副省長(zhǎng)，

　　各位領(lǐng)導(dǎo)，各位嘉賓，女士們、先生們：

　　大家好！非常榮幸參加本次盛會(huì)。首先，請(qǐng)?jiān)试S我代表全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)福建省委省政府及社會(huì)各界長(zhǎng)期以來對(duì)新三板改革發(fā)展的關(guān)心和支持表示衷心的感謝！本次論壇大會(huì)以“創(chuàng)新發(fā)展與資本賦能”為主題，很有現(xiàn)實(shí)意義。資本市場(chǎng)的發(fā)展關(guān)乎資本形成，而資本形成關(guān)乎創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和擴(kuò)大就業(yè)。借此機(jī)會(huì)，我圍繞“新三板與多層次資本市場(chǎng)體系構(gòu)建”，談三點(diǎn)認(rèn)識(shí)，不妥之處，請(qǐng)批評(píng)指正。

　　一、構(gòu)建和發(fā)展多層次資本市場(chǎng)十分必要

　　根據(jù)企業(yè)規(guī)模、類型和需求的不同，以及投資者分類與風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同，經(jīng)濟(jì)大國(guó)和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)均或早或遲建立了功能互補(bǔ)的多層次資本市場(chǎng)體系。作為世界上第一人口大國(guó)、第二大經(jīng)濟(jì)體、第三大國(guó)土面積，我國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大、發(fā)展不平衡、投融資需求旺盛且多元，構(gòu)建和發(fā)展多層次資本市場(chǎng)十分必要。

　　從融資視角看：我國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)不斷涌現(xiàn)，實(shí)有企業(yè)數(shù)量不斷增長(zhǎng)，目前已突破4000萬戶，直接融資需求總量大。這些企業(yè)產(chǎn)業(yè)多元、類型豐富、業(yè)態(tài)多樣，資本市場(chǎng)需要提供差異化服務(wù)。即使是同一個(gè)企業(yè)，其所處生命周期的不同階段，所適用的融資工具和標(biāo)準(zhǔn)也顯著不同。對(duì)于中小企業(yè)，組織結(jié)構(gòu)還不完善，業(yè)績(jī)具有不確定性，適合準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)較低、監(jiān)管成本較小的市場(chǎng)。發(fā)展成熟的大中型企業(yè)，組織結(jié)構(gòu)完善，資金需求大，適合準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)高、監(jiān)管嚴(yán)格的市場(chǎng)，這些都需要多層次資本市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn)。

　　從投資視角看：我國(guó)居民可投資資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，目前總規(guī)模超241萬億元，財(cái)富管理和資產(chǎn)配置需求旺盛，迫切需要資本市場(chǎng)提供差異化投資產(chǎn)品，滿足投資者投資組合管理需要。我國(guó)資本市場(chǎng)開戶投資者達(dá)1.86億戶，既有專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，也有大量散戶投資者，相應(yīng)的專業(yè)能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好大不相同，這需要資本市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、期限、回報(bào)率等方面提供多樣化投資渠道和產(chǎn)品。

　　從市場(chǎng)組織視角看：需要將不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力的投資者與相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)程度的融資者進(jìn)行匹配，通過對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分層管理。在各類金融市場(chǎng)中，股票的風(fēng)險(xiǎn)特征具有明顯差異，對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行縱向分層具有必要性和可行性，實(shí)踐中主要表現(xiàn)為對(duì)掛牌/上市標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行方式、交易機(jī)制、信息披露以及投資者適當(dāng)性管理等做出的差異化安排。

　　二、我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)成績(jī)顯著

　　經(jīng)過30年的不斷豐富和完善，我國(guó)逐步形成了由私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、新三板、滬深交易所組成的多層次市場(chǎng)體系架構(gòu)，在促進(jìn)融資便利化、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本、提高資源配置效率等方面發(fā)揮了重要作用、取得了巨大成績(jī)。

　　第一，交易所板塊體系日趨完善。在服務(wù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，先后設(shè)立主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，形成多層次交易所市場(chǎng)板塊體系，今年4月深交所主板與中小板合并，“精簡(jiǎn)”后的交易所板塊體系結(jié)構(gòu)更加簡(jiǎn)潔、定位更加清晰。主板主要接納國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱、行業(yè)龍頭、規(guī)模較大的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)，科創(chuàng)板定位于服務(wù)“硬科技”企業(yè)。30年來，交易所股票市場(chǎng)為實(shí)體企業(yè)累計(jì)融資超15萬億元。上市公司已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“基本盤”、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的“領(lǐng)跑者”、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”。

　　第二，新三板形成梯次遞進(jìn)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。2013年，新三板從小規(guī)模區(qū)域性試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)，成為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系重要一環(huán)。為滿足企業(yè)差異化需求并實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分層管理，2016年將市場(chǎng)分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層兩個(gè)層次，2020年7月增設(shè)精選層，三個(gè)層次分別定位于中小企業(yè)規(guī)范、培育、升級(jí)。設(shè)立八年多來，新三板在擴(kuò)大資本市場(chǎng)覆蓋面，育英“小特精專”方面發(fā)揮了重要作用，截至2021年5月底累計(jì)服務(wù)1.34萬家企業(yè)，存量掛牌公司7519家，其中精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層分別為52家、1033家、6434家，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)占比71.3%。

　　第三，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資規(guī)范發(fā)展，成為多層次資本市場(chǎng)重要組成部分。為探索拓展小微企業(yè)股權(quán)融資渠道，各地陸續(xù)設(shè)立一批區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，主要為所在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)小微企業(yè)提供證券非公開發(fā)行、轉(zhuǎn)讓服務(wù)。截至2020年末，全國(guó)已設(shè)立34家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，基本呈現(xiàn)“一省一市場(chǎng)”格局，共有掛牌企業(yè)3.47萬家。此外，私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面發(fā)揮越來越重要的作用，截至2020年末，私募和創(chuàng)投基金管理規(guī)模達(dá)11.6萬億元，已躍居世界前列。

　　多層次資本市場(chǎng)不僅僅體現(xiàn)在交易場(chǎng)所或板塊設(shè)立層面，實(shí)踐中還體現(xiàn)在分層分類的差異化制度安排上，比如多層次發(fā)行市場(chǎng)、差異化交易機(jī)制、梯度分明的投資者適當(dāng)性管理等方面。我國(guó)資本市場(chǎng)在這些方面也做了大量探索實(shí)踐，取得了積極成效。

　　三、要進(jìn)一步建設(shè)好新三板，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展

　　經(jīng)過30年的探索發(fā)展，我國(guó)資本市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)漸趨完備，覆蓋面和深度持續(xù)拓展，但仍有一些可以改進(jìn)提升的地方。一是中小企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式企業(yè)個(gè)性化特征明顯，無法完全適用傳統(tǒng)評(píng)價(jià)體系，多層次市場(chǎng)的包容性適應(yīng)性有待增強(qiáng)。二是當(dāng)前我國(guó)多層次市場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展還不充分、特色還不夠鮮明，離社會(huì)各界的期盼還有差距，多層次市場(chǎng)功能互補(bǔ)有待進(jìn)一步強(qiáng)化。三是上下打通、能上能下是形成資本市場(chǎng)健康生態(tài)的基礎(chǔ)，多層次市場(chǎng)間的互聯(lián)互通機(jī)制、場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度還有待進(jìn)一步提升，在大力發(fā)展全國(guó)性交易市場(chǎng)的同時(shí)，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展路徑、發(fā)展模式等還需進(jìn)一步地探索和創(chuàng)新。

　　2020年3月實(shí)施的新證券法，充分考慮我國(guó)多層次資本市場(chǎng)近年來的探索實(shí)踐，設(shè)立“證券交易場(chǎng)所”專章，將證券交易場(chǎng)所劃分為證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所和區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。新三板作為目前唯一一家“國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所”，與證券交易所具有相同的功能和法律地位。作為多層次資本市場(chǎng)承上啟下中間環(huán)節(jié)，建設(shè)好發(fā)展好新三板，對(duì)于建設(shè)更具包容性、適應(yīng)性的資本市場(chǎng)，形成功能互補(bǔ)、有機(jī)聯(lián)系的市場(chǎng)體系意義重大。下一步，我們將站位新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、融入新發(fā)展格局，緊緊圍繞國(guó)家重大戰(zhàn)略部署和新三板核心任務(wù)，統(tǒng)籌推進(jìn)新三板政策體系、制度體系、風(fēng)控體系、服務(wù)體系、技術(shù)體系、組織體系等“六個(gè)體系”建設(shè)，在資本市場(chǎng)改革發(fā)展大局中發(fā)揮好新三板應(yīng)有的作用。

　　一是完善政策體系。持續(xù)推動(dòng)增加新三板法制供給，精準(zhǔn)市場(chǎng)定位，推動(dòng)優(yōu)化市場(chǎng)激勵(lì)政策，優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理，推動(dòng)解決各類長(zhǎng)期資金入市障礙，推動(dòng)優(yōu)化中小企業(yè)掛牌上市政務(wù)環(huán)境。二是健全制度體系。進(jìn)一步創(chuàng)新完善市場(chǎng)準(zhǔn)入、發(fā)行、交易、并購(gòu)、投資者保護(hù)等環(huán)節(jié)基礎(chǔ)制度，增強(qiáng)制度靈活性、包容性和適應(yīng)性，完善市場(chǎng)功能，提升市場(chǎng)活力。三是完善風(fēng)控體系。持續(xù)提高掛牌公司質(zhì)量，強(qiáng)化日常監(jiān)管協(xié)作，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與防范，推進(jìn)科技與業(yè)務(wù)深度融合，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。四是創(chuàng)新服務(wù)體系。豐富市場(chǎng)投融資產(chǎn)品供給，深化服務(wù)基地建設(shè)，打造新三板投融資服務(wù)、信息服務(wù)、在地化服務(wù)體系，全面提升市場(chǎng)服務(wù)質(zhì)量。五是夯實(shí)技術(shù)體系。推進(jìn)數(shù)字化智慧型交易場(chǎng)所建設(shè)，提升自主研發(fā)能力，建設(shè)在線化、自動(dòng)化和智能化平臺(tái)體系，保障市場(chǎng)安全平穩(wěn)運(yùn)行和各項(xiàng)業(yè)務(wù)高效有序開展。六是建強(qiáng)組織體系。全面推進(jìn)強(qiáng)司強(qiáng)市戰(zhàn)略，完善內(nèi)部管理制度機(jī)制，打造團(tuán)結(jié)和諧、積極向上、求真務(wù)實(shí)、開拓創(chuàng)新的企業(yè)文化。

　　各位來賓，各位朋友！

　　福建是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)大省強(qiáng)省，也是資本市場(chǎng)強(qiáng)省，境內(nèi)上市公司數(shù)量和市值均位列全國(guó)第七。長(zhǎng)期以來，新三板改革發(fā)展得到了福建省委省政府的大力支持，政策扶持力度大，企業(yè)家資本市場(chǎng)意識(shí)強(qiáng)、參與度高，截至5月底，新三板累計(jì)服務(wù)福建省掛牌公司444家，累計(jì)股票融資120億元，數(shù)量和規(guī)模位列全國(guó)前列。

　　下一步，我們將以本次合作簽約為契機(jī)，進(jìn)一步加強(qiáng)與福建省各級(jí)政府、部門及有關(guān)各方對(duì)接，共同打造和服務(wù)好新三板“福建板塊”。一是落地設(shè)立新三板福建基地，增強(qiáng)新三板對(duì)福建的在地化服務(wù)能力；二是加大與海峽股權(quán)交易中心、廈門兩岸股權(quán)交易中心的合作對(duì)接力度，共同服務(wù)好福建省內(nèi)中小企業(yè)；三是開展更具針對(duì)性的市場(chǎng)服務(wù)，重點(diǎn)支持具有福建特色的臺(tái)資企業(yè)、綠色生態(tài)企業(yè)、“專精特新”中小企業(yè)到新三板掛牌、公開發(fā)行并進(jìn)入精選層。

　　謝謝大家！

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