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　　受流動性寬松影響，2018年下半年以來，銀行理財產(chǎn)品整體平均收益呈下降趨勢。在此背景下，銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓得益于其相對較高的利率，成為眾多投資者青睞的“香餑餑”。多位專家及銀行相關(guān)人士表示，銀行理財轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)既能提高投資者收益，也增強了理財產(chǎn)品流動性，提升銀行理財對流動性需求大的投資者的吸引力，從而促進(jìn)理財融資量的增長，屬于雙贏。但在理財轉(zhuǎn)讓市場快速發(fā)展的同時，監(jiān)管規(guī)則尚處模糊地帶，未來監(jiān)管若能夠以規(guī)范形式控制相關(guān)風(fēng)險，這一市場將有較大發(fā)展空間。

　　提升流動性　多銀行試水理財轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)

　　理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是指有流動性需求的客戶，通過銀行的線下或線上轉(zhuǎn)讓平臺，以一定價格將其持有的理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給其他投資者，以及時獲得資金。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，推出理財轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的銀行已達(dá)十余家，多為實力較強的股份制銀行及城商行，如招商銀行、浙商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、寧波銀行等。國有大行中，建設(shè)銀行先行一步，于2018年末正式推出個人投資理財類產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓平臺。

　　某股份制銀行理財經(jīng)理對記者表示，當(dāng)前銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓通常有兩種方式，一是投資者自行找到“特定受讓人”或請理財經(jīng)理協(xié)助發(fā)出信息，聯(lián)系愿意受讓該產(chǎn)品份額的客戶，雙方約定轉(zhuǎn)讓價格后前往銀行網(wǎng)點提交轉(zhuǎn)讓申請，辦理定向轉(zhuǎn)讓；二是利用銀行線上平臺，如網(wǎng)銀、手機銀行、直銷銀行等進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。其中，線上轉(zhuǎn)讓通常又分為兩種方式，一是投資者利用線上平臺委托銀行尋找"下家"，系統(tǒng)根據(jù)價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則自動撮合匹配，完成轉(zhuǎn)讓；二是投資者在線上轉(zhuǎn)讓平臺設(shè)置一個確定的轉(zhuǎn)讓底價，眾多受讓人以競價形式購買，價高者得。“其實就是類似于淘金‘二手’理財，也是最近幾個月關(guān)注的人才突然變多，現(xiàn)在APP比較方便好操作，目前來看多數(shù)交易都是在線上完成操作。”該理財經(jīng)理表示。

　　記者下載了多個銀行APP發(fā)現(xiàn)，理財轉(zhuǎn)讓入口多數(shù)位于各銀行理財頁面的顯眼處，點擊進(jìn)入后可查看當(dāng)前正在轉(zhuǎn)讓的理財產(chǎn)品具體信息，包括產(chǎn)品名稱、折算參考年化收益率、轉(zhuǎn)讓金額、剩余天數(shù)等項目。

　　整體來看，產(chǎn)品標(biāo)的購買金額變化區(qū)間較大，從數(shù)千元到百萬元量級不等。期限方面，有剩余不足一個月的產(chǎn)品，也有剛剛成立月余、還需封閉半年以上的產(chǎn)品。

　　據(jù)了解，目前銀行推出的理財轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，普遍支持全部預(yù)期收益型理財產(chǎn)品，7×24小時任意時段轉(zhuǎn)讓，支持柜面、手機銀行和個人網(wǎng)銀等多種渠道。定價方面，有一口價、競價、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等模式，16：00前成交當(dāng)晚到賬，16：00后次日到賬。在轉(zhuǎn)讓時效內(nèi)，轉(zhuǎn)出方可隨時修改轉(zhuǎn)讓份額、掛牌價格或撤單。轉(zhuǎn)讓時效內(nèi)未成交的份額，平臺做流標(biāo)處理，已成交份額仍有效。

　　“銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓并非近期才出現(xiàn)的，近兩年各商業(yè)銀行陸續(xù)上線銀行理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓功能，解決傳統(tǒng)的封閉型銀行理財產(chǎn)品的流動性問題。”融360大數(shù)據(jù)研究院主編殷燕敏對《經(jīng)濟參考報》記者表示，近期比較火爆的原因主要是由于當(dāng)前銀行理財產(chǎn)品的收益率處于下行通道，轉(zhuǎn)讓的銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率較高，對于收益率比較敏感、對新鮮事物接受較快的投資者就必然關(guān)注到這塊的機會。

　　自主定價　投資者“撿漏”高收益理財產(chǎn)品

　　從轉(zhuǎn)讓情況來看，雖然各家銀行不同，轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品收益率不盡相同，但預(yù)期收益率大多高于同期發(fā)行的新款理財產(chǎn)品，部分甚至高達(dá)7%。

　　多家銀行的理財經(jīng)理對記者表示，目前銀行方面沒有干預(yù)轉(zhuǎn)讓的理財產(chǎn)品價格。“價格基本為本金+利息，由轉(zhuǎn)讓者自定，最高不得超過本金+持有期限的收益，最低可降至本金，受讓人購買之后，最終獲得的是全部期限本金和利息。”某股份制銀行理財經(jīng)理表示。

　　浙商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，客戶可根據(jù)自己的資金需要，分拆、定向或競價轉(zhuǎn)讓持有的理財產(chǎn)品，價格自主設(shè)定、轉(zhuǎn)讓信息實時展示、成交快且轉(zhuǎn)讓資金實時到賬，暫不收取任何手續(xù)費。

　　就目前來看，由于類別差異較大，各銀行不同轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品收益率不盡相同。例如，建行推出轉(zhuǎn)讓功能的部分產(chǎn)品預(yù)期收益率在4.6%左右；寧波銀行的轉(zhuǎn)讓理財產(chǎn)品收益率在4.7%至4.8%之間；數(shù)款浙商銀行轉(zhuǎn)讓理財產(chǎn)品收益率約為4.9%至5.1%。

　　“最開始知道的人比較少，我空閑的時候會進(jìn)轉(zhuǎn)讓專區(qū)看看，如果有高收益的產(chǎn)品，會對比一下再下手，現(xiàn)在不行了，收益高的就得趕快搶，有時候幾分鐘就沒了。”家住北京市朝陽區(qū)的汪女士對記者表示，此前通過建設(shè)銀行的理財轉(zhuǎn)讓專區(qū)，順利搶購了2萬元理財產(chǎn)品，“持有95天，預(yù)期年化收益率就有4.59%，比很多銀行理財都劃算。”

　　專家表示，轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)推出使理財產(chǎn)品兼具高收益性與高流動性，對于銀行和投資者來說可謂“雙贏”。殷燕敏指出，銀行搭建理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，主要是出于優(yōu)化用戶體驗，讓傳統(tǒng)的封閉型銀行理財產(chǎn)品的流動性更好，“對于投資者而言，肯定是得到了便利，當(dāng)緊急用錢時，可以通過轉(zhuǎn)讓持有的銀行理財產(chǎn)品獲得流動性。”

　　交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊同樣表示，這一業(yè)務(wù)模式在一定程度上能彌補銀行封閉式產(chǎn)品流動性不足問題，有效實現(xiàn)流動性和盈利能力平衡，能更好地吸引投資者，有助于拓寬銀行業(yè)務(wù)渠道。

　　監(jiān)管尚待完善　理財轉(zhuǎn)讓市場藍(lán)海可期

　　盡管理財轉(zhuǎn)讓成為近期銀行理財“新熱點”，但業(yè)內(nèi)人士表示，目前銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓仍有較多局限。一方面，產(chǎn)品只能在各銀行內(nèi)部投資者之間轉(zhuǎn)讓。另一方面，可轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品限制較多，銀行對轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品的風(fēng)險等級、持有時間、到期時間等均有要求。

　　“事實上為防范糾紛，銀行對可轉(zhuǎn)讓的銀行理財產(chǎn)品也做了限定，多數(shù)是傳統(tǒng)的預(yù)期收益率型理財產(chǎn)品，此類產(chǎn)品期限固定、實現(xiàn)預(yù)期收益率的概率較高，產(chǎn)品本身的風(fēng)險水平較低，在計算轉(zhuǎn)讓價格、費用時也相對簡單，此類產(chǎn)品更容易讓大眾投資者接受，鑒于前期高收益市場環(huán)境下購買的理財產(chǎn)品，在當(dāng)前轉(zhuǎn)讓，收益率的顯著優(yōu)勢，轉(zhuǎn)讓者都不必折價就很容易出現(xiàn)秒殺的現(xiàn)象。但是在收益率上行情況下，轉(zhuǎn)讓者就需要為提前獲得流動性而付出相應(yīng)代價，否則很難轉(zhuǎn)讓出去。”殷燕敏表示。

　　對于未來理財轉(zhuǎn)讓市場會否延續(xù)當(dāng)前勢頭繼續(xù)擴張，殷燕敏認(rèn)為，從監(jiān)管層面來看，銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓還沒有明確的監(jiān)管條例出臺，目前各家銀行也是在自己的平臺內(nèi)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易，各家的交易方式、交易費用、交易條件等都單獨設(shè)置，沒有統(tǒng)一的規(guī)范，參與銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓的投資者也是極小部分。“這個市場能否擴大，重點還是看監(jiān)管對這方面的態(tài)度。”她強調(diào)。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員于康同樣表示，當(dāng)前理財轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)仍屬監(jiān)管模糊地帶，易產(chǎn)生各類風(fēng)險。隨著理財產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、信息披露、多家銀行面簽互認(rèn)等環(huán)節(jié)完善，符合規(guī)范的跨行轉(zhuǎn)讓交易平臺將有可能建立。若能通過轉(zhuǎn)讓前資格審查等制度設(shè)計，以監(jiān)管規(guī)范形式控制上述風(fēng)險，這一市場將有較大發(fā)展空間。

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