宜信財(cái)富在日前發(fā)布《2019年資產(chǎn)配置策略指引》中再次強(qiáng)調(diào),在潛在的市場(chǎng)波動(dòng)性加劇時(shí),需要適當(dāng)增配另類資產(chǎn)。這是宜信財(cái)富連續(xù)第三年提出“超配另類資產(chǎn)”。
今年發(fā)布的《指引》指出,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體已經(jīng)處于經(jīng)濟(jì)全周期中的晚期階段,增長(zhǎng)動(dòng)能的峰值已過;而從大類資產(chǎn)情況來看,傳統(tǒng)資產(chǎn)的估值總體處于高位,公開市場(chǎng)的波動(dòng)性全年預(yù)計(jì)將處于高位。2019年全球資產(chǎn)價(jià)格仍將面臨的劇烈波動(dòng)。
股市方面,《指引》建議略微下調(diào)發(fā)達(dá)國家股市比重,略微增加新興市場(chǎng)股市,要謹(jǐn)慎把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。《指引》指出,2018 年的估值大幅調(diào)整提升了A股的長(zhǎng)期配置價(jià)值,可上調(diào)A股的配置比例。債市方面,可上調(diào)中國利率債和高評(píng)級(jí)信用債的配置比例。
《指引》還指出,國內(nèi)私募股權(quán)“頭部效應(yīng)”增強(qiáng)。一級(jí)市場(chǎng)的估值調(diào)整帶來優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資機(jī)遇,其看好新技術(shù)驅(qū)動(dòng)下的新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療健康、新消費(fèi)等領(lǐng)域。而在海外私募股權(quán)投資方面,可專注于具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基金,如中小型市場(chǎng)和行業(yè)專家型基金,同時(shí)選擇性投資于特殊情況和不良資產(chǎn)基金,建構(gòu)多樣化的投資組合,加大對(duì)跟投和二手份額的配置。
《指引》認(rèn)為,家族傳承需求在中國正逐漸成為剛需,家族財(cái)富從單一家族企業(yè)和實(shí)物資產(chǎn),逐漸向金融資產(chǎn)與企業(yè)股權(quán)、實(shí)物資產(chǎn)并重轉(zhuǎn)型,并納入精神財(cái)富規(guī)劃。基于以上研判,宜信財(cái)富最終給到高凈值人士2019資產(chǎn)配置比例的建議為:私募股權(quán)25%;類固定收益25%;保險(xiǎn)保障10%;資本市場(chǎng)20%,房地產(chǎn)私募基金20%。
宜信財(cái)富理財(cái)產(chǎn)品總經(jīng)理侯琳表示,投資另類資產(chǎn),基金管理人非常重要。因?yàn)榱眍愘Y產(chǎn)基金管理人表現(xiàn)差異巨大。“高凈值投資者可采用母基金的方式投資另類資產(chǎn)。同時(shí),專業(yè)的母基金也能夠比個(gè)人投資者更加有效地制定出科學(xué)的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置戰(zhàn)略并不斷優(yōu)化,減少個(gè)人因追求短期流動(dòng)性導(dǎo)致資金和資產(chǎn)期限錯(cuò)配、失去時(shí)間帶來的溢價(jià)空間。”侯琳說。
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大多數(shù)接受采訪的老人對(duì)醫(yī)院重新開業(yè)將信將疑,他們很難再相信開發(fā)商的信誓旦旦,更期望當(dāng)?shù)卣雒鎺蛶退麄儯M翱吹浇鉀Q問題的時(shí)間表”。
這次的股權(quán)吸收合并方案實(shí)施,成為云南白藥混合所有制改革的“二次革命”和“轉(zhuǎn)型升級(jí)”。