中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,資本市場在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用,要通過深化改革,打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,提高上市公司質(zhì)量,完善交易制度,引導(dǎo)更多中長期資金進(jìn)入,推動(dòng)在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制盡快落地。當(dāng)前,資本市場的改革和發(fā)展正在進(jìn)入新的歷史時(shí)期,應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到資本市場改革的緊迫性和重要性,以科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制進(jìn)行增量改革,提高資本市場服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的能力將是下一階段發(fā)展的主線。
近一段時(shí)間以來,資本市場不斷受到高層關(guān)注,站在新起點(diǎn)上,加快推進(jìn)資本市場的改革已經(jīng)成了當(dāng)務(wù)之急。稍早之前,人民銀行副行長、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室副主任劉國強(qiáng)主持部分商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托公司、基金公司負(fù)責(zé)人座談會(huì),聽取對(duì)當(dāng)前資本市場改革發(fā)展的意見建議。與會(huì)代表認(rèn)為,資本市場改革已經(jīng)形成高度共識(shí),即將進(jìn)入“一磚一瓦”的實(shí)施階段。
從市場運(yùn)行層面來看,2018年以來,受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行壓力加大、外部環(huán)境較為嚴(yán)峻等因素的影響,A股市場各大指數(shù)深幅調(diào)整,大量個(gè)股出現(xiàn)了較大跌幅,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步下行。從目前情況看,A股市場整體表現(xiàn)為流動(dòng)性環(huán)境較差,市場參與者信心低迷,不能很好地滿足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需求,需要通過體制機(jī)制改革,提高市場活躍度。
當(dāng)前市場的情況,既和宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外大環(huán)境密切相關(guān),也和資本市場自身長期以來的一些體制性、機(jī)制性因素相關(guān)。站在改革開放的新起點(diǎn)上,要充分發(fā)揮資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能,就必須要堅(jiān)持市場化、法治化和國際化的方向,下決心對(duì)一些長期以來困擾市場的頑疾進(jìn)行改革,才能充分發(fā)揮市場的功能,提振市場參與者的信心,激發(fā)市場主體的活力。
首先,要進(jìn)一步明確市場化改革方向。優(yōu)化資源配置是證券市場的基礎(chǔ)性功能。要保證這一功能的充分發(fā)揮,當(dāng)前需要在市場的發(fā)行體制進(jìn)行重點(diǎn)改革,進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)股票發(fā)行和定價(jià)的市場化。資本市場要實(shí)現(xiàn)服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的目標(biāo),必須進(jìn)一步拓展市場的包容性。
其次,要進(jìn)一步優(yōu)化監(jiān)管,擺正監(jiān)管者的位置。監(jiān)管部門對(duì)市場交易環(huán)節(jié)的行政干預(yù),容易擾亂各類市場參與者的預(yù)期,抑制市場參與者參與市場交易的熱情。要進(jìn)一步優(yōu)化對(duì)市場日常交易環(huán)節(jié)的監(jiān)管,給予投資者明確的預(yù)期。
再次,要進(jìn)一步提高市場的法治化程度,注重提升上市公司質(zhì)量,強(qiáng)化上市公司治理,嚴(yán)格退市制度,要強(qiáng)化信息披露制度,切實(shí)保護(hù)投資者。近年來,證券監(jiān)管部門加大了對(duì)市場違法違規(guī)行為的打擊力度,強(qiáng)化了市場的退出機(jī)制。未來,要進(jìn)一步強(qiáng)化在打擊侵害投資,尤其是中小投資者權(quán)益方面行為的執(zhí)法力度。
應(yīng)多措并舉重點(diǎn)解決市場的流動(dòng)性問題,積極引導(dǎo)各類長期資金進(jìn)入A股市場,鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金、全國社保基金等擴(kuò)大入市規(guī)模。完善QFII、RQFII制度,開展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)投資公募基金試點(diǎn)。同時(shí),監(jiān)管者在出臺(tái)監(jiān)管舉措時(shí)應(yīng)主動(dòng)與市場溝通,注重傾聽市場的聲音。
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