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　　全國(guó)“兩會(huì)”即將召開(kāi)，PPP發(fā)展將成關(guān)注點(diǎn)之一。自去年以來(lái)，PPP整體的政策基調(diào)不斷趨嚴(yán)，其中一抹亮色是中央部委及地方大力推動(dòng)民間資本參與。那么，目前民間資本參與PPP情況如何、還存在哪些困難和障礙?《證券日?qǐng)?bào)》記者就相關(guān)問(wèn)題特邀請(qǐng)了5位專家探尋下一步PPP發(fā)展的走向。

　　“近三年來(lái)，PPP發(fā)展比較迅速，圍繞PPP模式產(chǎn)生的爭(zhēng)議也比較多，從部委到地方政府出臺(tái)了大量的政策。從鼓勵(lì)、規(guī)范到防控地方政府債務(wù)，政策的劇烈變化對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生了比較大的影響。”財(cái)政部、發(fā)改委PPP專家?guī)祀p庫(kù)專家，北京榮邦瑞明投資管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理陳民表示，希望下一階段PPP領(lǐng)域的發(fā)展，從政策和輿論環(huán)境上，各界能夠給PPP適當(dāng)?shù)臏p負(fù)，使得PPP發(fā)展能夠獲得更大的靈活性和包容性。

　　“PPP是一項(xiàng)綜合性改革，承載著重大的歷史使命，放寬準(zhǔn)入、打破壟斷、鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)的創(chuàng)新機(jī)制充分激發(fā)各類社會(huì)資本活力，公共服務(wù)供給實(shí)現(xiàn)動(dòng)能轉(zhuǎn)換便是其中重要的一項(xiàng)。”如是金融研究院首席研究員、執(zhí)行總裁朱振鑫說(shuō)，過(guò)去三年的大力度推廣使得PPP眾所周知，但許多人對(duì)PPP的認(rèn)識(shí)局限于融資上，未能關(guān)注到其承載的關(guān)于改革的重要使命。

　　財(cái)政部專家?guī)鞂＜摇?60金融PPP研究中心投資總監(jiān)唐川表示，民間資本參與PPP項(xiàng)目有助于緩解地方政府債務(wù)壓力，并可優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)品質(zhì)，進(jìn)而促進(jìn)地區(qū)城鎮(zhèn)化更為全面、穩(wěn)定地發(fā)展。

　　吉林省財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)張依群指出，鼓勵(lì)民間資本參與PPP更主要的意義在于可以有效實(shí)現(xiàn)政府資本與民間資本、社會(huì)資本相互融合發(fā)展，優(yōu)化公共設(shè)施和服務(wù)項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)，有效促進(jìn)政府投資項(xiàng)目決策的有效性、資本管理水平和運(yùn)營(yíng)能力效率的提高。

　　天津金融資產(chǎn)交易所總裁丁化美表示，目前，民間資本參與PPP的活力尚未得到充分釋放，需要進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境提振民企信心，激發(fā)民間有效投資活力。

　　民企參與率有待提高

　　民間資本參與PPP情況如何?根據(jù)榮邦瑞明旗下的“PPP有例數(shù)據(jù)平臺(tái)”監(jiān)測(cè)，近三年P(guān)PP成交數(shù)據(jù)顯示央企占比超過(guò)70%。不過(guò)，從行業(yè)角度來(lái)看，民企在旅游、醫(yī)療、養(yǎng)老、市政公用事業(yè)、生態(tài)環(huán)境、智慧城市等領(lǐng)域占比都在55%以上。

　　陳民表示，這說(shuō)明民營(yíng)資本參與城鎮(zhèn)化投資的意愿還是比較強(qiáng)烈的，并且對(duì)于運(yùn)營(yíng)要求更高、需要更多創(chuàng)新的領(lǐng)域，具有一定的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展環(huán)境也在向好的方向轉(zhuǎn)化。

　　財(cái)政部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月末，597個(gè)示范項(xiàng)目的簽約社會(huì)資本共981家，其中民企占34.7%。對(duì)此，朱振鑫表示，如果按照項(xiàng)目規(guī)模，考慮到民企受制于融資規(guī)模，其參與項(xiàng)目的規(guī)模普遍不大。

　　財(cái)政部最新公布的第四批PPP示范項(xiàng)目顯示，第四批396個(gè)示范項(xiàng)目，目前已落地247個(gè)，其中民營(yíng)資本參與數(shù)量為143個(gè)，占全部已落地項(xiàng)目數(shù)量的58%;投資額為2428.97億元，占全部已落地項(xiàng)目投資額的51%。

　　唐川表示，本次項(xiàng)目無(wú)論從數(shù)量上還是投資金額上，民企都略高于國(guó)企，從中可見(jiàn)目前管理層對(duì)民間資本參與PPP項(xiàng)目的鼓勵(lì)以及對(duì)民企市場(chǎng)營(yíng)銷工作的支持。

　　面臨多重障礙

　　民間資本參與PPP還有哪些困難和障礙?朱振鑫表示，民間投資進(jìn)入PPP項(xiàng)目還是面臨“玻璃門、彈簧門、旋轉(zhuǎn)門”等多重障礙，加上民營(yíng)企業(yè)相對(duì)弱勢(shì)，難以從PPP項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)中取勝，政府契約意識(shí)淡薄、民間資本投資缺乏保障，從而導(dǎo)致民間資本在PPP項(xiàng)目中的參與率不高。

　　“目前，我國(guó)PPP由迅速擴(kuò)張發(fā)展向有序規(guī)范發(fā)展轉(zhuǎn)變，民間資本參與PPP意愿隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷改善有所提高，但制約民間資本參與PPP的因素很多。”張依群表示，政府對(duì)地方債務(wù)和金融風(fēng)險(xiǎn)防控能力讓民間資本持有一定的觀望態(tài)度，PPP項(xiàng)目資金運(yùn)營(yíng)和收益的穩(wěn)定性是吸引民間資本參與的關(guān)鍵，并且PPP項(xiàng)目投資周期長(zhǎng)形成的資本流動(dòng)性不強(qiáng)影響民間資本參與度。

　　陳民認(rèn)為，一些地方政府觀念上的不平等，只愿與央企和地方國(guó)有企業(yè)合作的固有思維，限制了民營(yíng)企業(yè)參與PPP項(xiàng)目建設(shè)，而且民間資本擔(dān)憂地方政府信用問(wèn)題，對(duì)進(jìn)入PPP存有顧慮。

　　丁化美認(rèn)為，由于缺乏統(tǒng)一立法，使得民營(yíng)企業(yè)很難可持續(xù)地參與PPP。

　　唐川表示，整體而言，阻礙民間資本大范圍參與PPP項(xiàng)目的障礙主要是融資成本高、融資難，導(dǎo)致了民營(yíng)企業(yè)難以與國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)金額大、投資期限長(zhǎng)的PPP項(xiàng)目。此外，PPP項(xiàng)目公司股權(quán)投資、債權(quán)投資在資本市場(chǎng)的退出路徑尚不明確，也導(dǎo)致了民企的觀望態(tài)度。目前PPP資產(chǎn)證券化和股權(quán)交易模式還在摸索的現(xiàn)階段，民間資本難免會(huì)有些顧慮。

　　需加快立法進(jìn)程

　　去年以來(lái)中央部委及地方政府加大了對(duì)民間資本參與PPP的扶持力度。去年11月28日，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)文件指出，不得以任何名義、任何形式限制民間資本參與PPP項(xiàng)目;財(cái)政部日前表示，下一步尚未簽約的示范項(xiàng)目應(yīng)堅(jiān)持公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性方式選擇社會(huì)資本，保障各類社會(huì)資本平等參與，同等條件下優(yōu)先選擇民營(yíng)企業(yè)合作。

　　從地方來(lái)看，河北省日前發(fā)文提出，通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)等競(jìng)爭(zhēng)性方式選擇PPP項(xiàng)目的社會(huì)資本方，支持民間資本股權(quán)占比高的社會(huì)資本方參與PPP項(xiàng)目;江蘇省發(fā)文提出，夯實(shí)鼓勵(lì)民營(yíng)資本優(yōu)先參與PPP項(xiàng)目的制度保障，進(jìn)一步降低民營(yíng)資本參與PPP項(xiàng)目條件門檻;陜西省發(fā)文提出，遴選社會(huì)資本方時(shí)，同等條件下鼓勵(lì)選擇民間資本或有民間資本參與的聯(lián)合體。

　　“提高民間資本參與PPP的積極性重點(diǎn)應(yīng)該放在PPP的立法建設(shè)上，加快PPP立法進(jìn)程，從法律層面規(guī)范PPP管理，增強(qiáng)政府在PPP中的公信力，給民間資本參與吃顆定心丸。”張依群指出，還應(yīng)擴(kuò)大政府PPP項(xiàng)目實(shí)施范圍，適度放寬PPP項(xiàng)目準(zhǔn)入門檻，穩(wěn)定項(xiàng)目收益預(yù)期，讓更多民間資本有資格、有能力參與PPP項(xiàng)目。

　　“結(jié)合當(dāng)前民企參與PPP項(xiàng)目存在的痛點(diǎn)難題，為支持鼓勵(lì)民企參與，首先需要關(guān)注的是營(yíng)商環(huán)境的優(yōu)化和誠(chéng)信體系的構(gòu)建，這是民企參與PPP項(xiàng)目的基本條件，需要加大開(kāi)放力度，讓民企有參與的資格。”朱振鑫表示，從發(fā)揮民企優(yōu)勢(shì)出發(fā)，結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)，因地制宜，對(duì)民企參與不同項(xiàng)目提供不同類型的支持方式，并鼓勵(lì)民企通過(guò)PPP模式盤活存量資產(chǎn)，免去參與繁雜的前期工作。

　　“要提升民間資本參與PPP項(xiàng)目的數(shù)量、占比，并激發(fā)民間資本參與意愿，政策扶持和金融市場(chǎng)扶持工作需要共同推進(jìn)。”唐川預(yù)計(jì)，2018年，除了相應(yīng)宏觀政策、工作流程優(yōu)化政策的完善之外，管理層也會(huì)在交易所資產(chǎn)證券化、債券產(chǎn)品，以及PPP股權(quán)交易層面研究出更實(shí)用、更可行的方案。

　　陳民說(shuō)，在防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿的大環(huán)境下，最重要的是做好政府信用和政府三大報(bào)表的管理，而不是針對(duì)PPP本身，在技術(shù)層面上反復(fù)地出各種各樣越來(lái)越細(xì)化的政策來(lái)限制。

　　“調(diào)動(dòng)民間資本參與PPP項(xiàng)目需要綜合施策，打通融資梗阻，降低融資成本，對(duì)于實(shí)現(xiàn)PPP國(guó)家戰(zhàn)略落地而言更為迫切。”丁化美表示，天金所通過(guò)與財(cái)政部PPP中心共同搭建PPP資產(chǎn)和交易平臺(tái)，打造PPP生態(tài)聯(lián)盟，已在推動(dòng)PPP金融大市場(chǎng)建立的路上進(jìn)行了務(wù)實(shí)探索。目前平臺(tái)還將加快金融創(chuàng)新，進(jìn)一步暢通民間資本融資渠道，助力PPP規(guī)范合規(guī)發(fā)展。

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