千呼萬喚始出來。近日，證監(jiān)會公布了重新制訂后的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》(以下簡稱《運作辦法》)及其實施規(guī)定，其中明確表示，公募基金產(chǎn)品的審查由核準(zhǔn)制改為注冊制，自8月8日開始實行。
“這是進(jìn)一步市場化的體現(xiàn)，監(jiān)管層在基金產(chǎn)品發(fā)行上完全放開了，未來基金公司發(fā)行產(chǎn)品也會慢慢冷靜下來，仔細(xì)研究市場需求，動腦筋去開發(fā)產(chǎn)品。”華南某基金公司稽核部人士對
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，未來產(chǎn)品發(fā)行將由基金公司自主決定，由市場說了算，徹底實現(xiàn)市場化。
產(chǎn)品發(fā)行徹底市場化
2013年6月1日實施的新《基金法》要求，將公募基金產(chǎn)品的審查由核準(zhǔn)制改為注冊制。本次產(chǎn)品發(fā)行制度的改革，也是《運作辦法》的主要亮點。
上周五，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，《運作辦法》作為新《基金法》重要的配套法規(guī)，修改重點包括以投資者需求為導(dǎo)向，在保護(hù)投資者利益的基礎(chǔ)上推進(jìn)基金行業(yè)的市場化改革，進(jìn)一步拓寬行業(yè)創(chuàng)新空間等。
今后，證監(jiān)會在后續(xù)監(jiān)管中將調(diào)整監(jiān)管理念，將產(chǎn)品審查轉(zhuǎn)向以保護(hù)投資者為導(dǎo)向，以信息披露為中心。調(diào)整監(jiān)管方式，減少對微觀活動的干預(yù)，釋放市場主體創(chuàng)新活力。支持市場主體圍繞客戶需求自主設(shè)計發(fā)行公募基金，支持管理人與投資者利益綁定的費率結(jié)構(gòu)，不限制產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量，不人為調(diào)控審查節(jié)奏，不干預(yù)產(chǎn)品發(fā)行時間。
“此前通道制取消之后，基金公司發(fā)行產(chǎn)品改成了核準(zhǔn)制，之后發(fā)行產(chǎn)品的效率大大提高，如今改成注冊制，產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量不受限制，預(yù)計今后基金新產(chǎn)品將大批量出現(xiàn)。”業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。
有多位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，公募基金產(chǎn)品發(fā)行實行注冊制，標(biāo)志著我國在基金產(chǎn)品發(fā)行方面徹底實現(xiàn)市場化，產(chǎn)品發(fā)不發(fā)、發(fā)哪些、發(fā)多少都是由市場說了算，對基金公司是重大利好。
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業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，注冊制的實施對基金公司最大的影響在于發(fā)行基金產(chǎn)品速度加快。過去發(fā)行一款基金產(chǎn)品，從設(shè)計、報備、審批、到發(fā)行基本需要半年的時間，如果實施注冊制，將大幅縮減審批時間。
不過，改成注冊制之后，可能也會帶來一些問題。由于一些剛成立的小型基金公司對規(guī)模的渴望比較強(qiáng)烈，市場上可能會出現(xiàn)一些發(fā)行失敗的產(chǎn)品，而“迷你”基金可能也會遍地開花。
目前基金產(chǎn)品平均規(guī)模在下降，規(guī)模低于5000萬元的基金產(chǎn)品有很多，甚至有的產(chǎn)品規(guī)模不足百萬元，像這類“迷你”基金需要被淘汰。因此，在鼓勵基金公司創(chuàng)新與發(fā)行新產(chǎn)品的同時，應(yīng)該引入產(chǎn)品退出機(jī)制。
