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4月3日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納宣布推遲公布匯率報(bào)告，使中美匯率博弈變得撲朔迷離。
人民幣如此備受關(guān)注，正如孫兆東在其《世界的人民幣》書中所述：“在如今這個(gè)幾乎人人都能大侃特侃‘經(jīng)濟(jì)’的時(shí)代，人民幣理所當(dāng)然地是個(gè)社會(huì)目光關(guān)注點(diǎn)。富豪們關(guān)注人民幣，因?yàn)樗麄円獣r(shí)時(shí)提防著自己的資產(chǎn)縮水；小康之家關(guān)注人民幣，因?yàn)樗麄兠刻於荚谒伎既绾巫屽X生錢，盡快成為中產(chǎn)階層；沒多少錢的‘窮人’關(guān)注人民幣，因?yàn)樗麄儾坏鉀Q眼下的溫飽問題，更夢(mèng)想著有朝一日也能夠感受一下當(dāng)個(gè)有錢人的滋味……”
近日，《世界的人民幣》作者孫兆東就大家普遍關(guān)心的人民幣相關(guān)問題，接受了《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者的獨(dú)家專訪。
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[作者小傳]孫兆東，從事投資銀行及商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理16年，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、客座教授，獲中國(guó)期貨執(zhí)業(yè)資格。2008年率先在國(guó)內(nèi)提出差別化存款準(zhǔn)備金率和資本調(diào)控建議。先后出版《次貸危機(jī)》、《越南"危機(jī)"》、《國(guó)家破產(chǎn)》等全面反映新世紀(jì)國(guó)際金融危機(jī)的系列圖書，其中《次貸危機(jī)》入選"改革開放三十年最有影響的300本圖書"，并被《CIO》周刊評(píng)為"2008十大年度書籍"。 |
 科學(xué)利用升值預(yù)期
人民幣升值是一個(gè)較為復(fù)雜的技術(shù)問題，需把握整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：4月2日，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》刊發(fā)《多個(gè)行業(yè)人民幣壓力測(cè)試結(jié)果不樂觀》一文后，引起讀者廣泛關(guān)注。有人反對(duì)人民幣升值，認(rèn)為這將對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生嚴(yán)重影響，造成大量企業(yè)倒閉、人員下崗。但也有人支持人民幣升值，認(rèn)為這將促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，并促使資本挖掘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。你認(rèn)為人民幣是否應(yīng)該升值？
孫兆東：的確，人民幣已經(jīng)成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)，今天如果人民幣出其不意地一次性升值，將不僅影響到國(guó)際匯率市場(chǎng)，也將影響到中國(guó)的資本市場(chǎng)，影響到我們的企業(yè)利潤(rùn)、百姓的實(shí)際購(gòu)買力，甚至影響到國(guó)際關(guān)系方方面面。
其實(shí)，人民幣升值，對(duì)國(guó)內(nèi)各行業(yè)產(chǎn)生的影響是不同的，盡管我們的進(jìn)口商會(huì)直接受益，出口商會(huì)因?yàn)槲覀兊纳唐纷兊酶影嘿F，使海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手受益；人民幣升值對(duì)中國(guó)的股市、樓市也會(huì)產(chǎn)生影響，影響的大小主要取決于升值的幅度和速度。如果升值是在數(shù)月或幾年里逐步進(jìn)行的，那可能會(huì)吸引大量投機(jī)性“熱錢”流入，推高國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的價(jià)格，包括股價(jià)和房?jī)r(jià)。如果是突然一次性升值，并且升值的幅度大，則遠(yuǎn)期升值預(yù)期就會(huì)變小，同時(shí)這一政策出臺(tái)可能會(huì)被視為我國(guó)貨幣政策的進(jìn)一步緊縮，從而會(huì)降低國(guó)際資本的流入熱情，國(guó)內(nèi)的股價(jià)和房?jī)r(jià)會(huì)因此產(chǎn)生低迷；如果一次性升值幅度小，會(huì)給國(guó)際熱錢和投資帶來未來升值的想象空間，加劇境外資本向中國(guó)的流入。
因此，我個(gè)人認(rèn)為，人民幣升值是一個(gè)較為復(fù)雜的技術(shù)問題，需要我們準(zhǔn)確計(jì)算，系統(tǒng)設(shè)計(jì)，把握整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，并做出一個(gè)戰(zhàn)略性安排。同時(shí)我們的政府應(yīng)當(dāng)本著科學(xué)審慎的態(tài)度進(jìn)行決策，不應(yīng)僅僅受國(guó)際壓力影響，應(yīng)著眼于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)和可持續(xù)發(fā)展。就目前中國(guó)整體利益來看：人民幣對(duì)外升值比貶值有利，人民幣預(yù)期升值比立刻升值有利，漸進(jìn)性升值比一次性升值有利；當(dāng)前，科學(xué)利用升值預(yù)期做好人民幣國(guó)際化則更好，也更為科學(xué)。
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