規(guī)模篇：差距縮小 基金歲末拼規(guī)模沖動提升
除了業(yè)績，基金資產(chǎn)管理規(guī)模的大小也是業(yè)界人士年末較為關(guān)注的指標(biāo)性數(shù)據(jù)，這既涉及基金公司自身資產(chǎn)管理實力的高低，也涉及市場對基金公司品牌的認(rèn)可程度，同時也與公司高管的年末考核緊密相關(guān)。
年末又至，較之以往基金公司間有所縮小的規(guī)模差距更是讓部分基金擴張規(guī)模的沖動再度提升。從近期基金公司和銀行渠道相關(guān)人士的反饋來看，基金公司為迎合近期的投資市場熱點，拼規(guī)模的重點主要集中在低風(fēng)險產(chǎn)品上。
差距縮小 欲望提升
粗略地看，與去年相比，今年三季度末基金公司之間在資產(chǎn)管理規(guī)模上的差距在縮小。
不包含聯(lián)接基金，簡單數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示(將相鄰兩家公司資產(chǎn)規(guī)模相減，并將得到的若干數(shù)據(jù)簡單平均)，剔除規(guī)模最大的華夏基金，去年末，資產(chǎn)管理規(guī)模排名前十的基金公司間資產(chǎn)規(guī)模的平均差距為98.65億，其中差距最大的兩家規(guī)模相差281.34億，最小的相差14.32億，而今年三季度末前十家公司平均規(guī)模差距縮小至89.37億，最大相差202.01億，最小相差6.26億，另有兩家相差8.24億；去年末排名倒數(shù)前十家基金公司的平均資產(chǎn)規(guī)模差距為6.35億，而到了今年三季度末，平均差距縮小至4.94億。
“差距縮小了，‘沖’與‘不沖’規(guī)模的影響就非常大。”北京某基金公司內(nèi)部人士告訴記者：“如果兩家公司三季度末就差十幾個億，前面一家公司不沖規(guī)模，后面一家隨便找些幫忙資金，或許就能在排名上超過前者。”
在該人士看來，超越的成本在降低，被超越的風(fēng)險相應(yīng)提升，一些與前后公司差距不到的基金公司年末在拼規(guī)模方面或許會有“較大的熱情”。
滬上一基金公司內(nèi)部人士就表示了其自身的擔(dān)憂。他告訴記者，三季度末該公司與排名次于自身的另一家公司之間規(guī)模差距小于上述“平均水平”，而據(jù)“圈內(nèi)人士”交流，后者或?qū)⒃谀陜?nèi)發(fā)行一只“規(guī)模可觀”的保本基金，預(yù)計其規(guī)模足以彌合兩家公司間的差距。“憑借這家公司股東的實力，要想達(dá)到預(yù)計募集規(guī)模并非不可能。”上述人士表示：“所以對于年末規(guī)模排名有些擔(dān)心。”
沿襲傳統(tǒng) 推銷貨基
而在拼規(guī)模方面，貨基歷來是基金公司歲末擴張的重要工具，這種低風(fēng)險的投資品種因為相較于股基更容易找到幫忙資金而成為基金公司年末救急屢試不爽的擴張途徑。
北京某大型基金公司內(nèi)部人士告訴記者，下半年開始公司就將持續(xù)營銷的重點放在了固定收益類產(chǎn)品上，而十月以來貨基整體上呈現(xiàn)一定規(guī)模的凈申購；另一家深圳的大型基金公司相關(guān)人士也透露，對于貨基的推廣公司從今年年初進(jìn)行到現(xiàn)在，目前已在這方面積累了不少“底子”。
上述北京基金公司人士表示，今年市場出現(xiàn)“股債雙熊”的罕見困局，泥沙俱下的市場環(huán)境使得股基債基業(yè)績乏善可陳，唯獨貨幣基金幾個季度均取得一定程度正收益，其投資吸引力在今年本身就有所提升，因此重點營銷貨基也是“順勢而為”。
除了相對業(yè)績亮眼，10月底中國證監(jiān)會發(fā)布了貨幣市場基金新規(guī)則，對貨幣市場基金投資協(xié)議存款比例予以放開，也為其后續(xù)投資提供了更大的空間。
新規(guī)規(guī)定，有存款期限、但根據(jù)協(xié)議可提前支取且沒有利息損失的銀行存款，不屬于《關(guān)于貨幣市場基金投資銀行存款有關(guān)問題的通知》第三條規(guī)定的“定期存款”；而在2005年證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于貨幣市場基金投資銀行存款有關(guān)問題的通知》第三條規(guī)定，貨幣市場基金投資于定期存款的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的30%。
滬上某基金公司固定收益部總監(jiān)認(rèn)為，此番出臺的新規(guī)是對貨幣市場基金中關(guān)于定期存款比例限制的突破。該總監(jiān)表示，由于協(xié)議存款可提前支取且沒有利息損失，收益性和流動性都非常好，貨幣市場基金如果增加此類配置，則在流動性增強的同時，對收益率也提供了很好的支撐。
追隨熱點 “拼”IPO
除了對相應(yīng)老產(chǎn)品進(jìn)行持續(xù)營銷，部分基金公司也在年末最后的時間爭取在新基金發(fā)行方面拉動一下整體規(guī)模。
近期債市轉(zhuǎn)暖，多家基金公司趁熱打鐵推出了債券型基金產(chǎn)品。統(tǒng)計顯示，目前在發(fā)的債基共11只(A/B合并計算)，其中既有混合型一級債基，也有二級債基，更是不乏分級基金。分析人士稱，在債券市場掀起一波“小牛市”的同時，基金公司順勢推進(jìn)了一波債基發(fā)行井噴，這也是2008年三季度以來，債基市場掀起的最為密集的發(fā)行潮。
除了基金公司發(fā)行熱度再起，記者從發(fā)行渠道了解到的情況也表明，當(dāng)下投資者對債券型基金的認(rèn)可度遠(yuǎn)高于股票型基金。“今年股市震蕩太嚴(yán)重了，很多人覺得不確定性太大。相對而言，資金比較青睞低風(fēng)險的產(chǎn)品。”一位銀行人士告訴記者：“目前投資者前來詢問和購買較多的仍主要集中在低風(fēng)險品種上，推債基較為容易；而從我們銀行自身出發(fā)，也是希望推一些風(fēng)險小的品種，不然渠道自身也會面臨客戶的壓力。”
據(jù)悉，目前正在發(fā)行的鵬華豐澤分級債基B份額已經(jīng)達(dá)到募集上限9億份，而鵬華豐澤A級募集上限21億份，將于11月25日前結(jié)束。鵬華基金相關(guān)人士表示，屆時或?qū)幽┤毡壤涫郏淮送猓浾邚南嚓P(guān)渠道了解到，近日將結(jié)束募集的天弘豐利債基B份額也取得了5個億以上的首募規(guī)模。
與以往頗為不同的是，基金公司在批量拋出債基的同時，還注意在產(chǎn)品細(xì)分上大做文章。以富國產(chǎn)業(yè)債為例，該基金在宣傳材料中就明確標(biāo)明投資剔除了城投債的產(chǎn)業(yè)債信用產(chǎn)品；與此同時華安四季紅等也標(biāo)明投資標(biāo)的將圍繞信用債中低等級品種。