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        公募基金流動(dòng)性新規(guī)出臺(tái) 劍指6萬(wàn)億貨幣基金
        2017-09-04 作者: 記者 吳黎華/北京報(bào)道 來(lái)源: 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

          日前,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》),自2017年10月1日起施行。為確保法規(guī)平穩(wěn)實(shí)施,避免對(duì)市場(chǎng)造成短期影響,《規(guī)定》對(duì)涉及基金管理人需進(jìn)行投資調(diào)整的事項(xiàng)均給予六個(gè)月的過(guò)渡期。

          值得注意的是,《規(guī)定》針對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控做出了專門規(guī)定。同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金的月末資產(chǎn)凈值合計(jì)不得超過(guò)該基金管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍。不符合“200倍”的,不得發(fā)起設(shè)立新的采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金與單筆認(rèn)申購(gòu)基金份額采用固定期限鎖定持有的理財(cái)債券基金,并自下個(gè)月起將風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的計(jì)提比例提高至20%以上。

          公募基金流動(dòng)性管理新規(guī)的出臺(tái),和貨幣基金規(guī)模近期急劇膨脹不無(wú)關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示,截至7月末,貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模為5.86萬(wàn)億元,再創(chuàng)歷史新高。

          貨幣基金規(guī)模膨脹蘊(yùn)藏流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。天風(fēng)證券認(rèn)為,受制于機(jī)構(gòu)自身和制度環(huán)境的約束,在份額大幅增長(zhǎng)的同時(shí),貨幣基金的流動(dòng)性管理能力并未同步提升。一旦宏觀環(huán)境出現(xiàn)較大波動(dòng),其所引發(fā)的機(jī)構(gòu)贖回行為,很容易突破公募基金自身的流動(dòng)性管理上限,從而引發(fā)市場(chǎng)流動(dòng)性沖擊。

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