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中國概念股仍然看漲
我本人十分看好中國概念股，原因在于中國的宏觀經(jīng)濟受到多種有利因素的有力推動，這里我總結(jié)歸納如下：
首先，中國目前GDP
增長中大約80% 是由勞動生產(chǎn)率提升帶來的，只有20%
是就業(yè)推動的，這是互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)給中國等發(fā)展中國家和地區(qū)帶來的好處。簡單地說，通過互聯(lián)網(wǎng)學(xué)習(xí)，效率高，成本低。
其次，中國內(nèi)地正越來越關(guān)注從中國臺灣、中國香港、新加坡等華人社會學(xué)習(xí)新的技術(shù)與知識經(jīng)驗，提升自己的勞動率。換句話說，中國人既可以用英語向美英等發(fā)達國家學(xué)習(xí)，還可以用中文向中國臺灣、中國香港、新加坡等營商效率高的華人經(jīng)濟體學(xué)習(xí)，這是中國的很獨特的優(yōu)勢之一。沒有在境外生活過的人，很難體會這種語言優(yōu)勢帶來的競爭力。大家可以反過來想想，叫一個西方人來學(xué)習(xí)漢語，了解中國市場將會有多困難？這也是為什么投資大師羅杰斯要求他的女兒一定要學(xué)習(xí)好漢語。
第三，中國企業(yè)的國際競爭力正在快速提高。近10
年來，大量中國企業(yè)進入世界級公司行列，像華為已經(jīng)成為全球第二大電信設(shè)備制造商。中國的高鐵技術(shù)也進入世界的領(lǐng)先行列。中國企業(yè)國際競爭力的增強主要是靠勞動生產(chǎn)率提升產(chǎn)生的，是中國內(nèi)在的競爭力，不是可以浮夸出來的。
那么在這種情況下，究竟是A
股市場還是H 股市場的表現(xiàn)更令人期待呢？其實，總體趨勢應(yīng)該是兩者皆向上的。從基本面來看，人民幣總體上是被低估的。中國的GDP
的增速目前仍然比較快；企業(yè)的盈利能力強；中國的科技發(fā)展迅速，像華為等躋身世界500
強的公司越來越多；高鐵與船舶等行業(yè)甚至已經(jīng)開始向美歐等西方大國出口，這些都是歷史性的變革，也是中國從低端配件制造加工轉(zhuǎn)向更具附加價值的工業(yè)制造的明顯標志。
從股市來看，兩地股市價格總體談不上高估，A
股在2010 年表現(xiàn)來看，也只能算是公允估值，而H 股則是被低估，所以A 股和H 股未來都會上揚。未來3 到10 年，中國股票重復(fù)類似日本70 年代末80
年代初出現(xiàn)的牛市情況的概率很高。因此，無論是A 股、H 股還是紅籌股，中長線我都十分看好。
再具體到A 股與H 股的前景對比。其實A 股和H
股最大的區(qū)別是一個用人民幣標價，一個用港幣標價，但H 股外部流通性卻好得多，主要是因為目前國際上的主要經(jīng)濟體美歐日仍然處于低利率環(huán)境,
加上量化寬松的刺激，香港有熱錢的因素推動，而中國A 股市場卻面臨銀根緊縮趨勢，所以在這種情況下，H 股以及海外中國概念股的表現(xiàn)可能要好過A
股。
此外，目前香港與內(nèi)地的中國公司股票估值并不完全一致，普遍來看，H 股的估值要低一些，估值因素也會使H 股在中長期相對跑贏A 股。
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