破解小企業(yè)貸款難,能否在金融創(chuàng)新上有所作為?從昨日舉行的工商銀行分行行長工作會議上傳出消息,該行在下半年明確給予小企業(yè)的信貸規(guī)模不得調(diào)劑使用的同時,將探索通過小企業(yè)資產(chǎn)證券化、小企業(yè)集合債券等創(chuàng)新方式,多渠道支持小企業(yè)合理資金的需要。
光大證券銀行業(yè)分析師金麟在接受本報記者采訪時稱,“這可能令人聯(lián)想起曾被熱烈討論的中小企業(yè)貸款證券化一事,不過這事現(xiàn)在沒有可能成行。”
銀監(jiān)局促進措施作用不大
數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,工商銀行有融資余額的小企業(yè)客戶數(shù)量繼續(xù)增加,小企業(yè)融資余額已達3218億元,比年初增加300億元。截至2008年6月末,上海市中資銀行的小企業(yè)貸款余額為289.56億元,比年初增加26.78億元,增長10.19%,增速比全部貸款增速高出1.04個百分點;同比增加50.96億元,增長21.36%。
業(yè)內(nèi)人士認為,小企業(yè)信貸目前的缺口仍較大,在從緊貨幣政策中受到的傷害,遠大于大企業(yè)。銀監(jiān)會主席劉明康在銀監(jiān)會2008年中工作會議上要求,商業(yè)銀行革新機制,努力支持符合條件的小企業(yè)渡過難關(guān),盡可能以不低于年度信貸平均增速,單獨安排小企業(yè)的信貸規(guī)模。
“銀監(jiān)局的措施,可能只有建立違約信息共享更具實際效力,而其他機制的設(shè)立尚缺乏長效的激勵。”金麟向表示,這更多體現(xiàn)的是監(jiān)管部門對解決中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀的積極態(tài)度。
中小企業(yè)貸款證券化難成行
2006年,建行和國開行信貸資產(chǎn)證券化試點成功后,有人指出,隨著監(jiān)管部門對中小企業(yè)融資難問題的關(guān)注,利用中小企業(yè)貸款證券化活化中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的制度設(shè)計會逐步浮出水面。
不過,中小企業(yè)貸款證券化的設(shè)計目前仍處于設(shè)想階段。金麟認為,中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化無法開展主要基于以下兩點:
第一、在我國缺乏合適的資產(chǎn)證券化的評級機構(gòu),即便評級了,也沒有辦法讓中小企業(yè)貸款證券以一個更好的方式流通起來。
第二、中小企業(yè)貸款體現(xiàn)的是債權(quán),債權(quán)的收益率是有限的,在承擔巨大風險的同時只能假設(shè)固定收益的回報率,這樣的證券在市場上沒有競爭力,發(fā)了也沒人買。
曾參與上海銀監(jiān)局資產(chǎn)證券化項目研究的某位負責人也認為,中小企業(yè)貸款搞資產(chǎn)證券化,在目前的條件下是絕不可能的。次貸危機后,非優(yōu)資產(chǎn)證券化導致的風險放大很令監(jiān)管層擔心,連政府的某些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化都被暫停,更別提拿中小企業(yè)貸款這樣的高風險資產(chǎn)去證券化了。
“所以,要解決中小企業(yè)融資難的問題需要更多依賴長效的政策向?qū)А!苯瘅胱詈笳f道。 |