[進入汶川地震專題]
5月12日四川汶川發(fā)生8級大地震,A股市場經(jīng)受住了這場突發(fā)性自然災害的嚴峻考驗。地震并未引發(fā)“股震”,市場在消化這一事件后,恢復到原有的運行趨勢中。
股市所受影響有限
此次地震造成很大的經(jīng)濟損失和人員傷亡,但對A股市場整體影響較有限。首先,受災地區(qū)主要在四川等省市局部地區(qū),四川省GDP僅占全國總量的4%左右,震災對全國經(jīng)濟影響較小。“農(nóng)產(chǎn)品價格連續(xù)三個月下降,也表明地震并未改變物價總體運行趨勢。”銀河證券研究中心投資策略部負責人李鋒表示。 其次,目前四川上市公司共有61家,除岷江水電、宏達股份等少數(shù)公司受災嚴重外,其他公司所受影響不大。分行業(yè)看,災區(qū)電力、化工、旅游、房地產(chǎn)等行業(yè)上市公司受負面影響相對較大些;醫(yī)藥等抗震救災急需物資行業(yè),以及災后重建物資提供行業(yè)如建材、鋼鐵等的上市公司業(yè)務會受益。李鋒認為,災后重建以及未來基礎設施抗震級別的提高,會增加對鋼鐵、建材尤其是高標號水泥的需求,這種衍生效應引發(fā)的異常需求增長將持續(xù)數(shù)年。有關部門已明確,災后重建資金不受緊縮政策影響,因而也不會對其他投資產(chǎn)生擠出效應。 更重要的是,地震對股市影響主要體現(xiàn)在心理層面上。震后第一周投資者反應謹慎,震前處于反彈趨勢中的股指當周以一根小陽線報收。隨后,投資者在看到災區(qū)大批人員傷亡、基礎設施嚴重損壞以及余震不斷后,一度產(chǎn)生心理恐慌,市場出現(xiàn)下跌。“但是,目前市場已從這種心理恐慌中走出來,股市已消化了地震帶來的負面影響。”李鋒認為。
有望延續(xù)震蕩格局
汶川大地震并沒有動搖投資者的信心及社會信心,更沒有出現(xiàn)悲觀情緒籠罩下的流動性萎縮。信達證券有關人士表示,這意味著此次市場反彈的根基沒有動搖,反彈趨勢應能夠得以延續(xù)。據(jù)測算,目前A股2008年動態(tài)市盈率為20倍左右,2009年市盈率為17倍。李鋒指出,從估值角度看,股指在3500點以下是處于低估狀態(tài)。因此,市場在消化了地震這一擾動因素影響后,將進入理性回歸過程,4000-4500點是A股合理價值區(qū)域。中信證券首席策略分析師程偉慶認為,在消除了地震帶來的影響后,股市在奧運會之前將維持震蕩格局。 |