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[進入汶川地震專題]
5月12日四川汶川發(fā)生8級大地震，A股市場經(jīng)受住了這場突發(fā)性自然災害的嚴峻考驗。地震并未引發(fā)“股震”，市場在消化這一事件后，恢復到原有的運行趨勢中。
股市所受影響有限
此次地震造成很大的經(jīng)濟損失和人員傷亡，但對A股市場整體影響較有限。首先，受災地區(qū)主要在四川等省市局部地區(qū)，四川省GDP僅占全國總量的4%左右，震災對全國經(jīng)濟影響較小。“農(nóng)產(chǎn)品價格連續(xù)三個月下降，也表明地震并未改變物價總體運行趨勢。”銀河證券研究中心投資策略部負責人李鋒表示。
其次，目前四川上市公司共有61家，除岷江水電、宏達股份等少數(shù)公司受災嚴重外，其他公司所受影響不大。分行業(yè)看，災區(qū)電力、化工、旅游、房地產(chǎn)等行業(yè)上市公司受負面影響相對較大些；醫(yī)藥等抗震救災急需物資行業(yè)，以及災后重建物資提供行業(yè)如建材、鋼鐵等的上市公司業(yè)務會受益。李鋒認為，災后重建以及未來基礎設施抗震級別的提高，會增加對鋼鐵、建材尤其是高標號水泥的需求，這種衍生效應引發(fā)的異常需求增長將持續(xù)數(shù)年。有關部門已明確，災后重建資金不受緊縮政策影響，因而也不會對其他投資產(chǎn)生擠出效應。
更重要的是，地震對股市影響主要體現(xiàn)在心理層面上。震后第一周投資者反應謹慎，震前處于反彈趨勢中的股指當周以一根小陽線報收。隨后，投資者在看到災區(qū)大批人員傷亡、基礎設施嚴重損壞以及余震不斷后，一度產(chǎn)生心理恐慌，市場出現(xiàn)下跌。“但是，目前市場已從這種心理恐慌中走出來，股市已消化了地震帶來的負面影響。”李鋒認為。
有望延續(xù)震蕩格局
汶川大地震并沒有動搖投資者的信心及社會信心，更沒有出現(xiàn)悲觀情緒籠罩下的流動性萎縮。信達證券有關人士表示，這意味著此次市場反彈的根基沒有動搖，反彈趨勢應能夠得以延續(xù)。據(jù)測算，目前A股2008年動態(tài)市盈率為20倍左右，2009年市盈率為17倍。李鋒指出，從估值角度看，股指在3500點以下是處于低估狀態(tài)。因此，市場在消化了地震這一擾動因素影響后，將進入理性回歸過程，4000-4500點是A股合理價值區(qū)域。中信證券首席策略分析師程偉慶認為，在消除了地震帶來的影響后，股市在奧運會之前將維持震蕩格局。 |