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從中鋁收購力拓無疾而終、四川騰中重工收購悍馬計劃告吹，到吉利成功迎娶沃爾沃。過去的一年，中國企業(yè)頻頻出手，跨國投資中有得也有失。
27日，中國貿促會發(fā)布的《2010年中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀及意向調查報告》(以下簡稱《報告》）顯示，“后危機”時代國內企業(yè)再掀“出海潮”，但漂亮的數據難掩中國企業(yè)對外投資仍舊處在初級階段的事實。
分析人士認為，現(xiàn)在中國企業(yè)“不差錢”，但不知道如何整合并購對象，不了解當地政策、勞資關系，甚至是跨國行銷業(yè)務。
 聚焦 1 “后危機”時代國內企業(yè)再掀“出海潮”
2008年末的海外抄底風似乎延續(xù)了一年之久。據商務部統(tǒng)計，在2009年全球外國直接投資較2008年下降30%到40%的大背景下，我國依然實現(xiàn)了非金融類對外直接投資433億美元，同比增長了6.5%。
來自湯森路透的數據也顯示，去年我國境外并購總值達到426億美元，占全球并購總值的7.5%，高居榜首。
27日舉行的第四屆中國企業(yè)跨國投資研討會上發(fā)布的《報告》顯示，只有13%的受訪企業(yè)表示沒有受到金融危機的影響，其余企業(yè)均稱對外投資在不同程度上受到了金融危機的影響。但這一比例較2008年的調查結果(40%)有不少下降，說明對外投資的企業(yè)已經過了最艱難的時期。后危機時代中國企業(yè)的“出海”熱潮也正在悄然興起。
另外，值得注意的是，去年在對發(fā)達國家的投資中，采取兼并或收購海外公司這一方式進行投資的企業(yè)比例達到了22%，在對發(fā)展中國家的投資中這一比例也占到了15%，與2008年調查時僅有的8%相比，數量明顯增多。
全國人大常委會副委員長周鐵農認為，眾多西方經濟體在國內流動性嚴重不足、失業(yè)率居高不下的壓力下，對于外來投資持更加鼓勵的態(tài)度，甚至放寬了一些曾有所限制的投資領域。同時，部分國外優(yōu)質企業(yè)在金融危機的席卷后經營狀況惡化，市值大幅縮水，急需戰(zhàn)略伙伴的介入或接盤。這些原因都使中國企業(yè)得以通過較低的成本開展對外投資、整合國際產業(yè)資源。
《報告》顯示，在投資目的地的分布上，中國企業(yè)也呈現(xiàn)出明顯的“就近”態(tài)勢。
盡管回收的問卷顯示中國企業(yè)的境外投資目的地已涉及一百多個國家和地區(qū)，但在344家進行過境外投資經歷的企業(yè)中，有49%的企業(yè)在亞洲地區(qū)投資，33%的企業(yè)在歐洲投資。只有少數企業(yè)選擇到拉丁美洲和大洋洲投資。
然而13.6%的比例也說明非洲正逐漸成為中國企業(yè)投資的新寵。《報告》表明，亞洲特別是東南亞地區(qū)由于與國內在經濟結構方面有較強的互補性，并延續(xù)著相近的文化傳統(tǒng)，因此成為中國企業(yè)“出海熱”中的最佳目的地。
聚焦 2 國內企業(yè)“有胃口”但“難消化”
但漂亮的數據難掩中國企業(yè)對外投資仍舊處在初級階段的事實。
聯(lián)合國貿發(fā)會議企業(yè)跨國經營指數(TNI)可作為衡量企業(yè)跨國經營程度的一項指標，世界頂級跨國公司的跨國經營指數一般都在50%以上，經過計算，問卷中選取的142家中國企業(yè)的總體TNI約為20%，與去年持平。“不過這個指數也不算太低，因為中國企業(yè)走出去、跨國并購的時間也不長。”中國貿促會經濟信息部部長趙曉笛說。
《報告》顯示，在回收的1377份有效受訪企業(yè)問卷中，共有344家企業(yè)進行過海外投資，占總數的25%。但這一比例比2008年調查所得數據呈略微下降的趨勢。同時，在走出去的中國企業(yè)中，只有為數極少的企業(yè)進行了較大規(guī)模的海外投資。
數據顯示，在已對外投資的企業(yè)中，過半的企業(yè)投資額少于100萬美元。投資額超過1億美元的企業(yè)只有10家，僅占對外投資企業(yè)數的1%左右。盡管近年來國內大型企業(yè)特別是央企已開始在跨國并購領域里初露頭角，但目前國內企業(yè)最為常見的境外投資方式仍然是設立國外代表處和辦事處。
“中國企業(yè)‘走出去’的國際視野和長遠眼光有待加強，業(yè)務整合與文化交融任重道遠。在后危機時期，中國企業(yè)‘走出去’應該一如既往地堅持以市場為導向，相機而動，量力而行。”周鐵農說。他提醒企業(yè)，一些西方主要經濟體至今尚未走出經濟低迷，國際資本市場劇烈波動，保護主義有所抬頭，勞資糾紛日益突出等等。這些世界經濟形勢的新變化，增加了中國企業(yè)對外投資和國際化經營的風險，給“走出去”帶來了新挑戰(zhàn)。
根據麥肯錫的統(tǒng)計，過去20年全球大型企業(yè)合并案中，真正取得預期效果的比例不到50%，而中國則有67%的海外收購以失敗告終。避免并購的盲目與沖動，把損失降到盡可能小的地步，才能增加成功的籌碼。
中國貿促會經濟信息部副部長林寧對《經濟參考報》記者說，雖然我們走出去的企業(yè)很多，但不成功的案例也很多。做得好的話就是機遇，但做不好損失也非常大。中國企業(yè)一定要按照國際規(guī)則來操作，在國外的商場，雙方即使彼此不認識，也能通過良好的銀行信譽記錄來談成生意。國內企業(yè)應該進一步規(guī)范自己，改掉一些不好的東西。
業(yè)內人士認為，國內企業(yè)跨國投資的胃口很大，但真正消化起來卻很困難。正如有專家指出，現(xiàn)在中國企業(yè)“不差錢”，但不知道如何整合并購對象，不了解當地政策、勞資關系，甚至是跨國行銷業(yè)務，說到底，中國人管外國人經驗還不夠。
周鐵農說，金融危機的發(fā)生使部分中國企業(yè)有一種抄底心態(tài)，須知在商業(yè)社會中機會與風險是長期并存的，中國企業(yè)應更加理智、成熟地看待國際經濟形勢的變化和調整，重視利用各種投資服務手段進行商業(yè)評估和分析，量力而行地開展對外投資。
聚焦 3 尚需國家政策助推進一步“走出去”
企業(yè)“走出去”顯然也是這一次中國所采取的新一輪的經濟結構調整的一個重要的組成部分，國家在戰(zhàn)略上要在各個方面對“走出去”企業(yè)給予支持。
近年來中國政府出臺各項政策鼓勵并引導企業(yè)有序開展對外投資合作，初步建立了支持走出去的政策服務體系，服務保障體系和風險控制體系，但企業(yè)需要的也更多。
中國企業(yè)對外投資的融資渠道仍然較為單一，企業(yè)走出去融資難問題也是“老大難”問題。《報告》顯示，受訪企業(yè)在對外投資中最希望獲得的是財稅和金融政策的支持，39%的企業(yè)認為需要加大財稅政策對海外投資的支持力度，35%的受訪企業(yè)認為需要加大金融政策對海外投資的支持力度。
國家稅務總局副局長王力27日表態(tài)“在完善國內稅收制度等相關政策方面，國稅總局于去年底制定了關于企業(yè)境外所得稅抵免的政策，在要求各級稅務機關認真落實政策規(guī)定的同時，我們將對執(zhí)行中反映的情況和問題及時進行跟蹤和研究，并進一步完善我國所得稅抵免制度。”
國家外匯管理局資本項目司副司長孫魯軍也表示，要進一步完善外匯管理和法規(guī)，改革對外擔保的方式，對符合條件的境內企業(yè)提供的融資性擔保中實行預約管理，同時要簡化對外擔保審核程序，為境外投資企業(yè)后續(xù)融資提供支持。 |