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本報訊
一些專家和機(jī)構(gòu)在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時普遍認(rèn)為，新板效應(yīng)和打新效應(yīng)雙重因素相疊加，使得創(chuàng)業(yè)板開市首日大漲在預(yù)期之中。然而，過度炒作后的超高市盈率提前透支了企業(yè)的成長性和股價，創(chuàng)業(yè)板高估值面臨回歸風(fēng)險。
10月30日，醞釀十年之久的創(chuàng)業(yè)板終于鳴鑼開市。最新數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，28家公司首日股價平均漲幅達(dá)到106.24%，平均最高漲幅達(dá)到186.99%。28只新股平均換手率也高達(dá)88.88%，全日創(chuàng)業(yè)板市場總成交219.08億元。至此，28只新股的平均動態(tài)市盈率高達(dá)75倍，靜態(tài)市盈率更是超過了110倍之多。
根據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報》記者了解到的信息，自1962年以來，國際市場共有39個國家和地區(qū)先后設(shè)立了75家創(chuàng)業(yè)板市場。而我國創(chuàng)業(yè)板的估值目前已經(jīng)在全球市場上遙遙領(lǐng)先：美國納斯達(dá)克平均市盈率36倍左右；韓交所主板的市盈率平均為15倍左右；英國倫敦AIM市場估值平均在12倍左右；中國香港創(chuàng)業(yè)板平均市盈率39.61倍。而中國內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)平均發(fā)行市盈率高達(dá)56.6倍，上市交易之后靜態(tài)市盈率更是突破了110倍之多。
根據(jù)業(yè)內(nèi)測算，目前創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行市盈率平均為56倍(按2008年業(yè)績測算)，但如果考慮2009年凈利潤的增長，28家創(chuàng)業(yè)板公司的2009年預(yù)測市盈率平均約在30至50倍之間。即使考慮上市之后股價翻番，創(chuàng)業(yè)板公司市盈率均值也在百倍以下。
有專家認(rèn)為，市盈率偏高是契合創(chuàng)業(yè)板公司的性質(zhì)和特點的。但是，凡事須有度。不少分析師向記者表示，根據(jù)我國股民喜歡炒新的習(xí)慣，創(chuàng)業(yè)板被惡炒一下后，肯定還是會高開低走。國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石斷言，“目前市盈率過高，非理性的瘋狂會在激情之后退潮，未來3至6個月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板公司跌幅會在30%到50%之間。”
考慮到創(chuàng)業(yè)板市場開市之初的炒作風(fēng)險，專家建議投資者冷靜對待、以觀望為主。根據(jù)大摩華鑫和新華基金等機(jī)構(gòu)的判斷，我國創(chuàng)業(yè)板市場不排除會出現(xiàn)持續(xù)高增長的公司，因此會不斷挖掘和研究其中的投資機(jī)會。但是短期來看，由于漲幅過大、估值過高，要更審慎地對待創(chuàng)業(yè)板的投資。
根據(jù)市場預(yù)期，隨著時間的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板的定價機(jī)制會逐漸形成和完善，合理的估值無論對于資本市場還是企業(yè)本身的長期穩(wěn)定發(fā)展都是有利的。業(yè)界普遍認(rèn)為，推出創(chuàng)業(yè)板是支持國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)作用的需要，一個高效穩(wěn)健的創(chuàng)業(yè)板乃國內(nèi)資本市場所亟須。
瘋狂的創(chuàng)業(yè)板將在激情之后退潮
10月30日，萬眾矚目的創(chuàng)業(yè)板如期鳴鑼開市。在上百億計資金的輾轉(zhuǎn)騰挪下，首日開市交易的28家公司齊齊遭到瘋狂爆炒，被稱為“袖珍板”的創(chuàng)業(yè)板儼然變成了一塊“漲停板”。
境外創(chuàng)業(yè)板良莠不齊
美韓最成功
記者了解到的數(shù)據(jù)顯示，自1962年以來，共有39個國家和地區(qū)先后設(shè)立了75家創(chuàng)業(yè)板市場。截至2007年末，全球創(chuàng)業(yè)板市場共有41家，近一半被關(guān)閉。
125位億萬富翁“誕生”
創(chuàng)業(yè)板開演新“造富大戲”
醞釀十年之久的創(chuàng)業(yè)板終于修成正果，一場新的“造富大戲”也隨之正式開演。此前據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，按發(fā)行價計算，28家創(chuàng)業(yè)板公司將誕生82位億萬富翁，每家創(chuàng)業(yè)板公司平均誕生3位億元戶。
創(chuàng)業(yè)板既需高效又要穩(wěn)健
作為一個嶄新投融資平臺，以及我國多層次資本市場建設(shè)的一個重要鏈條，創(chuàng)業(yè)板開板之初受到追捧炒作是在意料之中的。 |